事件回放

　　10月23日，樂凱膠片(600135)宣布與柯達公司簽署相關協議，雙方正式進行合作。根據協議，柯達將以4500萬美元現金出資和提供一套乳劑生產線和相關生產技術，換取樂凱集團持有的樂凱膠片20%股份；柯達向樂凱集團提供2950萬美元資金和技術支持，對樂凱集團現有的兩條TAC生產線及相關作業進行質量提升，柯達還將向樂凱集團無償提供一條乳劑、涂 布生產線，對樂凱膠片現有涂布生產線進行質量提升，并承諾向樂凱膠片持續轉讓柯達的生產技術。柯達公司在獲得公司20%的股份之后，承諾不吸納市場流通股。雙方合作后，樂凱膠片將繼續生產和銷售樂凱品牌的產品。雙方合作期限為20年。柯達公司投入的現金總額預計約為1億美元，并另加其他資產。

　　點評

　　隨著國民經濟迅速發展，中國的感光材料消費每年都有兩位數的增長，中國也將成為世界上最大的感光材料市場之一。作為世界上最大的膠卷制造商，柯達明白，在中國的膠卷市場上，富士與柯達誰能夠先聯合樂凱，誰就將搶得市場先機。因為樂凱作為中國本土最大的膠卷制造商，具有遍及全國的營銷網絡等一系列優勢，能夠與其合作必將有助于進一步拓展中國市場。此次合作也同柯達的全球戰略息息相關。有消息稱，在今年的9月25日，柯達宣布將業務中心從傳統的膠卷業務向增長迅速的數碼領域。根據這個新策略，柯達斥資30億美元用于數碼技術領域的收購，而將膠片生產轉包給樂凱，可能是最好的選擇。

　　樂凱同樣受益非淺。根據測算，此次股權轉讓，柯達所實際付出的代價比公司當時的流通股股價還要高。但價格也僅僅是一個方面，更重要的是，此次合作遵循了三項原則：樂凱品牌、樂凱控股和樂凱自主經營，對保護樂凱這一民族品牌具有決定性意義。(王磊)