中證資訊 徐輝

　　今年1月中旬，深圳市體改辦召開通報會，表示年內深圳全市36家上市公司的重組工作將全面啟動。春節假期后，深萬山公告戰略重組事宜，股價連續四個交易日漲停，成為兩市走得最牛的股票。2月4日，一致藥業也公告了戰略重組事宜。與此同時，本周二，67只深圳本地股中45只出現上漲，其中，深萬山、�漇T盛潤、ST中華和ST物業漲停。周三更是全線上 揚，深萬山、深國商、深中冠、深深寶、深長城、深深房和深中冠B等7只漲停。在如此火的行情下，投資者該如何操作呢？

　　戰略重組成為導火索

　　昨日，深圳本地股行情演繹得如火如荼，在收盤的11只漲停個股中，深國商、深萬山、深長城等本地股占有7席，久未有所表現的新都酒店、三九醫藥等處于下降通道的個股也紛紛響應，列于漲幅前列。是什么使深圳本地股拔地而起，牛氣沖天呢？筆者分析，主要有三方面因素：

　　首先，36家深圳本地市屬上市公司將在今年啟動重組工作，深萬山的重組標志著這一工作的序幕拉開，深圳方面稱其為本地上市公司的戰略重組大戲。據報道，今年1月中旬深圳市體改辦曾召開通報會，表示今年內深圳全市36家上市公司的重組工作將全面啟動。會議透露，有關深圳市國有控股上市公司的重組方案已初步出臺，重組將主要采取減持部分國有股權、出讓控制權、內部整合重組、整體退出等四種方式進行。據悉，深圳上市公司重組將堅持“有錢無業莫進來”的方針，有意向的企業只要有好的項目，愿意將總部或研發中心落在深圳，深圳市政府將對其重組開綠燈，并提供優惠措施。

　　其次，市場熱了，使得重組股的熱度也隨之上升。各路機構，包括當初深套在這一板塊中的私募基金等當然不會放過這一機會。目前，游資、大小莊家盡管此前與深圳本地股無關，但長期滯漲加上又有這么一個大利好，他們當然也不會放過這樣一個撈錢的機會。

　　第三，一些從藍籌股中出來的資金，也涌向了重組股，深圳本地股自然成為重要選擇。此外，一些內幕人士利用信息優勢提前介入，也是深圳本地股上行的積極力量。

　　兩類重組兩種走勢

　　深萬山和一致藥業屬于兩類重組模式，其所對應的市場走勢也截然不同。深萬山連續四個漲停，至今未有歇息的意思，而一致藥業在公告重組當日高開低走。分析顯示，重組的類型對于股價走勢起到了關鍵作用，這也是我們分析重組深圳本地股未來走勢的重要依據。

　　從深萬山來看，其重組是主業完全轉型，由地產一步跨入電子行業。深萬山公告顯示，惠州市德賽工業公司買下了深萬山原第一大股東深圳市城市建設開發集團公司(以下簡稱城建集團)持有的61.52%股權。重組前的深萬山是一家經營狀況日趨下降的地產公司，2003年三季度實現每股收益-0.12元，每股凈資產只有0.88元，如果這次股權轉讓成功，深萬山的基本面將會發生脫胎換骨式的變化。而一致藥業的重組仍是在本行業內的股權行為。

　　行情已進入高潮

　　深萬山開年后連續四個漲停，使投資者依稀回到了2002年年初深圳本地股行情中。從特征來看，深圳本地股行情已經進入了一個高潮。第一，板塊內個股全線上揚，這是行情進入高潮的一個標志；第二，板塊內部分個股短線漲幅相當大。最近六個交易日中，有20只深圳本地股漲幅在20%以上。其中三只股票漲幅在30%以上，分別為深萬山(49.44%)、一致藥業(35.7%)和一致B(32.94%)。而一致藥業公告重組后股價并未漲停，這對本地股行情的持續性而言，不是一個好信號。鑒于目前深圳本地股累積漲幅已高，我們認為有回調的可能，在當前高位追入并非良策。而當深圳本地股板塊指數的沖高經過時間和空間的夯實后，優良品種可能涌出，此時介入較安全。