懷新投資 陳長(zhǎng)遠(yuǎn)

　　自12月8日起，深滬交易所將調(diào)整買(mǎi)賣(mài)盤(pán)揭示的范圍，投資者可收看到五個(gè)最優(yōu)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)檔位的即時(shí)行情，即五檔行情，比現(xiàn)在的三檔價(jià)位在買(mǎi)盤(pán)和賣(mài)盤(pán)方向各增加兩檔價(jià)位。究竟兩個(gè)交易所為什么要不惜調(diào)整數(shù)據(jù)庫(kù)，費(fèi)力氣去做這種調(diào)整呢？我個(gè)人認(rèn)為主要以下意義值得關(guān)注：

　　提高操縱股價(jià)的成本，加大主力做盤(pán)難度。市場(chǎng)中有各類(lèi)莊家活動(dòng)，其行為往往非常詭秘，其中有一部分特別注重對(duì)于盤(pán)面的把握，特別是為了迷惑中小投資者或隱蔽自己進(jìn)出的動(dòng)向，在買(mǎi)賣(mài)盤(pán)上做文章就是常事了。比如，在三檔報(bào)價(jià)系統(tǒng)中，主力本來(lái)是準(zhǔn)備出局的，卻故意在買(mǎi)二、買(mǎi)三上放一些大買(mǎi)盤(pán)，然后吸引散戶將買(mǎi)盤(pán)前置，最后達(dá)到出局的目的；同理，在準(zhǔn)備進(jìn)貨時(shí)，卻有可能用大賣(mài)單壓在賣(mài)二、賣(mài)三上，引誘散戶出局。當(dāng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)增加至五檔后，這類(lèi)情形雖然仍然難以避免。但是，主力要想使假相更逼真，就必須在虛買(mǎi)盤(pán)或虛賣(mài)盤(pán)上投入更多誘餌，成本的增加顯而易見(jiàn)。

　　再有，增強(qiáng)了指標(biāo)的有效性。目前大多數(shù)看盤(pán)軟件的盤(pán)中指標(biāo)中有“委比”指標(biāo)，而該指標(biāo)就是根據(jù)三檔委托買(mǎi)賣(mài)盤(pán)上委托數(shù)量的差值與委托總量的比值得到的，現(xiàn)在如果主力想繼續(xù)在該指標(biāo)上做文章，就必須面對(duì)五檔價(jià)位上其它投資者的委托單，干擾數(shù)據(jù)時(shí)花的力氣無(wú)疑會(huì)大大增加。

　　既然這一措施對(duì)莊家的行為有所制約，無(wú)形中就有利于中小投資者增加信息，減少被莊家愚弄的機(jī)會(huì)。這體現(xiàn)了交易所提高證券交易透明度，保護(hù)中小投資者在交易中有更公平地位的決心。在我看來(lái)，這一措施實(shí)施后，在為主力操縱股價(jià)增加障礙和為中小投資者帶來(lái)更多信息的同時(shí)，也將有助于市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展。

　　同時(shí)，短時(shí)間內(nèi)，大家都還有一個(gè)適應(yīng)過(guò)程。我認(rèn)為市場(chǎng)中新生代的主力資金已經(jīng)很注意自己的行為，這一措施近期對(duì)市場(chǎng)的影響有限。但是伴隨股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整的深化，未來(lái)我們市場(chǎng)中將會(huì)有一批價(jià)格極低的低價(jià)股群落，到那時(shí)候每一個(gè)0.01元的價(jià)位波動(dòng)都可能是至關(guān)重要的信息，買(mǎi)賣(mài)盤(pán)五檔報(bào)價(jià)與三檔報(bào)價(jià)的區(qū)別就大了。所以，從發(fā)展的眼光來(lái)看，這次交易所對(duì)報(bào)價(jià)系統(tǒng)的調(diào)整非常具有前瞻性，避免了像基金在長(zhǎng)期以“分”交易后修改為以“厘”為報(bào)價(jià)單位的滯后性決策。