新華網北京1月19日電(記者徐松劉東凱)盡管在對近期股市表現的解讀和大盤走勢的量化分析上還存在著不小的分歧，但中國的證券分析師們已就中國證券投資市場的未來走勢達成一致：股市將告別歷時近三年的低迷開始反彈，而證券市場則將迎來新一輪的投資熱潮。

　　16日是中國農歷羊年的最后一個交易日，在科技股和藍籌股的帶動下，上證綜指收盤于1600.43點，較上一交易日上漲13.93點；深證成指收盤于3729。34點，上漲22.73點，兩市 合計交易247.15元。

　　中國股市正在經歷一個“信心回歸”的階段，銀河證券首席研究員左小蕾在接受新華社記者專訪時表示。她認為，在經過2至3年的調整期后，今年中國股市將呈現平穩發展的態勢。

　　經過幾年的調整，中國股市的主要問題都已暴露無遺，股市發展所面臨的障礙都清晰地顯現出來，包括證券公司、上市公司和監管機制等各方面的問題。對這些問題，都已有相應的解決辦法，而且正在逐步實施當中。

　　“從去年以來，機構投資者取代散戶成為股市的投資主體，這是中國股市走向成熟的重要標志之一。特別是由于境外合格機構投資者(QFII)的參與，給中國股市帶來了理性投資、注重價值發現的新理念，并被中國機構投資者認可，投資理念國際化的趨勢得到進一步強化。”

　　隨著中國上市公司的質量正在穩步提高，經過幾年的調整，股市的惡炒現象及大股東侵占上市公司資金的行為逐步得到遏制。上市公司本身在審批和發行過程中政策的嚴格化及獨立董事制度的推行，使得上市公司的治理水平有了較大提高，上市公司的整體質量也出現了好轉。

　　左小蕾說，與幾年前人們投資的盲目性相比，現在的情況有了很大變化，通過建立信息披露制度、整頓上市公司治理結構、規范證券公司行為等措施，股市運作走向規范化，人們的風險意識大大加強。這為股市的發展提供了穩定發展的基礎。

　　中信證券分析師陳濟軍認為，從今年鋼材、水泥、電力、能源、石油、化工、汽車等基礎產業和基礎行業的增長勢頭看，明年即使是出于慣性的原因也能保持高速的增長。

　　從結構方面來看，內需也發生了根本變化，而這種變化正是奠定中國證券市場復蘇增長難以逆轉的根本動力。雖然目前中國經濟發展和消費水平極不平衡，但總體上正在由溫飽型消費向舒適型消費過渡，居民對汽車、住房、通信、旅游等方面的消費需求正與日俱增。

　　這些產業鏈曾使日本和韓國經濟保持了長達10至15年的增長。在人口眾多、消費層次分化且逐層遞進的中國，它對經濟增長的推動作用勢必更加顯著，陳濟軍說。

　　中國證監會副主席屠紹光日前在一次公開場合表示，中國股市今年以來“暖意陣陣”。他透露，隨著加快證券市場發展成為共識，建設多層次資本市場體系進程將有實質性進展，與此同時，保險、證券和貨幣市場協調推進，中國證券市場的結構性調整也將不斷加快。

　　“良好的宏觀經濟環境和監管政策，為股市行情的的好轉提供了良好的基礎。從今年資本市場的發展看，鋼鐵、石化、電力、電信行業的藍籌股勢頭會更好，會對資本市場向景氣的方向發展奠定基礎”，陳濟軍預測。

　　從中國1200多家上市公司平均股價和市盈率的調整幅度看，股市泡沫被擠壓的力度已非常大。目前上海的A股市場市盈率在35倍左右，深圳的A股市場市盈率在37倍左右，上海的180指數和深圳的100指數所包括的公司，市盈率只有27倍左右，已經比較接近國際資本市場平均市盈率水平。同時，目前深滬兩市股票市場有70%的股票創歷史新低。

　　陳濟軍指出，現在的股票投資價值風險較小。從理性投資、價值投資的角度看，目前中國股市的多支股票是具有較高投資價值的。

　　對于2004年股市的發展趨勢與投資策略，國泰君安證券研究所在近期發表的一份投資報告中也認為，2004年的股市將徹底擺脫熊市局面并全面進入大藍籌時代。價值投資依舊是今年股市的主旋律，把握行業景氣周期、精選行業龍頭股票是上佳的投資選擇。

　　這份研究報告推薦了三類被投資者看好的行業，其中最看好的行業是鋼鐵，其次是工程機械、汽車業，較為看好的行業有石化、有色金屬、港口、機場、電力、煤炭、連鎖商業。(完)