□中關村證券鄧悉源

　　深滬大盤自10月、11月以來先后觸底回升，在大盤藍籌股價值投資大旗的引領下攻城掠地。滬指在成功突破年線、千五點整數關口等重要阻力位后，目前再度逼近1600點大關，一輪轟轟烈烈的暖冬行情正如火如荼地展開。

　　節前兩市震蕩盤升

　　從日K線組合形態上看，上證指數在11月19日拉出了本輪行情的第一根中陽線，多頭吹響了絕地大反攻的沖鋒號，隨后連拉大陽快速回升至1400點附近，略作休整后再度上攻挑戰年線，經過14個交易日的持久戰后多頭終于成功攻克這條牛熊分界線，以漲幅高達3.22%的大陽將年線遠遠地拋在了身后。面臨1500點關口的壓力多頭主力再度故伎重施，以犬牙交錯的高位整理型K線形態來消化短線獲利盤，達到抬高市場平均持籌成本、夯實行情基礎的作用。本周一深滬股指再以本輪最大的陽線向上突破整理平臺，從日K線臺階式上揚的走勢形態上可以看出，主力眼光是深遠的、手法是穩健的，這種健康的走勢也有利于行情走得更遠、更高。根據主力的這種思路我們認為，節前行情將主要以震蕩盤高為主。

　　從通道理論上來分析，連接滬指11月25日高點1423點與12月25日高點1525點，我們可以得到本輪行情上升通道的上軌線，目前剛好落在1565點附近。在上漲行情的起步階段以及發展階段，通道上軌都會對股指構成較大的壓力，每當股指觸及上軌都會引發調整，這些走勢特征在大盤前期的走勢中得到了驗證，但本周上證指數卻在大盤指標股的推動下輕微向上突破了通道上軌，后市走勢變得有些微妙，大盤是將繼續加速上揚提前進入主升浪，還是選擇高位蓄勢重新回到通道之內呢？從戰略的角度來說，只有“穩健”才會有更長遠的發展，“冒進”只會導致行情提前夭折，如行情提前進入主升浪將導致做多能量的過分消耗，一些獲利豐厚的資金會迅速退出市場，股指也隨之見頂回落、進入“休養”期。而如果采取“穩打穩扎”的階梯式上揚走勢，則可以讓一些短線獲利盤在高位整理時出局，同時讓一些踏空的資金進場回補，在新資金的推動下使大盤重心不斷抬高，由此進入了一個良性的循環之中。從這個角度來考慮，預計節前滬指將以圍繞1600點作高位強勢盤整為主。

　　從RSI、KDJ等技術指標來看，上證指數的K值、D值、J值均在90以上，而RSI指標則在83的高位，為半年來最高，顯示出市場強勢特征非常明顯。根據以往的歷史經驗，RSI、KDJ等這些中線指標持續在高位橫盤意味著市場的強勢，只要不出現明顯的回落，則股指上升途中每次的回檔都是逢低吸納的機會。

　　節后行情同樣精彩

　　從周K線組合來分析，價量配合相當的理想，在股指上漲的同時成交量也出現了溫和的放大，顯示出場外增量資金正有條不紊的逐步進場吸納，而大盤藍籌股創造出來的賺錢效益也讓市場人氣得到了很大程度的恢復，穩步上揚的股指也讓投資者覺得大主力是胸有成竹、有備而來，并普遍對后市感到樂觀。周線的均線系統方面也由2002年、2003年的空頭排列逐步轉化為多頭排列，特別是5周均線對目前股指構成了強有力的支撐，中期大盤具備了持續攀升的良好基礎。

　　但同時我們也注意到，滬指1600-1700點區域是主要上檔套牢區，如果把上證指數近兩年的走勢看成是大箱形整理的話，那么箱頂位置也剛好在1700點一線，對目前股指構成的短期壓力不可忽視，有可能會引發大盤的高位震蕩。但鑒于經濟的復蘇、上市公司業績的整體提高，對中期行情的展開提供了堅實的后盾，因此預期節后大盤將會產生一波像樣的業績浪行情。