本報記者朱江

　　北京報道

　　2月12日，早間開盤伊始，ST東方(000682以下簡稱東方電子)迅速被巨大買盤推至漲停。隨后全天牢牢封住漲停板，堆積的買盤始終在3000萬股以上。這是自兩市近期反轉以來， 東方電子為數不多的幾個漲停之一，該股的成交量也創下了半年來的天量。

　　東方電子證券事務部一位人士對本報記者表示，公司股票上漲可能是市場方面的原因，公司方面并不知情。同時他表示，目前東方電子生產經營正常，2003年度盈利已成定局。

　　但事情似乎并不止于此。本報獨家獲得的消息表明，圍繞在東方電子身上的最后一抹疑云——中國證監會始于三年前的調查，至今尚未公布的處罰結果，不日即將公布，東方電子歷經三年沉浮之后，命運終于開始回轉。

　　處理結果即將公布

　　2001年9月來自中國證監會的那場調查，足以讓東方電子刻骨銘心。

　　在2001年年報中，東方電子將其近幾年出售股票的10.39億元收入作為重大會計差錯進行更正，將全部收入扣除稅收以外的其他部分暫掛“其他應付款”科目�煷�證監會的處理決定下達后再行調整。

　　追溯調整的結果是公司凈資產被調整為每股0.58元，年報公布以后股票隨即被深交所特別處理。

　　事實上，中國證監會的調查結果至今仍未公布。這期間，東方電子內部職工股問題、信息披露問題等逐漸大白于天下，涉及部分高管人員的刑事訴訟程序也早已結束。

　　“中國證監會的處理結果遲遲未出，主要原因一是涉及金額太大，事關一個企業的興衰存亡和數千名職工，同時也是地方政府和行業管理部門利益博弈的結果。”一位煙臺當地的人士評論說。

　　本報得到的消息也印證了這位人士的說法。據悉，在即將公布的處理結果中，主要內容之一就是東方電子案發前的炒股收益，將返還給上市公司，這筆涉及10億多元的巨額資金，將從公司財務報表中負債欄目的“其他應付款”科目調至資產欄目的“投資收益”，由此上市公司的凈資產將由目前的0.23元調整到1.2元左右，重新回到面值以上，隨之而來的，東方電子“ST”命運也行將告結。

　　2月12日，東方電子一位現任高管人員告訴記者，有關處理結果確實要在近期公布，而其內容肯定是有利于上市公司的發展和投資者的利益，他相信，東方電子因此“摘帽”也是指日可待。

　　此外，這位人士稱，此案的處理結果并不是由當時的直接調查機關中國證監會給出的，而是由煙臺市政府作出的。他說，中國證監會將東方電子案的處理權交給了山東省政府，而山東省政府又將之交給了煙臺市政府。

　　煙臺市國資局企業科的一位人士在接受記者電話采訪時表示，關于東方電子的市場傳聞很多，他不便對上述說法做出評論。但他表示，煙臺市政府有關部門對東方電子一直極為關注，維護企業正常發展，保護職工和廣大投資者利益才是當務之急。

　　三年沉浮

　　上述那位公司高管指出，中國證監會的調查結果遲遲未予公布，確實是籠罩在公司頭上的一道陰影。再加之行業環境的變化，公司這幾年經歷頗為坎坷。

　　在追溯調整之后，公司2000年收益由每股0.52元，減至0.13元，2001年則更進一步下滑至0.03元。

　　2002年東方電子自上市以來首次跌入了虧損的深淵：凈利潤虧損2.8億元，每股虧損0.31元。

　　但東方電子證券事務代表張俊杰在接受記者采訪時則指出，東方電子業績的下滑，與中國證監會的調查并沒有直接的關系，事實上，在經過調賬以后，東方電子以前炒股所得的10億元現金，既沒有被沒收，也沒有被歸入政府，而是仍歸上市公司所有。“上市公司仍然享有所有權，仍然可以動用這筆資金。”張對記者說。

　　按照張俊杰的說法，中國證監會調查對公司的影響主要是信用方面，而直接的原因則是來自于公司所處行業環境的變化。

　　東方電子在其2002年年報中稱：“報告期內，公司經營環境較為困難，證監會調查沒有結論，電力市場投資減少，同業競爭日趨激烈。”

　　張俊杰透露，公司繼2003年中期扭虧為盈后，第三季度仍然保持了盈利，而2003年全年盈利也基本沒有問題。

　　他指出，盈利得益于兩個方面，一個是前期事項對公司信譽等負面影響正在逐漸消除，另外公司注意控制成本，節省開支，保證了公司的良性發展。

　　業績回歸

　　東方電子業績神話從上演到衰落，經歷了6年時間，2002年巨虧后，雖然目前已經復又盈利，但三季度每股僅為0.0029元，按照業內人士的預計，全年也只在1分錢左右。

　　國泰君安證券研究所彭繼忠博士專門從事電力設備市場的研究，他在接受記者采訪時指出，在三年農網改造結束后，未來電力調度自動化的主要市場需求來自兩方面：電網聯網的需求和現有電網的升級改造。據了解，一般電網的更新周期在5年左右，以此推算全國省調以上市場每年會有5��7個更新改造項目，項目金額從800萬-1000萬(網調項目則有可能達到3000萬元)不等，這較之以前有了一定幅度的下降。

　　他指出，綜合多項數據，2004年以及隨后的幾年，全國電力調度自動化市場需求約為5億元人民幣左右，其中高端市場約為1億，中端市場約3億，低端市場約為1億。

　　有業內人士分析認為，雖然經過前期震蕩，但東方電子的技術水平市場份額仍在同行業中占著主要地位。以目前的形勢而論，除了在低端的縣級電力市場設備供應中占著較大的市場份額外，在中端的地級電力市場的份額也在逐步提高。

　　彭繼忠博士也認為，雖然近期及今后一段時間國家電力市場的投資可能會逐步增加，但對于東方電子這樣的二次設備廠家，其影響有一定的滯后期。他認為，東方電子今后取勝的關鍵還是靠技術，技術上去了，份額自然也就有了。