本報記者胡朝輝北京報道

　　持續了8個月之久的民生證券之爭終于在2003年歲尾畫上了一個句號。

　　盡管仍然有兩家股東拒絕參加會議，公司第一大股東中國泛海控股有限公司仍如愿以償，其副總裁岳獻春出任民生證券董事長。2003年12月29日，在中國證監會北京證管辦的協 調下，新任董事會以及管理層已經入主民生證券，全面掌控了公司，證券史上難得一見的“雙頭案”也就此作古。

　　但是作為第一家民營券商，民生證券事件的前前后后足以為后來者鑒。

　　龍虎斗導致兩敗俱傷

　　民生證券各股東之間以及管理層之間的矛盾在業內已是盡人皆知，相比之下，如今的結局倒顯得過于平淡了。據公司內部知情人士分析，在股東會召開之前的日日夜夜里，不管是交戰雙方，還是管理層，都已經深深地意識到，對于一個業務停滯8個月的券商來說，久拖不決只能是兩敗俱傷。據稱，在民生證券2003年12月27日股東會上，中國證監會北京證管辦張新文主任說，民生證券的非正常狀態必須盡快結束，這也是監管部前期發文并促成這次股東會的目的。

　　整個券商行業不景氣已是不爭的事實，民生證券自5月份以來實施的“雙簽”更是令公司雪上加霜。據公司內部人士透露，自從民生證券5月份實施“雙簽”以來，直接經濟損失已超過一億元。

　　信用是券商最為看重的資源，除了直接的經濟損失，不斷曝出的丑聞對民生證券品牌價值的影響更為巨大。知情人士透露，中國證監會之所以此次興師動眾地讓北京證管辦、鄭州證管辦同時出馬協調此次股東會，包括公司原董事長席春迎之所以自愿大度出局，主要的原因都在于此，以公司大局為重，盡快恢復正常經營秩序，這是各方的共同出發點。

　　民營券商經歷成長煩惱

　　耐人尋味的是，在此次股東大會上，經中國泛海控股有限公司倡議，與會全體股東還簽署了“誠信自律宣言”。“誠信自律宣言”做出“不利用股東地位謀取額外利益、干涉公司正常經營，不挪用保證金”等六項承諾。這與此前的有關大股東虛假出資、挪用公司資金等傳聞形成了鮮明的對比。

　　中國社科院金融研究所一位研究員就此指出，上述內容都是券商股東必須做到的，并無新意，該“誠信宣言”只能理解為是針對前期民生證券有關輿論的回應，也是樹立民生證券新形象的宣言。

　　在此次股東會上出局的公司原任董事長席春迎，受到了來自業內和公司內部員工的廣泛同情。民生證券一位不愿透露姓名的員工說，民生證券能夠增資擴股成功，在很大程度上是依賴于這位年輕博士后的沖勁。其擔任董事長后，民生證券各項業務開展得都不錯，但在業務剛剛開始大發展的時候，這位董事長為了大局卻必須黯然離去，這實在是員工們不愿看到的事情。

　　中國人民大學吳曉求教授此前的評論可謂對此事件最好的概括，“民生證券事件反映了我國民營資本成長過程中的困頓與坎坷。無論民營資本是否占據主體地位，都必須建立起真正的法人治理結構。”