-本報記者孫健芳北京報道

　　“我將去中國證監(jiān)會，與管理層商討有關(guān)對中國基金管理公司評級的事情。”富通集團(tuán)全球市場總監(jiān)范德斯汀先生告訴記者。

　　作為富通集團(tuán)全球市場總監(jiān)，范德斯汀此行中國的任務(wù)重大。一方面是為其參股的合 資基金管理公司海富通基金管理公司打氣，2月5日，海富通要發(fā)行其開業(yè)以來的第二只開放式基金——海富通收益增長基金。

　　另一方面，正如同行的富通基金行政總裁王翰鍇(Richard Wohanka)和富通集團(tuán)全球投資總監(jiān)杜威德(boulevardroi albert�牁O力表達(dá)的，“在同全球投資者進(jìn)行交流的時候，發(fā)現(xiàn)‘中國主題’更加明顯。”范德斯汀此行想要對中國的基金公司評級有所作為。

　　富通牽線

　　“按照獨(dú)立性的原則，富通集團(tuán)作為海富通基金管理公司的股東，它是不能參與對中國基金管理公司進(jìn)行評級的。”銀河證券基金研究和評價中心杜書明博士道出了市場人士的共同疑惑。

　　據(jù)記者了解，富通集團(tuán)的本意不是作為基金公司評級市場的評價方，而是作為一個推動方建議中國證監(jiān)會去關(guān)注此問題的。或許，就像海富通基金管理公司內(nèi)部人士所描述的“我們只是想推動管理層更加關(guān)注此事”。

　　沒有利益，就不會有驅(qū)動力，如果僅將富通集團(tuán)的行動看作推動中國基金市場規(guī)范發(fā)展的友善行為的話，那就小覷了富通集團(tuán)對中國市場的戰(zhàn)略步驟和戰(zhàn)術(shù)計劃。

　　自2003年初首批合資基金公司湘財合豐、招商基金面世以來，“外來的和尚能念好經(jīng)嗎？”一直是中國基金市場懸而未決的疑問，這樣的疑問也給外資參股的合資基金公司帶來了很大的壓力。經(jīng)過了一年多運(yùn)作，雖然在規(guī)范運(yùn)作方面，合資基金公司以其規(guī)范的操作讓基金業(yè)無可厚非，但在業(yè)績方面，以博時、易方達(dá)、華夏、嘉實為首的基金公司在2003年取得優(yōu)秀的業(yè)績讓更多人士確信：基于本土化的經(jīng)驗和對中國市場的了解，“土鱉”基金管理公司和“半海龜”基金管理公司更適合中國市場。

　　而且，更多國內(nèi)投資者表示，合資基金管理公司中管理者多少顯得不合群，“他們從不與國內(nèi)同行進(jìn)行交流，表現(xiàn)得有些點(diǎn)剛愎自用。”

　　對此，富通集團(tuán)專家們的看法是：“海富通所有管理架構(gòu)和投資模式完全引用了富通集團(tuán)的東西，在國外成熟的、傳統(tǒng)的市場上，各家基金管理相互之間也是不交流的。”

　　就像富通集團(tuán)極力想展示給外界的：海富通的所有管理人員正在致力于使用富通集團(tuán)一整套成熟理念和方法，將海富通公司打造成為國內(nèi)一流的、專業(yè)的基金管理公司，通過公開招聘形成的人事架構(gòu)和投研一體的投資平臺，形成一個規(guī)范化的合資基金管理公司。

　　正是運(yùn)用富通集團(tuán)管理資金的經(jīng)驗，海富通精選投資基金自2003年8月份成立以來，截至2004年1月12日已經(jīng)取得了16.89%的收益率，但這不是海富通所宣揚(yáng)的主要標(biāo)的。“海富通精選前十大重倉股市值合計低于基金總市值的30%，即我們在執(zhí)行嚴(yán)格風(fēng)險控制下取得如此業(yè)績的。”海富通精選經(jīng)理陳洪表達(dá)了海富通對風(fēng)險控制的關(guān)注。

　　或許，這既是合資基金管理公司證明自己的方式，也是范德斯汀極力推動中國基金管理公司評級的底氣所在。

　　惠譽(yù)參與

　　“推動基金公司評級的發(fā)展肯定是件好事情，因為這樣將更加有利于中國基金市場的規(guī)范。”說這話的是惠譽(yù)評級公司中國代表處的負(fù)責(zé)人鄔潤揚(yáng)博士。

　　“其實，對國內(nèi)基金公司來說也算是好事，如果優(yōu)秀的基金公司能夠獲得一個不錯的評級，對其發(fā)行新基金和開展新業(yè)務(wù)都有很大的幫助。”國聯(lián)安基金公司一位人士表示。

