深圳整體推進國企重組

　　日前，深圳市政府專門就市屬企業的改制作出部署，計劃在兩年內完成國企的改革戰略布局。深圳上市公司重組再次被推向前臺。

　　此次深圳上市公司的重組有兩大特點：一是影響面大，深圳市屬36家上市公司的重

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組得到整體推進；二是確定了年內基本完成重組的時間表，重組時間緊迫。

　　市屬公司分類重組

　　本次重組的基本思路是控股比例較高的優勢公司，通過減持完善治理結構；處在競爭性行業的劣勢公司整體出讓控股權，完成國有資產的全面退出。根據深圳市2004年國企改革的安排，36家上市公司被分成以下幾類：

　　一、加快競爭性行業企業的整體改制，涉及一致藥業(000028)、深深房(000029)、ST深物業(000011)、深紡織(000045)4家公司。

　　二、特發集團等10戶一級企業，將引進戰略投資者和經營者員工持股結合起來，實行產權主體多元化。

　　深圳市副市長張思平表示，這些企業個別的也可以根據實際進展情況，經批準調整為整體改制，使國有資本有序安全退出。其中特發集團屬下上市公司有3家，分別是ST特力(000025)、特發信息(000070)、深國商(000056)。

　　三、對國有股比重過大的企業實行國有股減持。涉及上市公司深長城(000042)、深天健(000090)、深振業(000006)、深高速(600548)、深圳機場(000089)、鹽田港(000088)，以及深能源(000027)控股公司能源集團。

　　四、城建集團、沙河集團等，有的要加快二級企業改制，做好整體改制的前期工作；有的要加快上市公司增發工作。其中城建集團二級企業包括上市公司———深萬山(000049)，此前深萬山的國有股轉讓已選定惠州市德賽集團；沙河集團二級企業包括由深華源重組而來的沙河股份(000014)。

　　五、深圳市區屬上市公司也依從深圳市統一的重組部署。包括深寶安(000009)，深寶恒(000031)，金地集團(600383)。

　　對于其他上市公司的重組，深圳市政府也披露了思路，即按照產業第一方針，通過減持部分國有股權、出讓控股權、內部整合重組等方式，引進合格的戰略投資者。張思平提出，要全方位引進中央189家大企業集團、國內各行業百強以及民營企業50強參加深圳本地上市公司的重組。

　　部分公司已出讓控股權

　　近期，深萬山、一致藥業已經公布全部轉讓國有股方案。而在去年底和今年初，深圳市政府將部分劣勢企業整體出讓給企業經營者和員工，深天地(000023)、*ST盛潤(000030)也因控股股東深圳東部集團和深圳市萊英達集團控股權的轉讓，實現了員工和經營者間接持股，完成了國有資產的全面退出。

　　今年1月，賽格集團將控股的賽格三星(000068)轉讓給韓國三星集團，從而使原市屬的賽格三星成為深圳第一家轉讓予外商的上市公司。

　　此外，ST中華(000017)、*ST石化(000013)、*ST億安(000008)、ST康達爾(000048)、深信泰豐(000034)一批原市屬上市公司因為業績下滑或其他原因，已轉讓了控股權。(草明)

　　資料鏈接

　　深圳市投資管理公司所屬上市公司：深發展、深華發、ST特力、深能源、一致藥業、深紡織、深國商、深賽格、特發信息、深高速

　　深圳市建設控股公司所屬上市公司：深振業、ST深物業、深深房、深長城、深萬山、深天健、沙河股份

　　深圳商貿控股公司所屬上市公司：深深寶、農產品

　　深圳機場集團所屬上市公司：深圳機場

　　深圳鹽田港集團所屬上市公司：鹽田港

　　區屬上市公司所屬上市公司：深寶安、深寶恒、金地集團

　　深圳市投資管理公司下屬上市公司

　　深發展(000001)

　　去年5月，深發展撤消了過渡期管委會，正式結束了與美國新橋投資“婚約”。首宗國內上市銀行外資并購案以外資退出而告終。有關人士表示，深發展引進戰略投資者的重組思路不會因此而改變。

　　深發展是最早在深圳上市的“老五家”公司之一，是國內首家上市銀行。目前總股本19.458億股，其中，深圳市投資管理公司持有7.08%，深圳市國際信托投資公司持有5.77%。該行在上市初期發展較快，迅速從一家地區信用社成長為面向全國的股份制商業銀行。2000年，深發展配股募集資金30億元，該次募資也是深發展在1994-2000年長達6年時間的首筆再融資。

