晨報(bào)記者孔維純

　　昨日，“上市公司國有股轉(zhuǎn)讓定價(jià)方式明確”的消息成了指定證券信息披露媒體的頭條。消息披露，國資委在《關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作的意見》中明確規(guī)定：“上市公司國有股轉(zhuǎn)讓價(jià)格在不低于每股凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，參考上市公司盈利能力和市場表現(xiàn)合理定價(jià)。”股市聞風(fēng)而動(dòng)，上證指數(shù)昨日以1469.11點(diǎn)開盤后便掉頭向下，滑落28點(diǎn)后方止步調(diào)整。雖 說國有股轉(zhuǎn)讓定價(jià)的相關(guān)規(guī)定并非針對股市，也并未形成實(shí)質(zhì)性利空，無奈市場已患了“過敏癥”。幸好到了下午就緩過勁來，走出了單邊上揚(yáng)的走勢，上證指數(shù)收于1466.33點(diǎn)，比前日下跌0.27%。

　　提到股權(quán)割裂及其解決方案，投資者最早熟悉的名詞是“國有股減持”，后來，相關(guān)政策叫停，國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓現(xiàn)象大幅增加，“減持”的概念在今年被重新解讀，“轉(zhuǎn)讓”并“全流通”似成上市公司非流通股的一條出路。嚴(yán)格說起來，國資委此次規(guī)定的核心是規(guī)范國企改制，防止國資流失，內(nèi)容只涉及“轉(zhuǎn)讓”，與“全流通”無關(guān)，針對的是全體國有企業(yè)，并非僅僅是上市公司，應(yīng)該不至于引發(fā)股指下跌。那么，市場最初為何會(huì)以下跌來回應(yīng)呢？

　　多位證券分析師認(rèn)為，昨日關(guān)于轉(zhuǎn)讓定價(jià)的規(guī)定其實(shí)是合情合理的，投資者應(yīng)該能夠理解，這從昨天下午盤面回暖上也能得到反映。不過，雖然提的是“轉(zhuǎn)讓”，但投資者很容易由國有股的轉(zhuǎn)讓價(jià)格去推測未來這部分股份流通的價(jià)格。昨日公布的規(guī)定已將國有股轉(zhuǎn)讓的價(jià)格底限定在了每股凈資產(chǎn)上，而且公司的盈利能力和二級市場價(jià)格也成了參考因素，這樣以凈資產(chǎn)甚或低于凈資產(chǎn)的價(jià)格實(shí)現(xiàn)股份流通的想法已變得十分不現(xiàn)實(shí)。另外，對于國有股轉(zhuǎn)讓之后，新的非流通股大股東能否在實(shí)施股份流通時(shí)給流通股東以合理補(bǔ)償，只怕目前還沒有人能給出確切答案。所以，市場短時(shí)間出現(xiàn)悲觀情緒也在所難免。