□本報(bào)記者李為學(xué)

　　“天下大事，分久必合，合久必分”，這句古話(huà)在今年的股市上再次被驗(yàn)證。下半年，已經(jīng)先后有3家上市公司采取了對(duì)公司原有資產(chǎn)剝離后重新上市的方式。幾年前為上市而分拆的部分資產(chǎn)又將重新回到集團(tuán)中來(lái)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)整體上市。

　　最早的案例是TCL集團(tuán)整體吸收合并上市公司TCL通訊(000542)。正當(dāng)大家討論TCL吸收合并案是不是僅僅為個(gè)案時(shí)，11月18日，武鋼股份(600005)在增發(fā)公告中表示，公司擬增發(fā)不超過(guò)20億股，其中向大股東武鋼集團(tuán)定向增發(fā)不超過(guò)12億股，向社會(huì)公眾發(fā)行不超過(guò)8億股。此次募集資金總額不超過(guò)90億元，將全部用于收購(gòu)武鋼集團(tuán)擁有的鋼鐵主業(yè)資產(chǎn)。

　　武鋼股份本次增發(fā)方案，將定向增發(fā)國(guó)有法人股、增發(fā)流通股相結(jié)合,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)主業(yè)資產(chǎn)整體上市，這種金融創(chuàng)新模式在國(guó)內(nèi)尚屬首例。無(wú)疑這樣的反向收購(gòu)將使上市公司質(zhì)量得到巨大提高，對(duì)于此類(lèi)的金融創(chuàng)新，已引起投資者的深切關(guān)注。

　　相比之下，盡管*ST小鴨(000951)在整體上市的方式上同TCL和武鋼股份有所不同，但它的思路同謀求集團(tuán)主業(yè)資產(chǎn)整體上市的武鋼以及經(jīng)過(guò)換股合并后整體上市的TCL并無(wú)二致，都力求把減少關(guān)聯(lián)交易作為啟動(dòng)整體上市的基本出發(fā)點(diǎn)。*ST小鴨2003年11月27日董事會(huì)審議通過(guò)重組后向中國(guó)重型汽車(chē)集團(tuán)定向增發(fā)國(guó)有法人股，擬采用定向增發(fā)方式收購(gòu)中國(guó)重汽所屬的車(chē)橋廠、鍛造廠、離合器廠、設(shè)備動(dòng)力廠的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，作為解決中國(guó)重汽重型汽車(chē)業(yè)務(wù)整體上市的措施。

　　在短短幾個(gè)月的時(shí)間，已經(jīng)先后有3家上市公司采取了對(duì)原有資產(chǎn)剝離后重新上市的方式。那么，上市公司整體上市的大潮是否會(huì)愈演愈烈？對(duì)此，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上市公司和集團(tuán)整體上市的局面不可能大面積出現(xiàn)。因?yàn)椋�選擇類(lèi)似方式上市，對(duì)集團(tuán)或大股東的資產(chǎn)質(zhì)量要求很高，證監(jiān)會(huì)在這方面也會(huì)嚴(yán)格審批。

　　另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)人士分析，目前滬深兩市1300多家母子控股型的上市公司當(dāng)中，控股方具有良好資產(chǎn)且盈利情況強(qiáng)于子公司的為數(shù)不多。