政策原因使得保險公司與基金管理公司結(jié)下了不解之緣。截至2003年底，保險公司通過證券投資基金，間接向股市投入了455億元，占整個證券市場基金額的26.3%。而今，保險資金直接投資入股市閘門漸開，基金管理公司是否將面臨資金贖回壓力呢？

　　上海益邦投資咨詢有限公司的證券分析師潘敏立認(rèn)為，保險公司可能撤回部分資金自行操盤，從而使一些基金面臨贖回壓力；一些基金公司甚至可能因?yàn)楸ｋU資金撤出而導(dǎo)致籌 資額跌破2億元資金最低限而遭遇生存危機(jī)。

　　太平人壽保險公司的總精算師譚偉民先生也認(rèn)為，保險公司即使購買基金間接入市，仍舊需要保留自己的投資管理隊(duì)伍。客戶的資金進(jìn)入保險公司，公司內(nèi)部的投資管理部再將資金經(jīng)由基金管理公司最終流向股市，其中保險公司要收取一定的手續(xù)費(fèi)，基金管理公司也要收取相應(yīng)交易費(fèi)用，站在客戶的角度上想，保險公司直接跟蹤股票將省去交給基金管理公司的大筆手續(xù)費(fèi)，資金收益率將更好。

　　華安基金管理公司某基金經(jīng)理告訴記者，盡管還沒有詳盡確鑿的證據(jù)，但他直覺認(rèn)為基金管理公司將深受保險資金直接入市的壓力。“保險公司將可能更依賴自己的投資團(tuán)隊(duì)去跟蹤和研究股市，就算基金現(xiàn)有存量資金能勉強(qiáng)保持規(guī)模，但以后增量資金難有更大增長。”

　　“如果監(jiān)管層對直接入市的保險資金比例不加限制的話，沖擊將呼嘯而來，即使真如外界傳言，限定直接入市資金比例在5%以內(nèi)，我們基金公司也應(yīng)該正視漸行漸近且越來越大的沖擊，積極開辟新的資金來源渠道。”未雨綢繆的基金經(jīng)理說。

　　硬幣永遠(yuǎn)都有兩面，針對同一件事實(shí)，部分業(yè)內(nèi)人士有更樂觀的看法。

　　“最新公布的保險公司投資組合顯示，保險公司將過半數(shù)的資金4550億元存入銀行，而投資于證券投資基金的455億元僅占全部保險資產(chǎn)8739億元的5%，遠(yuǎn)沒有達(dá)到監(jiān)管層限定的15%，上行空間很大。”申銀萬國的研究員徐妍說，“為了提高資產(chǎn)的收益率，完全可以將利率日益走低的銀行協(xié)議存款投入股市，充裕的資金將使基金管理公司免受沖擊。”

　　太平洋資產(chǎn)運(yùn)用管理中心的樂嶸表示，公司不會將資金從那些管理能力強(qiáng)、投資收益好的基金中撤出，同時公司會積極管理好自己投入股市的資金，“只是多了一種投資渠道，多了一個放雞蛋的籃子而已。”

　　天治基金管理公司的劉先生認(rèn)為，基金確實(shí)將面臨一定的贖回壓力，但保險資金的余額很多，不一定非得贖回已經(jīng)投出去的基金份額。“而且，我接觸過一些保險公司投資管理部的人，他們對股票的研究還不能和專業(yè)的基金經(jīng)理相提并論。”

　　“其實(shí)也不盡然。一方面，就算是保險公司通過基金入市，內(nèi)部的投資管理者還是要對股市做研究，而且現(xiàn)在人才流動有多頻繁！保險公司完全可以快速組建起一支有效的投資管理隊(duì)伍”，太平人壽的譚先生爭辯。

　　國務(wù)院已經(jīng)原則通過有條件的保險公司可以自行成立資產(chǎn)管理公司，今后資產(chǎn)管理公司除了管理自己的保費(fèi)收入而外，也將可以吸納社會資金，屆時，這些資產(chǎn)管理公司將作為獨(dú)立的機(jī)構(gòu)投資者，成為基金管理公司的正面對手。