江蘇天鼎 甘丹

　　近期滬綜指圍繞1700點進行寬幅震蕩，在此過程中，一度為市場認(rèn)同的績優(yōu)股卻在公布年報后紛紛見光死，南山實業(yè)在公布了0.58元的績優(yōu)年報之后，仍然大幅下跌3.85%，新疆眾和、江中藥業(yè)等公布年報個股也隨之下跌。

　　年報見光死蔓延﹖

　　如果就單昨日盤面來看，的確說不上年報見光死已成為2003年年報披露過程的一大特色，但如果將韶鋼松山、峨眉山等個股的年報后的走勢來看，我們不能不講，年報見光死已有蔓延的趨勢，因為韶鋼松山在公布1.17元的每股收益后出現(xiàn)了巨陰線，南鋼股份在公布了0.92元的每股收益后也同樣出現(xiàn)了巨陰線，山東鋁業(yè)在公布了0.93元的每股收益后也出現(xiàn)了中陰線，如此態(tài)勢，的確說明了年報見光死的現(xiàn)象開始擴散。

　　值得注意的是，年報見光死現(xiàn)象不僅僅體現(xiàn)在年報復(fù)牌后的巨陰線走勢，而且還體現(xiàn)在年報公布前的走勢上，比如說國投電力(在年報公布是*ST華靖)在年報公布前是持續(xù)下跌，南鋼股份也是如此，如此態(tài)勢說明了一些先知覺的機構(gòu)已有心靈感應(yīng)，從而加劇了年報見光死出現(xiàn)的頻率。

　　同時，年報見光死現(xiàn)象不僅僅體現(xiàn)在已公布年報的個股身上，而且開始向部分績優(yōu)股擴散，上海汽車、鞍鋼新軋等績優(yōu)個股在昨日均出現(xiàn)了中陰線破位的態(tài)勢，如此走勢的出現(xiàn)說明了年報見光死現(xiàn)象的惡果開始顯現(xiàn)，加劇了部分投資者持有績優(yōu)股的信心。

　　兩因素推動

　　回顧歷史走勢，年報見光死基本上是一個慣例，只不過，在2002年年報以及2003年半年報中略微好轉(zhuǎn)，而好轉(zhuǎn)的原因也很簡單，因為公布績優(yōu)年報的個股大多能夠在后續(xù)的行業(yè)景氣陽光照耀下繼續(xù)保持高速增長的態(tài)勢，如此也就可以看出，當(dāng)前年報見光死現(xiàn)象的動力之所在，那就是部分2003年高速增長的行業(yè)在2004年可能會出現(xiàn)滯增現(xiàn)象，從而使得此類個股的業(yè)績在2004年報中難以再度出現(xiàn)類似于2003年年報這樣的增長率，而證券市場強調(diào)的就是預(yù)期，既然預(yù)期不佳，那么，年報公布后也就成為資金減倉的契機，從而導(dǎo)致了年報見光死的蔓延。

　　同時，市場方面的因素也是推動年報見光死現(xiàn)象蔓延的一個動力，這主要體現(xiàn)在出現(xiàn)年報見光死的個股在2003年大多有了較大的升幅，不少投資者獲利頗豐，所以，一旦年報披露后，他們從年報中難以尋找到此類個股繼續(xù)增長的信息，這樣的話，他們就有了落袋為安的打算，從而推動了年報見光死的現(xiàn)象。

　　有意思的是，這與當(dāng)前市場關(guān)于行業(yè)預(yù)測有著一定的關(guān)聯(lián)度，凡是市場預(yù)期2004年行業(yè)增長速度放慢的行業(yè)，大多會出現(xiàn)年報見光死，尤其是體現(xiàn)在鋼鐵等一些基礎(chǔ)性的行業(yè)中，南鋼股份、韶鋼松山為代表的鋼鐵股，以新疆眾和、山東鋁業(yè)、南山實業(yè)等鋁業(yè)股就屬于這一點，如此也可以預(yù)期的是，此類行業(yè)股往會成為年報業(yè)績見光死現(xiàn)象的重災(zāi)區(qū)。如此的話，投資者與其等到年報見光死時同歸于盡，還不如，先走一步呢？而這正是此心理的存在，導(dǎo)致了籌碼開始松動，加劇了年報見光死現(xiàn)象的蔓延。

　　需要區(qū)別對待

　　由此可見，年報見光死存在著一定的合理性，而且也可以在一定程度上規(guī)避年報見光死的現(xiàn)象，即不要介入或持有年報見光死地雷極易引爆的行業(yè)個股。

　　年報見光死現(xiàn)象也存在著假象，因為一旦某些現(xiàn)象成為趨勢后，極易為別有用心的資金所利用，達到借市場習(xí)慣性思維大做反其道而行之的文章，即制造年報見光死假象，達到順勢洗盤的目的。

　　國投電力的走勢就是如此，該股在公布年報前股價是持續(xù)下跌，但公布年報之后低開高走，為何？就是因為該股雖有年報見光死征兆，但由于2004年新機組的投入以及新近收購的電廠股權(quán)等因素，該公司在2004年仍然有望保持不俗的增長態(tài)勢，從而抵消了股價上漲所帶來的壓力，既如此，年報見光死現(xiàn)象只能體現(xiàn)在年報公布前而非年報公布后。

　　如此也可以看出，在年報見光死現(xiàn)象中，也要仔細(xì)分析個股，凡是發(fā)現(xiàn)2004年繼續(xù)有高成長潛力信息的個股，可以趁其見光死所帶來的價格差，進行低吸，說不定，還能抱個金元寶呢！