　　2002年9月，有關部門批準同意美國新橋投資集團作為國外戰略投資者進入深發展，由新橋投資組成8人過渡期管委會管理深發展。其時，深圳市政府擬將深圳市投資管理公司、深圳國際信托公司以及深圳社會勞動保險局、深圳城建集團持有的深發展國有股、法人股轉讓給美國新橋集團。

　　一致藥業(000028)

　　2月4日,一致藥業第一大股東深圳市投資管理公司與國藥集團醫藥控股有限公司簽署了《股份轉讓(框架)協議》，將所持一致藥業1.25億股國有股份，占一致藥業總股本比例為43.33%，全部轉讓給國藥控股，轉讓價格在一致藥業2003年12月31日為基準日經審計的每股凈資產值基礎上溢價27%。同時國藥集團承諾，將于股份轉讓登記過戶后2年內，在一致藥業現有醫藥工業的基礎上，以各種方式投資不少于8000萬元用于改擴建，并計劃建立研發中心。

　　據悉，此次入主的國藥集團成立于2003年初，兩家股東分別是我國最大的藥品經營企業國藥總公司和上海復星集團。

　　2000年11月一致藥業重組原深益力，并將其主業變更為醫藥產業，計劃大力發展藥品連鎖經營。重組后，除2001年業績尚可之外，余下幾年再度呈現下滑趨勢，公司喪失再融資能力，2002年屬下連鎖藥店還陷入虧損的境地，與重組的預期目標相差甚遠，因此作為大股東的深圳市投資管理公司只好再尋解決之道。

　　深能源(000027)

　　此次根據深圳市政府文件精神，深能源將以突出主業、減員增效為目的，圍繞“做大做強，成為深圳市國有經濟主力軍”的戰略任務，進行內部資產重組，分離與主業無關的企業，進一步提高企業競爭能力。

　　深能源是南方電網內發電資產的“三架馬車”之一。其控股股東深圳市能源集團有限公司持有66477.90萬股國有股,占總股本的55.28%。公司主營業務以各種常規能源和新能源的投資、開發、生產和購銷為主。目前深能源可控容量為207萬千瓦,權益容量78萬千瓦,主要機組為燃煤機組媽灣電廠、西部電廠、西部在建等資產。截止2003年9月30日，公司未經審計的資產總額87.81億元，凈資產33.06億元。

　　深能源控股股東深圳能源集團于2002年率先進行國際招標，引進外資股東，最終華能電力持有深圳能源集團25%的股權。

　　ST特力(000025)

　　總股本22028萬股，流通A股3429萬股，流通B股2640萬股，大股東特發集團持有公司15958.8萬股,占公司總股本的72.45%。

　　ST特力上市后，其良好業績僅僅持續了二年，之后便開始漫漫重組路。ST特力曾有過兩次不成功的重組，一次是與神華公司，另一次是與深圳本地的茂業集團，但因種種原因都未能如愿。兩次不成功的重組為ST特力的經營曾帶來過一些負面影響。

　　2001年下半年，ST特力再次推出資產置換方案：將下屬四家異地房產公司、一個房地產項目、一家進出口公司和兩家境外公司以零價格轉讓給特發集團后，特發集團將以深圳市汽車工業貿易總公司的資產、深圳特發華日汽車企業有限公司60%和深圳市中天實業有限公司45%的股權用來清償因此而拖欠ST特力1.67億元的債務。重組完成后,公司主營變為汽車貿易、檢測及維修。經過二年多的經營，雖然公司現金流量較重組前有較大改觀,但經營壓力依然很大。2003年前三季度，公司實現凈利潤-221.06萬元，每股收益-0.01元。

　　深高速(600548)

　　公司第一大股東新通產實業開發(深圳)有限公司(原深圳市高速公路開發有限公司)持股30.03%，第二大股東深圳市深廣惠公路開發總公司持股20.99%。

　　公司董秘張榮興表示，目前公司經營正常，大股東尚無任何實質性的國有股轉讓跡象。事實上，由于看好深高速的發展前景，一年前公司的第一大股東新通產的全資股東———香港深圳國際控股有限公司就向有關監管機構提出增持深高速的股份的申請，獲準后已經增持了一部分股份，因此，第一大股東減持的可能性很小。而第二大股東目前對減持股份還沒有發表任何說法。

