【本報訊】(記者劉勇)近日，在由國信證券等舉辦的“2004年證券市場投資熱點研討會”上，國信證券、南方證券、大鵬證券、新疆證券、漢唐證券、世紀證券、聯合證券等多家券商的研究機構，就2004年的股市投資理念和投資熱點各抒己見，普遍認為隨著牛市格局的基本確立，今年股市投資理念將由去年的價值投資轉變為“價值＋購并”策略。

　　國信證券綜合研究所所長何誠穎博士在會上提出了具有代表性的觀點：去年流行價 值投資策略，今年的投資理念將由“價值＋購并”主導。接著，該研究所的特級研究員盧宗輝博士在題為“基金投資行為的實證研究”的發言中，從基金持股結構變化中分析出基金投資理念已由去年的風險規避型轉向風險偏好型，表明其由熊市思維向牛市思維的轉變。

　　南方證券研究所所長郭夏南博士在會上提出“信息溢價”的概念，意即牛市來了，可以在發展中解決許多遺留問題，這會導致公司價值評估要素的變化，因而在今年有關公司基本面的一些重大變化信息會帶來超額投資收益。該所的副所長周龍華博士認為，去年是圍繞投資拉動尋找投資熱點，今年主要圍繞消費拉動尋找投資熱點，例如電子元器件、民航等；去年主要從業績中尋找投資熱點，今年更應重視長期發展潛力，因此，今年會有許多低市盈率股票不會上漲。

　　大鵬證券綜合研究所所長周輝博士提出的尋找投資熱點的思路是：理清上市企業的產業鏈關系，根據產業鏈上的互動尋找二級市場上股價的傳動關系；依據跨境市場聯動、跨市場聯動日益增強的特點尋找投資熱點，例如通常是美股、港股的熱點，不久就會在深滬A股中有類似的表現。