今年下半年以來,在國家外匯儲備突破4000億美元的背景下,境內居民外匯儲蓄存款額出現了持續下降的現象。商業銀行為了扭轉這一勢頭,紛紛在外匯理財業務上動足腦筋,也希望藉此吸收外匯存款,由此引發了個人投資者愈來愈熱的炒匯潮。

　　居民外匯儲蓄下降

　　截至今年10月末,中國外匯儲備已達4009億美元,比年初增加了1145億美元,增幅高達30%。

　　據金融專家分析,我國外匯儲備增長迅猛的原因主要包括:其他渠道流入的外匯增加,如外商直接投資的增長；個人結匯意愿明顯增強；企業用自有外匯或通過外匯貸款購買進口商品的付匯增加等。

　　就在國家外匯儲備高歌猛進的同時,居民外匯儲蓄存款額出現了負增長現象。其實,個人明顯增強的結匯意愿,已經表明居民開始冷淡外匯儲蓄。

　　來自中國人民銀行的信息顯示,截至10月末,境內金融機構(含外資)外匯各項存款余額為1501億美元,比去年同期增長1.7%。其中,企事業單位存款余額為522億美元,比去年同期增長4.9%；居民外匯儲蓄存款余額為868億美元,比去年同期下降1.9%。

　　在此之前,居民的外匯儲蓄存款,除了前些年剛發行B股時因購匯而有過降低之外,近幾年來一直保持正增長態勢。

　　銀行理財產品迭出

　　為了剎住居民外匯儲蓄存款的下降勢頭,包括建設銀行在內的多家商業銀行進行了緊急部署。

　　建設銀行下發的名為《關于下發個人外匯業務產品管理職責的通知》,要求各省、自治區、直轄市分行、總行直屬分行及蘇州、三峽分行等要徹底轉變"重本幣輕外幣"的觀念,全面加強對個人外匯業務的重視和支持力度。同時,確立北京、遼寧、上海等八省市的分行為業務重點聯系行,并要求各行在個人銀行業務處內成立個人外匯業務科室。

　　為了吸儲,花旗銀行"活學活用"了以往只會在商場出現的"限時搶購"。對新推出的外匯投資產品----"市場掛鉤賬戶",花旗銀行上海分行宣布在規定時間內實行客戶"限時認購",并承諾該產品第一年的回報收益率將達本金的3%。

　　素不以產品小噱頭吸引客戶的花旗銀行尚且如此,自然就更不消說一般的商業銀行了。

　　各大中資銀行通過金融創新推出的外匯理財產品,幾乎讓人眼花繚亂。"期權寶"、"節節高"、"日進升金"、"匯得贏"等產品,紛紛用各自的特點瞄準不同的客戶群。

　　在各家商業銀行外匯理財產品的激烈競爭面前,外匯投資一向高不可攀的門檻也大大降低。建設銀行的"匯得盈"亮出的就是"平民牌",1000美元的理財起點金額,打破了以往個人外匯理財的萬元門檻；中國銀行的"贏得多",也將投資門檻從原先的5萬美元一下子降低至2000美元。

　　炒匯人數僅次股民

　　在各家商業銀行外匯理財產品降貴紓尊的推動下,個人投資者的炒匯潮愈來愈熱。

　　截至10月底的統計,在溫州本地具有開辦外匯交易業務資格的7家商業銀行,共完成單邊外匯交易量253億多美元。按照這樣飆升的速度,今年溫州外匯交易成交量有望突破300億美元。至此,溫州的外匯交易量在全國僅僅落后于北京和上海。

　　在溫州如此巨大的外匯交易量的背后,溫州地區的12家商業銀行的美元外匯存款總共也只有15.4億元。而在14.3億美元的個人儲蓄存款中,只有約1億美元左右是可以用于炒匯的活期存款。也就是說,1億美元的資金做出來的成交量竟然高達300億。這就意味著,1億美元的資金在極其頻繁地進行買進賣出的交易。

　　溫州如此,廣東也是同樣。在短短的時間內,廣東一家商業銀行的外匯交易量猛增了70倍。

　　雖然近年來由于個人外匯市場的政策松動,炒匯已經成為繼股票、期貨等之后的又一個熱門投資渠道,但大有后來居上之勢卻完全是今年下半年出現的新跡象。

　　招商銀行北京分行的統計數據顯示,自其1999年率先在北京開通個人實盤外匯買賣業務以來,個人開戶數量直線飆升。目前,招商銀行北京分行的外匯交易開戶人數已達3萬人,而現在一個月新開戶的人數就在千人以上。

　　據多位商業銀行的外匯分析師判斷,目前個人外匯買賣投資群體的規模相當龐大,人數之眾僅次于股民。

　　交易點差居高不下

　　由于外匯價格波動的幅度并不是很大,而個人炒匯所采取的頻繁交易,無疑需要商業銀行給予點差(即銀行買入與賣出的價格差)的優惠。

　　目前,溫州各家商業銀行掛牌的外匯交易點差,基本為16點,而大戶獲得的點差更低,一般只有10點。

　　就在溫州的投資者沉浸于低點差帶來的頻繁交易的愉悅中時,上海個人投資者正在為40點的高點差而苦惱。

　　對比發現,上海各家商業銀行給個人投資者的40點點差,可能是全國最高的。對個人投資者的點差,北京銀行同業公會的規定是30點。

　　上海的幾家商業銀行之間曾經爆發過一輪點差價格戰,但很快就被有關部門制止了。最近,上海的一些商業銀行又通過"止損委托"等形式,曲線降低點差。

　　一家商業銀行的外匯交易員說,由于外匯交易的風險不大,甚至可以說接近于零。目前,商業銀行在國際市場上進行外匯交易的利潤空間,基本可以保持在15點左右。因此,上海外匯交易的點差確實有一定的下浮空間。

　　外匯交易的點差下浮空間到底有多大,建設銀行溫州分行開業當天給出的2點點差,或許就是下浮的絕對底線所在。

　　境外虛盤引資外流

　　除溫州之外,我國內地各家商業銀行給出的外匯交易點差,都可以稱得上是高高在上。居高不下的外匯交易點差,給了境外投資機構搶設虛盤交易的機會。

　　對個人投資者來說,3--4點的低點差,只是境外虛盤交易吸引他們趨之若鶩的一個誘惑。可以放大到100倍的融資,更是讓個人投資者樂此不疲。

　　據介紹,在我國內地炒外匯只能進行單向交易,必須一進一出才能賺到錢。而境外機構提供的虛盤交易,則既可做多,也可做空,而且還有內地銀行不健全的止損功能。

　　境外虛盤交易的曲線進入,帶給內地商業銀行不小的壓力。今年以來,中國銀行和交通銀行都曾舉辦過類似虛盤模擬交易的賽事,多少就是這種壓力作用的結果。

　　國家外匯管理局官員表示,近期境內外匯大規模流失的情況,不同于以前企業逃匯套匯的模式,而是大規模流向境外資本市場和金融市場。有關部門已經注意到今年以來嚴重的外匯流失情況,目前正在制定堵住外匯流失的政策。

　　(《上海證券報資本周刊》記者陳建軍)