　　特發信息(000070)

　　特發信息大股東深圳經濟特區發展(集團)公司持有該公司27.81%股權。特發集團要在今年內進行股權多元化改革，同時，也有不排除整體改制、退出的可能。

　　2000年上市的特發信息，由于近年來受行業持續低迷的影響，業績平平。2002年光纜行業整體性虧損，去年該行業仍未見起色，因而該公司業績也未有改觀。從特發信息目前的發展戰略看，暫沒有產業調整的跡象，一些自動化相關的新項目正在研究，尚未進入成熟階段。

　　深國商(000056)

　　公司第一大股東為深圳經濟特區發展(集團)公司，持有19.03%股權；馬來西亞和昌父子有限公司為第二大股東，持有13.7%股份。深國商上市近10年，以前沒有進行過相關的資產重組。目前，深國商的兩大主業商業和房地產的經營狀況都屬正常，迄今尚未獲悉第一大股東特發集團對深國商有何實質性的重組進展。深國商方面表示，如果深圳市政府關于市屬國有企業改革與發展工作會議的有關思路最終落實，引進世界500強等實力投資者，對企業的未來發展無疑是十分有益。

　　深圳建設投資控股下屬上市公司

　　深振業(000006)

　　按照深圳市屬企業的重組計劃，深振業將引進新的戰略投資者，進一步降低國有股比例，完善法人治理結構，切實轉變企業經營機制。

　　深振業經營狀況一直相對良好，也具備一定的融資能力。公司目前是以房地產開發和建筑施工為主業,兼營物業管理、物業經營、建材工業的大型企業集團,具備開發、建筑施工、物業管理、建材供應的全方位綜合開發能力。大股東深圳建設投資控股公司持有公司7106.85萬股國有股,占總股本的28.02%。

　　近幾年來，深圳國有控股房地產企業不再享有特殊待遇，所有土地儲備全部通過政府招標獲得，從而提高了這些企業的土地成本。2003年上半年，隨著房地產市場競爭日益激烈，深振業房產銷售價格下降，原材料價格上漲，成本增加，降低了主營業務利潤空間；此外，合作建房糾紛、訴訟事項等也影響了公司經營，上述原因直接造成公司前三季度出現虧損。

　　ST深物業(000011)

　　公司方面表示，盡管控股股東尚未就重組事宜與戰略投資者有任何實質性接觸，但由衷希望未來的“東家”有實力并有著不錯的行業前景，使得公司能夠有一個較為明確的發展前景。

　　ST深物業前身為深圳市物業發展公司，是深圳最資深和專業的房地產公司，1992年3月30日上市。其控股股東深圳市建設投資控股公司持有59.75%股權。

　　據悉，該公司目前經營正常，由于部分房地產項目竣工并產生效益，ST深物業2003年度利潤總額將比2002年增長50%以上。

　　深深房(000029)

　　按照本次深圳市屬國有企業的重組計劃安排，深深房將進行整體改制，實現國有資產的有序退出。

　　深深房于1994年在深交所掛牌交易，是深圳市較早上市的房地產企業，大股東深圳建設投資控股公司持有深深房74382萬股國有法人股,占總股本的73.52%。

　　目前，深深房的問題較為嚴重，公司資產質量較差，歷史遺留問題也多，主業不突出，核心業務房地產開發呈萎縮態勢。同時，公司下屬企業眾多，情況復雜，給重組帶來很大不便。公司除上市前二年業績較好之外，自1996年開始，便早早的喪失了再融資能力，成為證券市場上的“殼資源”。其中，1998年每股收益為-1.03元。其余幾年，深深房始終在虧損與盈利的邊緣掙扎，其間雖屢屢傳出重組傳聞，公司業績除了得到暫時性提高之外，核心競爭力沒有得到根本改善。

　　沙河股份(000014)

　　公司以房地產開發為主營業務，經營狀況正常。現在沙河股份正在進行增發A股的準備工作。

　　據沙河股份2003年半年報，公司的最大股東為深圳市國有獨資的大型企業集團———深圳市沙河實業(集團)有限公司，持有沙河股份28.8%的股份。沙河實業是2000年底入主深華源(沙河股份的前身)而成為沙河股份大股東，當時便把房地產開發作為沙河股份新的主業。幾年來，沙河股份的業績穩步上升，截至2003年9月，公司實現凈利潤1342萬元。

