編者按：面對漲停板彌漫的金錢味道，誰能忍住誘惑？有專家認(rèn)為，通過近期期貨市場暴跌和房地產(chǎn)市場滯漲的情況可以估計，從不肯錯過資本市場每一場盛宴的江浙資金正在涌入股市。從昨天的公開信息看，與“漲停板敢死隊”一脈相承的銀河證券杭州新華路營業(yè)部，以219萬元的成交金額躍居醫(yī)藥股龍頭新華制藥交易金額之首。看來，被基金清倉的醫(yī)藥板塊在江浙資金眼中成了香餑餑。那么，醫(yī)藥板塊的中線價值如何？哪類個股還可關(guān)注呢？本文將為您釋疑。

　　昨天深滬股市再度發(fā)力，以新華制藥為首的醫(yī)藥板塊全面啟動，在漲幅榜上共有12只醫(yī)藥類個股漲停，醫(yī)藥類個股普遍漲幅在5%以上，強勢板塊特征明顯。

　　前一段時間，醫(yī)藥板塊類個股走勢持續(xù)低迷。之所以醫(yī)藥類股票能夠在目前關(guān)鍵點位中突然崛起，投資者也許可以從華北制藥這只個股的情況來管窺全局。

　　產(chǎn)能一度過剩

　　今年10月以來，由于產(chǎn)能過剩，作為醫(yī)藥業(yè)的核心產(chǎn)品，青霉素、維生素C價格一路下跌，中國最大的抗生素生產(chǎn)廠商華北制藥因此陷入困境，股市表現(xiàn)也頗受牽連。自10月22日收盤報5.68元之后，華北制藥股價持續(xù)下滑，11月3日收盤更一度創(chuàng)出兩年來新低4.37元。

　　但在昨天，在醫(yī)藥類個股普遍上升的同時，華北制藥也放量上攻，收市上升6.52%。

　　帶著對華北制藥和醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)營情況的疑問，昨天上午，記者與華北制藥股證事務(wù)處取得了聯(lián)系。華藥有關(guān)人士告訴記者，前期整個抗生素市場上出現(xiàn)了供大于求，青霉素工業(yè)鹽價格跌勢較猛，這曾經(jīng)對華藥的銷售收入造成了影響。但對于外界所說的青霉素和維C價格均跌破成本價的說法，這位人士并不認(rèn)同，他認(rèn)為目前維C報價為6美金／公斤，比去年底開始上揚的維C報價3美金／公斤還要高，應(yīng)該說維C產(chǎn)品仍有一定的利潤空間。

　　實際上，從華北制藥的經(jīng)營情況看，前三季度完成銷售收入、利潤總額和凈利潤，分別比去年同期增長14.23%、113.52%、50%；前三季度每股收益為0.15元，已經(jīng)高于2002年全年每股0.11元的收益。

　　華北制藥的現(xiàn)狀在醫(yī)藥行業(yè)中有一定代表性。綜合看來，以華北制藥為首的醫(yī)藥類上市公司全年業(yè)績應(yīng)該有所保障，但前期為什么股價會持續(xù)下挫呢？進(jìn)一步而言，財務(wù)狀況的改善又是不是華北制藥等醫(yī)藥股崛起的惟一原因呢？

　　主力資金此消彼長

　　市場的答案是，資金流向是醫(yī)藥類股票價格短期出現(xiàn)波動的最直接因素。

　　應(yīng)該說，基金在行業(yè)預(yù)判上確實勝過中小投資者一籌。基金第三季度投資組合顯示，基金投資進(jìn)一步向行業(yè)龍頭股集中。其中，揚子石化等被基金增倉幅度最大；而減倉幅度較大的股票恰恰就是華北制藥，減持幅度在1200萬股左右。統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，第三季度基金所持股票和第二季度相比，共有91只股票被減持，其中包括醫(yī)藥類9只。被減持的91只股票中，有38只在第二季度還被持有的股票在第三季度被全部清倉、一股未剩，其中醫(yī)藥類股票所占比例最大，被清倉的數(shù)目達(dá)到8只。這應(yīng)該是前期華北制藥等醫(yī)藥類個股出現(xiàn)持續(xù)下挫的因素之一。

　　但目前看來，市場環(huán)境正悄悄地改變。從機構(gòu)動向上看，對于醫(yī)藥股的動作并不一致，如被基金減持的華北制藥已開始被其他機構(gòu)看好。日前，中銀國際已將華北制藥首次評級定為“優(yōu)于大市”，預(yù)計股價仍有一定上升潛力。

　　同時，從昨天的公開信息看，江浙資金持續(xù)活躍。與“漲停板敢死隊”一脈相承的銀河證券杭州新華路營業(yè)部，以219萬元的成交金額躍居醫(yī)藥股龍頭新華制藥交易金額之首；另外，“漲停板敢死隊”之一的銀河證券寧波和義路證券營業(yè)部，也以184萬元的成交金額躍居重組股龍頭深深房交易金額之首。

　　昆侖證券的蘇武康認(rèn)為，從近期期貨市場暴跌和房地產(chǎn)市場滯漲的情況可以估計，部分活躍的江浙資金正在涌入股市。特別是杭州、寧波等地的證券營業(yè)部，在一定程度上已左右短期醫(yī)藥板塊的運行方向。

　　醫(yī)藥板塊價值凸現(xiàn)

　　有觀點認(rèn)為，昨天醫(yī)藥股受SARS疫苗研制成功消息的刺激，整體表現(xiàn)出色，但這種上漲持續(xù)能力還有待市場檢驗。

　　實際上，醫(yī)藥行業(yè)20多年保持平均17.7%的發(fā)展速度，比同期國民經(jīng)濟(jì)增長速度高出4個百分點；尤其是近半年來，醫(yī)藥行業(yè)景氣度繼續(xù)有所回升。據(jù)權(quán)威機構(gòu)數(shù)據(jù)，1-9月，醫(yī)藥制造業(yè)的銷售收入同比增加24.4%，利潤總額增加43.7%，明顯高于預(yù)期指標(biāo)。

　　渤海證券的研究報告認(rèn)為，經(jīng)過近半年的深幅調(diào)整，目前20倍以下低市盈率的醫(yī)藥股已經(jīng)大幅增加，由4月下旬的2只增加到21只，可以看出其中相當(dāng)多的個股跌幅超過1／3,接近歷史底部或者近期底部，凸顯中線價值。進(jìn)一步而言，有觀點認(rèn)為，投資者的視野應(yīng)該從“五朵金花”的局限中擴(kuò)展到包括醫(yī)藥行業(yè)在內(nèi)、涵蓋國民經(jīng)濟(jì)的所有行業(yè)。

　　如果再細(xì)分未來行情的醫(yī)藥板塊，蘇武康認(rèn)為應(yīng)關(guān)注：其一是低價的優(yōu)勢原料藥企業(yè)，這包括傳統(tǒng)的VC生產(chǎn)企業(yè)華北制藥和新華制藥等；其二是抗病毒藥物板塊，如化學(xué)藥中，長期關(guān)注阿昔洛韋的市場領(lǐng)導(dǎo)者麗珠集團(tuán)、原料藥利巴韋林的市場領(lǐng)導(dǎo)者星湖科技，中藥板蘭根市場領(lǐng)導(dǎo)者白云山，以及中藥單品種出口冠軍片仔癀等。

　　作者:本報記者邸繼勇