□本報記者李映宏

　　我們預計，明年上市公司的業績將繼續實現穩步增長，但增長的幅度將較今年有所放緩。

　　一、明年，我國國民經濟將繼續保持快速增長，這是上市公司業績增長的宏觀經濟基 礎。

　　不久前結束的中央經濟工作會議強調指出：“明年是實現‘十五’計劃的關鍵一年......當前，我國經濟發展正處于經濟周期的上升階段。要倍加珍惜當前經濟發展的好勢頭......要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策......”也就是說，明年是我國經濟進入經濟周期上升階段的第一年。

　　據權威部門預測，明年我國全社會固定資產投資增長15%左右，全年社會消費零售總額增長9.5%左右，出口將實現15%左右的較快增長，貿易順差持平或略有結余；工業生產增長13%左右。綜合分析，預計我國明年經濟增長約8.3%左右；更有國外投行專家預測明年我國經濟將增長9.5%以上。

　　二、能源、電力、石化等行業繼續保持較高景氣度，部分行業甚至還將出現賣方市場形態。

　　對明年宏觀經濟高增長的預期，直接帶動對相關行業景氣的預期。其中，首當其沖的是電力行業。資料表明，今年前3季度全國發電量同比高于2002年全年水平，但電力缺口還依然較大，特別是華北和廣東電網的電力缺口還將較大，明年全國電力的缺口還很嚴重。預計明年全國發電量增長率將遠遠超過8-9%的預期。電力行業的增長，將直接帶動煤炭行業的增長。另外，雖然鋼鐵行業的低水平重復建設問題存在，但中國鋼鐵行業協會有關報告認為，工業化、城鎮化建設的持續進行，還將持續帶動對鋼鐵的需求(明年接近2.6億噸)，而全球經濟的回升也將帶動全球鋼鐵的需求，煤炭電力價格的上升也將使鋼鐵價格繼續小幅度上漲。

　　石化行業是明年被普遍看好的行業，一方面石油價格將繼續在高位運行，中國的耗油量已經占到全球的1/3，另一方面經濟的高速增長也將直接帶動對石化產品的需求，而石化行業正處于新一輪的上升期，明年石化類企業的業績將處于歷史較好水平點。

　　汽車行業的有關預測表明，在2010年，我國汽車年需求將突破1000萬輛，《汽車產業發展政策》的即將出臺和《汽車金融公司管理辦法》等法規，為汽車工業的發展提供了良好環境。預計明年汽車行業還將保持穩定增長。

　　另外，隨著技術水平的提高、行業重組和出口市場的擴大等因素，一些完全競爭性行業如家用電器、紡織服裝、食品等行業，也將保持穩定增長。銀行業也將因實業經濟的穩步提升而受益。

　　研究分析顯示，明年我國各主要行業的景氣度將普遍提升，是歷史較好時期之一。

　　三、寶鋼股份、中國石化、招商銀行等為代表的大盤藍籌公司業績的穩定增長，為明年整體上市公司業績的提升奠定了堅實基礎。

　　統計資料顯示，大盤藍籌公司對上市公司總體業績的貢獻率穩步提高。今年前半年，主營業務收入最高的前100家上市公司實現凈利潤366.46億元，占全部上市公司凈利潤額的57.33%。因此，只要大盤藍籌公司明年業績增長成定局，那么整個上市公司業績增長也就基本定局。

　　對上市公司整體業績影響較大的大型企業，如寶鋼股份、華能國際、中國石化、中國聯通、招商銀行等公司，都處于行業景氣度較高的行業內，加之他們在規模、管理、技術等方面所具有的明顯優勢，其明年業績的穩步增長，是完全可以預期的。另外，今年上市的南方航空3季度以來業績出現恢復性上漲(上半年巨額虧損)，近期長江電力等超大規模企業的加盟，也將為明年市場整體業績作出重要貢獻。

　　不過，今年上市公司業績同比增長注定在30%以上，增速過大，預計明年整體上市公司業績的增長幅度可能同比趨緩。