　　深天健(000090)

　　深圳市建設投資控股公司持有深天健50.69%股份。和深長城同屬一個大股東的深天健，在此次深圳市屬國企調整改組計劃中，將通過引進戰略投資者以減持國有股。

　　深天健的主營業務是市政工程、建筑施工和房地產開發。自1999年7月上市以來，公司一直按照“主業必主、主業必強、副業必聯”的思路持續、穩步發展，保持著建筑業排頭兵的地位。為擴大市場份額，公司進軍湖南投資兩大項目，先是投資長沙一商業步行街項目，再是通過競拍取得湖南長沙糧食儲備庫地塊項目。去年，公司股東大會通過了配股實施方案，計劃將配股募集資金全部用于南通市一供水項目。

　　2003年，深天健房地產銷售情況良好。今年，公司的工作重點，一是確保龍崗天健花園第三期于6月竣工，9月進入銷售；二是做好6片區商住樓和天健大廈的開發工作。

　　深長城(000042)

　　深長城總股本38766.4萬股，大股東深圳市建設投資控股公司持有公司股份62.8%。今年，深圳市建設投資控股公司將根據市政府的工作部署，通過引進戰略投資者和經營者長效激勵相結合來減持深長城的國有股股權。

　　作為深圳地產的龍頭企業，深長城主營業績保持穩步發展，地產開發的力度不斷加大，先是走出“白沙嶺”大本營，布點深圳，成功開發了多個住宅小區，并獲取了良好的銷售業績；又走出深圳，去年收購成都667畝土地開發商品住宅，第一期的銷售業績良好。公司表示，目前公司的工作重心是加大土地儲備，繼續做大做強房地產。

　　深圳市商貿投資控股下屬上市公司

　　深深寶(000019)

　　盡管深深寶主營產品多達幾十個品種，但其生產規模都偏小。自1992年底上市以來，主業一直未有太大起色，扣除非經常性損益后的每股收益和凈資產收益率已連續幾年為負，2003年度已經預虧。鑒于這種狀況，深深寶的重組動向一直備受關注。

　　事實上，為了使深深寶步出主業逐年萎縮的困境，1999年12月28日，深圳市投資管理公司將其持有的深深寶國家股5834.7695萬股(占深深寶總股本的35%)轉讓給農產品(000061)。轉讓完成后，農產品成為深深寶第一大股東；深圳市投資管理公司仍持有深深寶24.95%的股份。然而該次重組并未對深深寶主業帶來實質性改觀，公司主業仍呈下滑之勢。

　　此后，深圳市投資管理公司的退出意愿已非常明晰。該公司于2002年9月與深圳市金大洲實業有限公司簽訂股權轉讓協議，擬將其所持深深寶國家股5399.0145萬股(占公司總股本的29.68%)轉讓給金大洲，但由于雙方在款項支付問題上發生爭議，該協議在去年年底被解除。由于經營前景不容樂觀，深深寶亟需通過重組擺脫困境。

　　農產品(000061)

　　在深圳市屬上市公司中，農產品已先行一步———1999年，受讓商貿控股所持深深寶股權，繼而成為深深寶第一大股東。目前，公司沒有調整內部資產的任何計劃，更沒有非主業投資，未來的發展方向仍保持不變———迅速做強農產品貿易，以壯大農產品批發市場核心業務為突破口，成為農產品流通領域的第一品牌。從公司所處特殊行業的地位來看，加之“菜藍子工程”的社會效益，深圳市商貿投資控股(持有該公司22.88%股權)的大股東地位是維持不變的。

　　農產品總股本38766.4萬股，自上市以來，緊緊圍繞農批市場這一主營，不斷延伸其產業鏈，實現了可持續發展。先后兩次實施配股，并通過較活躍的資本運作，實現了國有資產的快速增值。2003年，公司的農產品批發市場主營核心業務擴張速度明顯加快，先后投資控股廣西糖網食糖批發市場公司、山東壽光蔬菜批發市場、西安摩爾果品批發市場；增持合肥周谷堆市場股份；在京合資組建京深海鮮農產品批發市場。在對外擴張步伐加快的同時，公司投資回報日漸顯現，2003年，公司下屬各批發市場的農產品銷售量近600萬噸，其投資回報從15%到25%不等。

　　區屬上市公司

　　深寶安(000009)

