特約撰稿人 彭蘊亮

　　近期ST板塊表現(xiàn)良好，在ST中西復(fù)牌大漲的背景下，ST盛潤、ST板材、ST美雅、ST金帝等多只個股漲停。

　　一、年底突擊保牌

　　由于臨近年底，一些ST公司出于保牌的壓力，往往會推出實質(zhì)性重組計劃，而一些已經(jīng)實現(xiàn)盈利并有望摘帽的ST個股憑借重組成功以及摘帽題材，成為推動ST板塊上揚的根本動力。如�漇T珠江將其持有的海南珠江管樁有限公司98.67%的股權(quán)，以5000萬元的價格轉(zhuǎn)讓給新加坡公司。若交易成功，將給�漇T珠江帶來2185萬元的投資收益，公司2003年凈利潤預(yù)計可達(dá)42.88萬元，為公司保牌奠定了良好的基礎(chǔ)。而通過資產(chǎn)置換之后，ST宗動前三季度實現(xiàn)每股收益為0.135元，凈資產(chǎn)收益率為26.11%。因此，年底能否突擊保牌成功，是左右ST板塊后市走勢的關(guān)鍵。

　　二、整體不容樂觀

　　三季度報告顯示，64家�漇T公司中有40家依舊處于虧損狀態(tài)，按照《證券交易所股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，若2003年底無法扭虧將被暫停上市。在40家三季報繼續(xù)虧損的�漇T公司中，不少公司出現(xiàn)了較大的虧損。從目前掌握的情況看，僅僅依靠四季度扭虧的可能性較小。如�漇T樺林2003年1-9月實現(xiàn)凈利潤-46393萬元，每股收益虧損高達(dá)1.36元，凈資產(chǎn)收益率為-136.40%。而�漇T石化調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)竟為-7.453元，每股虧損0.54元，已經(jīng)處于資不抵債狀態(tài)，根據(jù)公司目前的財務(wù)狀況與生產(chǎn)經(jīng)營情況，該股預(yù)計2003年度仍將出現(xiàn)虧損。

　　三、重組尚無把握

　　仔細(xì)分析基本面我們發(fā)現(xiàn)，部分ST公司正在進(jìn)行資產(chǎn)重組，但年底前能否完成尚無把握，其后期走勢的不確定性也就比較大。如�漇T永生(600613)董事會決定按中國證監(jiān)會有關(guān)上市公司重大資產(chǎn)重組的要求上報材料，目前公司正對上報的材料進(jìn)行補充和修改。�漇T樺林(600182)股權(quán)轉(zhuǎn)讓需報商務(wù)部和證監(jiān)會批準(zhǔn)的有關(guān)手續(xù)正在辦理過程中。�漇T明珠(600873)董事會于8月11日召開董事會審議通過了《公司重大資產(chǎn)置換草稿》，該草稿已報送中國證監(jiān)會審議。只有等待有關(guān)部門對這些公的資產(chǎn)重組確之后，其后期走勢才會根本好轉(zhuǎn)。

　　四、踏空資金介入

　　本次反彈的主力是科技股和超跌股，采取連續(xù)逼空的走勢，導(dǎo)致不少短期資金紛紛踏空。從主力動向看，在大盤行情的修整時期，主力借助人氣尚存之際制造熱點轉(zhuǎn)換。同時，活躍于ST板塊的資金基本上是從前期炒作充分的品種中轉(zhuǎn)移而來，也有部分可能是新增主力資金的試探性建倉。特別是一些處于歷史底部，股價相對不高的個股，如ST天海等等，公司本身并不虧損，而近期換手率明顯增加，增量資金介入的跡象比較明顯。從操作上看，投資者對ST板塊應(yīng)以短線思路為主，一定要在年報公布之前完成操作，把控制風(fēng)險放在第一位方為上策。