□中關村證券鄧悉源

　　經過低價科技股板塊一番暴風驟雨式的炒作后，上證綜指一度重返1400點關口之上。但面臨前期三個高點所形成的解套盤以及市場熱點的紛紛退潮，深滬股指似乎又走到了一個十字路口，后市大盤將再次探底，還是會在略為回檔后繼續反彈呢？

　　超跌股炒作近尾聲

　　毫無疑問，深滬大盤本輪的反彈行情是由技術上超跌的各類板塊所帶動的，而做多主力是除基金等正規軍以外的大小機構，由此可以看清本輪行情的性質。

　　市場中除基金、券商等正規軍之外，數量更多、實力也頗強的是被稱為“證券市場游擊隊”的大小機構，其中的佼佼者，那種神出鬼沒與穩、準、狠的操作手法令人驚嘆，本周科技股板塊的絕地反彈就是它們的杰作。它們盤踞的地點，從漲幅達到7%以上股票的公開信息榜中可一窺端倪，并在市場中形成了一種名牌效應�；仡櫛据喰星闊狳c板塊的炒作，點燃第一把“反彈之火”的是上海梅林在11月13日的第一個漲停，在上海梅林6個漲停板上交所的公開信息中，銀河證券寧波解放南營業部均榜上有名。隨著上海梅林逼空式的連續拔高，市場熱點也開始由點到面呈燎原之勢迅速擴散，低價科技股板塊、醫藥股板塊、深滬本地股板塊、東北板塊、超跌莊股板塊以及航天板塊得到了輪番的挖掘和炒作，在激活了市場人氣的同時也推升了股指。

　　但隨著股價的快速上漲，所積累的獲利籌碼也越來越豐厚，在回吐壓力的作用下，領漲的科技股開始出現分化，大部分出現回調。在這種情況下，如果沒有新熱點的支持，大盤就缺乏進一步漲升的動力。在日益加大的減倉壓力下，大盤只有通過回落整理，以聚集新的做多動力。盤中觀察，作為市場龍頭的上海梅林，在上沖至第七個漲停板的時候，出現了沖高回落成交激增的走勢，顯示其中的主力已有意識地通過高位寬幅震蕩來達到部分減倉的目的。龍頭股中的主力尚且如此，其它跟風主力當然會亦步亦趨，中視傳媒、東方明珠等紛紛出現了高位放量滯漲的短線見頂的跡象，對市場構成較大的心理壓力。并且隨著多個熱點板塊調整壓力的進一步加大，短線反彈幅度較大的個股的調整效應將會進一步擴散，這樣無疑會對市場人氣產生較大的沖擊，從而拖累大盤繼續向下尋求支撐。

　　藍籌板塊會否接棒

　　在以科技板塊為首的超跌股反彈行情告一段落之際，急需新的熱點來引導大盤進一步向上拓展空間。經過對超跌股的輪番炒作后，目前該類個股普遍已失去了低價、超跌的炒作優勢，已難以發掘出更多可供炒作的題材，主力退場尋機成為順理成章的事情。那么基金等正規軍會否勇敢地接棒，繼續做多呢？市場的目光開始落到了藍籌股身上。

　　寶鋼股份、揚子石化、中國石化等大盤藍籌股在本輪行情中漲幅明顯落后于大盤，昔日的王者風采盡數被瘋漲的科技股所掩蓋。基金經理們在干什么，為何至今仍按兵不動？看看龍頭股寶鋼股份就能明白基金經理的苦衷，股價的連續上漲令人有一種高處不勝寒的感覺，跟風盤開始減少，流通性逐步降低，籌碼趨向集中，如果再繼續大幅上拉，可能形成自拉自唱的尷尬局面，這是誰都不想見到的。

　　因此，目前漲幅已高的大盤藍籌股短時間內不具備大幅上漲的條件，它們進行高位平臺整理，完成籌碼的充分換手后，才可能進一步推動行情向縱深化發展。但為了維持市場的人氣，保護來之不易的勝利果實，相信市場主力還是會“該出手時就出手”，在關鍵點位進行必要的護盤。而能充當起該重任的，只能是大盤藍籌股，特別是前期漲幅不大的二線藍籌股，如承德釩鈦、中海發展等�？傮w上，我們判斷大盤本輪的調整純屬技術上的要求所致，中期趨勢依然向好。