　　1991年上市，目前公司第一、二大股東為深圳市富安控股有限公司(深圳市龍崗區投資管理公司設立的國有獨資公司)及深圳市寶安區投資管理公司，股權比例分別為11.64%、11.15%。經營方面，公司主業之一的房地產業態勢良好，在深圳、武漢、上海及北京等地的物業經營穩定，在廣州、海口及連云港等地的新項目陸續開始運作。此外，公司在生物醫藥、物業管理、物流等方面的業務都在有序推進。

　　深寶安在深圳市屬國企重組大背景下，是否會也面臨著同樣的機遇？公司有關方面人士表示，首先，公司尚未接到有關方面對此的較為明確的部署；其次，公司股權較為分散，兩大股東的股權比例只有22.79%，相對而言，國有控股的特征并不十分明顯，故此次深圳本地國企重組對公司的影響也很難預料。

　　深寶恒(000031)

　　作為深圳寶安區區屬企業，該公司大股東深圳市寶安投資管理公司持有59.63%股權。據悉，此次區屬企業也將按照深圳市國企改革精神，引進戰略投資者參與重組。

　　去年，深寶恒重組一度被炒作得沸沸揚揚。2003年7月，寶安投資管理公司函告公司，鳳凰衛視和中國新聞發展深圳公司有意受讓其持有的部分國有股，后無果而終。

　　自1993年上市以來，以工業地產和商業地產為主營的深寶恒穩步發展，無論是公司的資產質量，還是現金流量都是優質的。特別是近三年，平均每年業績增長速度為20-30%；從2003年第三季度報告來推算，2003年將是公司自1997年以來業績最好的一年，每股收益和主營業務利潤率將實現同比增長30%和10%。

　　深寶恒的發展優勢還體現在與外資合作的穩步推進、存量土地的持續升值等方面。兩年前，深寶恒通過競拍而得的10萬平方米“紅舞鞋”，其地價已經翻番，即將啟動的該地產項目可為公司帶來可觀的利潤。另外，在寶安開發的兩個樓盤，其內部認購率高達70%。目前，深寶恒擁有70-80萬平方米的土地儲備。

　　金地集團(600383)

　　作為深圳市地產品牌“三劍客”之一的金地集團近年來一直保持著強勁發展勢頭。在房地產業務方面，公司抓住行業發展的有利時機，在以上海、北京、深圳為中心的戰略性區域布局的基礎上努力做強做大，不斷擴大市場份額和規模。除此之外，公司還積極擴大土地儲備資源，分別在武漢新增土地儲備43.79萬平方米、珠海新增土地儲備71.24萬平方米。

　　在股權結構方面，目前公司的控股股東為深圳市福田區投資發展公司，自上市以來其一直持有公司6520萬股股權，占總股本的24.15%；此外，2003年8月金信信托投資股份有限公司因受讓深圳控股有限公司持有的3540萬股法人股而成為該公司第二大股東。

　　鹽田港集團下屬公司:鹽田港(000088)

　　根據深圳市政府相關要求,鹽田港在本次重組中將突出主業，做大做強。

　　鹽田港由深圳市鹽田港集團獨家發起設立，鹽田港集團持有公司46000萬股國有股，占總股本的78.63%。2000年10月,鹽田港成功啟動了涉及資產近18億元的資產重組方案。在進行了重大資產重組后,公司產業結構更為清晰,競爭力得到進一步提升。受惠于近年來國內經濟持續高速增長及進出口貿易大幅增長,港口集裝箱裝卸、運輸、物流行業形勢喜人。而作為華南集裝箱業務龍頭的鹽田港的增長則更為迅猛。公司2003年第三季度報告顯示,前三季實現每股收益0.948元,凈資產收益率達到21.78%。

　　機場集團下屬公司：深圳機場(000089)

　　深圳機場股權結構簡單，除了深圳機場(集團)公司持有其63.99%股權，其余皆為基金持有的流通股。此次，公司將引進新的戰略投資者，進一步降低國有股比例，完善法人治理結構。

　　據悉，公司大股東與香港機場管理局合作事宜歷經一年，仍處于談判狀態，今年此項工作的進程將隨著此次市屬國企重組、深港合作的加深而得以加快。

　　深圳機場2003年客運量突破1000萬，穩居國內第四大空港。今年，深圳機場將一如繼往地加大貨運的發展力度，實現雙翼齊飛。