　　雖然鄔潤揚(yáng)不愿過多地透露更多關(guān)于惠譽(yù)參與中國基金管理公司評級的事情，但他還是告訴記者，早在一年之前，惠譽(yù)就已經(jīng)開始致力于推動中國基金管理公司評級的事情。

　　“我們也與證監(jiān)會高層和基金部的一些人士進(jìn)行了交流，現(xiàn)在主要就看管理層的意見。因為沒有管理層的推動，目前要對基金管理公司進(jìn)行評級是不大可能的。”鄔表達(dá)他的觀點(diǎn)。

　　鄔的觀點(diǎn)基于一年之前參與對中國基金管理公司評級的經(jīng)驗。他清楚地知道：在對中國基金公司評級過程中，面臨的最大困境是多數(shù)基金管理公司不愿公開自己公司的內(nèi)部資料。

　　“就像國際上對銀行評級一樣，基金管理公司評級中主動性因素要占據(jù)一半以上。”中信基金的劉慧告訴記者。

　　按照標(biāo)準(zhǔn)普爾對基金管理公司評級的設(shè)計，在基金公司評級中，定量審核占據(jù)30%的比例，這包括在三年時間內(nèi)，基金管理公司是否提供了穩(wěn)定的、超過平均風(fēng)險收益的回報。而其余70%則是定性分析，主要來自于對基金管理公司公開采訪中獲得的信息，包括對基金公司的背景分析和面對面的訪談。

　　背景分析就是在進(jìn)行訪談之前，收集所有可用的關(guān)于基金的信息，包括現(xiàn)在的組合價值，基金的招募說明書、前面兩年每年和中期的審計報告、基金表現(xiàn)的衡量基準(zhǔn)、基金管理層的經(jīng)歷和現(xiàn)在股東基礎(chǔ)等。

　　之后，面對面的訪談將由兩個有經(jīng)驗的、專業(yè)的分析師來進(jìn)行，其評定的內(nèi)容有基金管理公司的投資文化、投資過程、激勵機(jī)制、組織結(jié)構(gòu)；基金公司制定投資程序、風(fēng)險控制；基金公司投資組合經(jīng)理的團(tuán)隊風(fēng)格、團(tuán)隊能力以及投資經(jīng)驗等。

　　“目前在中國，靠基金管理公司主動提供這些資料存在著困難，”鄔潤揚(yáng)表示，“關(guān)鍵是它們?nèi)狈π枰�評級的動力。”

　　市場多大

　　根據(jù)鄔潤揚(yáng)介紹，在國外，基金管理公司評級的動力是大投資者推動。“國外都是類似于共同基金的大投資者將資金委托給基金管理公司進(jìn)行投資，這些大資金一般會要求基金管理公司向第三方申請評級。”

　　而國內(nèi)目前的現(xiàn)狀是，國內(nèi)基金管理公司多數(shù)通過直接發(fā)行基金單位募集資金，專業(yè)委托資金做得很少。不過，專家預(yù)期，按照市場化趨勢，這種狀況將會隨著社會保障資金、企業(yè)年金、保險資金、企業(yè)補(bǔ)充資金入市逐步得到改觀。

　　2002年，社保理事會在為其管理的社保基金尋找委托理財人時，就是因為沒有合適的評級辦法使其工作十分被動，雖然社保理事會在2002年11月公布六家委托理財人，但評價問題至今還遭到市場的不斷質(zhì)疑，這種情況將會隨著第三方評級機(jī)構(gòu)的參與變得相對簡單。

　　“但這個市場也不是很大，”鄔潤揚(yáng)告訴記者，同時也表明惠譽(yù)正在關(guān)注中國市場，“惠譽(yù)已經(jīng)對全球30多家基金管理公司進(jìn)行了評級，在這方面具有豐富的經(jīng)驗。”

　　的確，雖然國內(nèi)基金管理公司已經(jīng)超過50多家(加上沒有開業(yè)的)，但是這對中國虎視眈眈的三大評級機(jī)構(gòu)——標(biāo)普、穆迪和惠譽(yù)來說，這塊蛋糕還是太小了。

　　“即使國外，也不是每家基金公司都參與評級的。”中信基金的劉慧表示。首先基金公司要去申請，但國內(nèi)現(xiàn)實是，目前各家基金公司尚且不愿公布公司年報，讓其主動尋找評級公司更是不可能。

　　而且，劉慧還告訴記者，即使是申請，也不是每個申請的公司都可以被評級，評級機(jī)構(gòu)要對申請者初步評價，如果達(dá)不到要求，評級機(jī)構(gòu)將會拒絕給予評級。

　　所以，掰著指頭數(shù)數(shù)，目前基金市場上有評級資格的公司也就十多家，“所以只有希望管理層去推動。”鄔告訴記者，“從市場發(fā)展角度看，基金市場有了專業(yè)的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，將更加利于市場的良性發(fā)展。”