本報記者 潘霓；特約撰稿人 張剛

　　昨天似乎是個送股日。在16家公布2003年年報的上市公司中，杭蕭鋼構、黑牡丹和振華港機都推出了“買一送一”的高比例分配預案。市場對這3家公司也笑臉相迎。

　　 注重回報

　　71%的公司將實施分配

　　在已公布年報的93家A股公司中，分配預案包含送股的只有7家，而高于每10股送2股這一比例的僅有4家，為振華港機、太行股份、山東鋁業、時代新材。這4家上市公司的業績十分優良，每股收益都在0.20元以上，每股未分配利潤為0.40元以上。在股本方面，除山東鋁業的流通A股為16000萬股外，其余三家公司流通A股都在9000萬股以下，最小的為時代新材，僅為3500萬股。

　　已經披露年報的93家A股公司中，分配預案包括轉增的有11家，而且最低轉增比例也僅為每10股轉增3股，最高的為杭蕭鋼構、黑牡丹的每10股轉增10股。這11家上市公司除了北亞股份每股收益僅為0.08元外，其余每股收益都在0.20元以上。這些公司每股資本公積金大部分都在1元以上、流通A股大都在9000萬股以下、上市時間均在2002年6月份以后。

　　 政策調節

　　提供增加財富機會

　　國務院的《意見》明確提出“重視資本市場的投資回報”，這不僅是個令人耳目一新的提法，更表明政府已經充分認識到，合理投資回報是維護證券市場中長期穩定發展的重要條件。正常的投資回報，不是上市公司要不要給的問題，而是必須要給；不能作為上市公司的自覺自主行為，必須從制度上和立法上加以規范。

　　證監會主席尚福林也在報告中說，資本市場具有優化資源配置、籌集資金、促進企業提高經營水平、為投資者提供增加財富的機會等功能。“為投資者提供增加財富的機會”首次被提到與“優化資源配置”、“籌集資金”和“推動公司治理”同等的高度，并列成為資本市場的主要功能之一。

　　國資委主任李榮融也多次強調，要使國有上市公司成為上市公司中的典范。而在市場看來，不能給股東提供滿意回報的顯然不是典范。部分市場人士甚至猜想，像武鋼、寶鋼這種業績良好，發展前景看好的企業，雖然總股本大，但也不是沒有可能送股，并進而更加看好藍籌的后市。

　　 回報投資者

　　資本市場發展源動力

　　資本市場靠什么吸引投資者？良好的服務，高效透明的監管，產品創新等等都有很大作用。但是，說到底，最主要的還是靠能夠給投資者提供賺錢的機會。黨的十六大報告已經明確提出，資本可以像勞動、技術、管理等要素一樣，按貢獻參與分配。投資者把錢拿出來，投入到資本市場，希望得到合理的回報，是再自然不過的事情。

　　我國股票市場自開辦以來，投資回報一直是困擾投資者行為決策的一個問題。2001年上市公司分紅總額390億元，分攤至流通股東129億元，減掉紅利稅、印花稅與傭金，投資者真實收益是負445億元，市場實際上實現投資回報的唯一手段就是二級市場的買賣差價。正是由于這樣，投資者大都懷著投機一把的心理參與股市，莊家肆意炒作、散戶盲目跟風、股價大起大落、股票換手率高成為我國股市的一個顯著特征。

　　而合理的投資回報，則會帶來良性循環：上市公司質量高，股東才能夠得到投資回報，股市就有了價值投資的基礎，就會吸引更多的資金入市投資，資本市場的長遠發展才能有保障。沒有投資回報的股市是無源之水，短炒一時是可以的，長遠發展則無從談起。

　　實踐證明，資本市場投資回報理想的時候，才能將社會閑置資金轉化為真正的投資資金，才是資本市場吸引力大，發展動力足的時候。