□本報記者李東平

　　時間的車轍留下又一段痕跡，2003年上市公司留下怎樣的歷史印記呢？

　　我們選擇了“高管失蹤、證監會叫停新股發行或增發、上市公司高管曲線MBO、集團公司整體上市、上市公司并購分與和、國有資本大撤退、民營企業上市提速”作為2003年上市 公司最有代表性的現象。

　　2003年上市公司所置身的證券市場并不平靜，新一界證監會開始新政元年、中國資本市場進一步對外開放、同中國經濟高速發展相悖的證券市場邊緣化傾向、全流通和國有股減持壓力繼續存在、隨著市場逐步完善如券商經營融資等深層次問題逐漸暴露，但透過市場大背景，市場變化趨勢依稀可辨。

　　伴隨國有資本大撤退，證券市場主體悄然演變，民營企業上市提速開始改變國有企業主導上市公司天下的格局，而從山東、四川、上海、深圳、重慶、湖南開始，以國有資本退出為契機，國有控股的上市公司正加重重組力度，一批民營企業或借殼進入資本市場，或乘機整合相關產業鏈。與此相應的是，外資企業也開始大舉進入A股市場，成為上市公司新的主導力量之一。自從生產要素之一的“人”的價值被承認，一批上市公司曲線MBO獲得地方國有資產管理部門的認可，一批過去國有資本經營者變身為自然人股東。

　　失蹤和叫停的背后是證券市場監管體系的完善、監管力度加大的結果，經歷十多年的發展，證券市場發展開始走上完全的市場化軌道，政府在市場中影響日趨淡化，與此相應，保護中小投資者利益被提到前所未有的高度，證券民事訴訟法規出臺就是明顯的標志。

　　TCL等公司整體的上市，以樂凱膠片、深發展、寶鋼股份等公司同境外公司戰略合作，是2003年上市公司比較有影響的兩大現象，整體上市的象征意義是對過去包裝上市的告別；而一些具有實力的公司開始在國際并購和發展中掌握主動，尋找真正有戰略意義的合作伙伴。

　　盡管六大現象背后都伴隨著證券市場利益割據的大調整和大沖突，但正處于變局之中的市場化方向清晰可見。