滬深兩市大盤在經歷數月下挫，特別是兩市綜指分別創出今年新低1307點和349點后，科技股在上海梅林和中視傳媒的帶領下異軍突起展開了一輪火爆的上攻行情。一時間，眾多科技股紛紛而起，上周三有數十只科技股封至漲停收盤，行情就此峰回路轉。

　　科技股行情遠未結束

　　北京新蘭德

　　嚴重超跌借題發揮

　　此輪科技股行情是在眾多科技股嚴重超跌，特別是在近幾個月來連續大幅下挫的情況下展開的。以上海梅林為例，其已從2000年起從32元多下跌至5.47元，今年6月以來已連續下跌了5個月。

　　今年以來在汽車、石化和鋼鐵等行業的上市公司業績大幅增長，盤子較大的績優板塊持續走高的情況下，價值投資的理念已深入人心。而就大多數科技股而言，卻業績平平，顯然與價值投資理念相悖；因此它們就成為投資者競相拋售的對象。因此，此次科技股的上漲，某種程度上是對今年以來得到廣大投資者認可的價值投資理念的挑戰。

　　同時，恰好在上海梅林于11月13日起出現兩個漲停板之后，國家廣電總局公布了廣播電視數字化實施三步走的發展戰略，并確定2004年為我國廣播電視數字化年和產業年。于是中視傳媒連續出現了5個漲停板，東方明珠也大幅走高。因此，我們可以認為，這條消息為科技股的炒作提供了借題發揮的機會。

　　此外，那些上半年表現出眾的基金重倉股，也逐漸出現了分化跡象。金融股回調過深，汽車股欲振乏力，而寶鋼股份等超級大盤股也給人以獨木難支、孤掌難鳴的感覺，這也為科技股的炒作提供了契機。因此，我們可以認為，科技股發動行情時恰逢其時。

　　“短、平、快”與穩扎穩打

　　如果說汽車板塊、石化板塊和鋼鐵板塊等的上行是穩扎穩打的話，那么此輪科技股炒作則是“短、平、快”。

　　寶鋼股份從今年1月3.80元起步至今，經過了11個月的時間，長安汽車從7元左右至20元附近也用了5個月的時間，在上漲的過程中幾乎或很少出現漲停板。而上海梅林卻連續9陽，短短的兩周時間就翻了倍，中視傳媒也連續5個漲停，也幾乎翻了倍。從不同的炒作手法看，是否也意味著參與炒作的資金有所不同呢？這就不得不涉及科技股與基金重倉股的關系了。

　　從盤面上觀察，在前兩個月往往會出現大盤股一漲，科技股就跌的現象。熟悉市場的投資者可能仍記憶猶新，當時經常出現科技股整體大幅下挫，而大盤股卻成交活躍，不斷走高的局面。經過一段時間的角逐，隨著科技股的企穩、狂拉，市場逐漸形成了雙方相安無事，進而大盤股高位震蕩的格局。

　　后市將會出現何種局面呢？這就要看介入兩個板塊的資本是否來自同一種力量了。若炒作科技股的資金與大盤股的資金來源于同一個陣營，那么，我們可能認為科技股的炒作是為了掩護大盤股的逐漸出局。反之，如果科技股的炒作是新多資金所為，那么就可能會出現一種兩大板塊逐漸上行的共贏的局面。不過，從歷史的經驗和大盤股的走勢看，最好的可能卻是大盤股高位震蕩，科技股經過整理后連續走高。回顧1999年至2000年炒作科技股的歷史，在科技股大幅上揚的情況下，其他板塊是不會有大作為的。從技術上分析，寶鋼股份和楊子石化已分別上攻至其近兩年形成的上升通道的上軌處，短期內再大幅上揚似乎可能性不大。

　　此外，我們不妨把今年的市場看作是1996年至2000年市場的縮影。經歷過那段時間的投資者當時的情景還歷歷在目，1996年1月至1997年5月，滬深兩市以深發展和四川長虹為龍頭帶領績優股持續走高，當時的投資理念是“價值回歸”。這與今年上半年以來提出“價值投資”的情況是多么的相似，所不同的僅是炒作的時間長短和個股的上升幅度。如今年的長安汽車就大大遜色于當年的深發展。而目前對科技股的炒作也與1999年至2000年有線電視和網絡科技股的炒作有許多相似之處，因此，本輪科技股行情的時間和整體的幅度可能會較前幾次遜色。

　　龍頭不倒后市仍好

　　本輪科技股的主戰場無疑是在滬市，其龍頭上海梅林、中視傳媒和東方明珠已成為三駕馬車。從歷史走勢看，上海梅林和東方明珠相對而言都是“短、平、塊”的行情。如1999年，東方明珠從11元附近啟動不到2個月的時間里就上漲至27元之上。2000年，上海梅林從6元左右開始也在2個多月的時間里暴漲至32元多。我們常說個股是有股性的，這種“短、平、快”的走勢目前似乎又在重演。

　　從技術上分析，上海梅林目前已向上突破了位于9元附近的長期下降壓力線，若其調整能在9元附近企穩，后市便仍可看高一線，而中視傳媒目前也在放量突破了位于10.50元附近的重要趨勢線，如反抽確認后，也有望再創新高。

　　就其炒作的風格看，上海梅林和中視傳媒的整理時間不應太長，一般而言應在一周左右，所以下周的是一個非常關鍵的時間。

　　此外，除龍頭品種處，大量的科技股短線剛剛企穩，大都已擺脫了中短期的下降趨勢，后市也將隨其龍頭上海梅林、中視傳媒和東方明珠持續走高。因此，我們認為科技股的行情還遠遠沒有結束，經過短暫的調整，很可能會重拾升勢。