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近段時間來，宏智科技接二連三的公告讓市場倒吸了不少涼氣。
先是9月17日，公司稱因涉嫌違反證券法規，被證監會立案調查。3天之后的9月20日，公司爆出5000萬元募股資金不翼而飛的奇聞。市場還來不及消化種種負面消息，11月13日，宏智科技又跳出來說，公司原董事長林起泰涉嫌“違規挪用募集資金”、“操縱子公司資金外逃”等一系列問題。隨后，當事人林起泰在央視露面為自身清白辯解，稱一切源自股權糾
紛。昨日，公司再次公告稱，第三大股東福建大乾數字信息有限公司持有的1446.2萬股被凍結。
面對這樣一家上市僅1年零4個月的公司，市場還能說什么？一位投資者在電話中就對記者抱怨：“股市不是用來表演‘變臉’戲法的，這種公司怎么能發行上市？”
新股上市變臉不停
除了宏智科技這樣的突出案例，去年以來，還有不少新股、次新股基本面短時間內發生變化，其中，變更募集資金投向的有14家，業績出現重大下滑的有10家。
就說安泰集團，今年2月12日上市。9月2日，公司發布變更募集資金用途的一紙公告，涉及的資金有2.46億元，占募集資金總額的72.18%，原招股書披露的6個募資項目中，有兩個停止實施，兩個暫緩實施。公司稱，將投入15.3億元到新的項目中。昨日，公司證券部的溫女士也證實公司改投建的項目第一期工程已破土動工，但要到明年底才能完成。雖然新項目已經上馬，但投資者難免心里要打幾個問號，當初說得花好葉好的募資項目怎么這么快就被拋棄了？
5個月前才上市的三友化工也有讓人搞不懂的舉動。在上市不到3個月，公司就用暫時閑置的募集資金約2億元進行國債回購。記者昨日從公司證券部許先生口中得知，公司當初募資準備投入4.15億元的聚偏氯乙烯項目一直沒有動靜。他稱，主要是由于合作方的技術問題沒有解決。
募資變更也許還有發展前景可以期待，而業績“變臉”則讓投資者氣憤難消。如宏智科技，今年前三季度的凈利潤同比減少258%，并預告全年將虧損，而去年末公司的每股收益還有0.32元。再如中科合成，在上市僅兩個月后就發出上半年業績同比下降50%以上的警示。
承銷機構難辭其責
其實每一家公司上市之初幾乎是美麗不可方物。究其原因就在“打扮”二字。
為了把公司盡快推銷上市，承銷商對新股包裝是一項不可少的工程。報到發審委手里的材料，大多經過一番“涂脂抹粉”，丑媳婦變成了俏媳婦，發審委也難辨真假。可一旦實現上市，這些公司存在的問題就接連暴露了出來。一位投行經理就向記者承認，推薦新股時，券商雖然不會為了區區一個項目而去造假，但自身肯定會有一定的利益驅動。雖然沒有明言，但該人士也并未否認記者的“包裝”一說。
對于新股變臉的種種原由，一位市場分析人士尖銳地指出，源頭還是在發行制度上，尤其是對券商行為的相關約束和懲罰機制并不夠。不少市場人士表示，希望盡快實行保薦人制度。這樣會增加券商投行的責任，如果上市公司出現業績變臉等現象，他們就要受到監管部門的處罰。
保薦制度呼之欲出
日前，尚福林主席已公開表示，將對現行審核制度進行改革。首先是增加審核工作的透明度。有消息表明，證監會將大大精簡發審委，每次審核前，都將先公布審核委員的名單，審核后各委員的投票情況也將公示，并設立舉報信箱，建立監督機制。
在這些舉措推出的同時，證監會還將效仿香港，建立保薦人制度，加強券商的責任和義務。有關保薦制度的征求意見稿，也已于日前發布。
“審核投票情況一公布，審核委員就要更考慮自己的信譽問題了，企業的‘公關’威力將大減。”對發行制度的這些改變，銀河證券的任承德這樣認為，“包括券商的保薦責任，違規成本增加，勢必會減少發行中的一些貓膩。應該說，證監會的以上改革措施，是我國發行制度的一個進步。”
申銀萬國市場研究部經理桂浩明則認為，發行制度改革雖然有所進步，但想要靠此杜絕新股變臉問題，恐怕還不現實。這主要是因為，我國證券市場還存在一些深層次問題。如一些政府背景較硬的公司，往往就能無視制度，順利上市。一股獨大，則使上市公司淪為大股東錢袋，圈錢成了上市的主要目的。股權割裂、所有者缺位，則使得上市公司經營短視，注重眼下的利益。這些，都容易引發上市公司業績變臉。應該說，發行制度改革，只是在解決發行過程的問題，但證券市場的機制問題，卻是新股變臉的根源，這些問題不能妥善解決，新股變臉現象就無法根除。
晨報記者范恩潔華笑叢
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