水皮雜談

　　問：把一個(gè)股票封死在跌停板上最少需要多大的壓盤？

　　答：最少只需要6500股。

　　2003年10月27日，烽火通信跌停，壓在跌停板的股票只有6500股，同日跌停的股票多達(dá)8只，除個(gè)別股票壓盤超過200萬股之外，大多數(shù)跌停的股票壓盤只有幾萬股。

　　這還不是最可怕的，最可怕的是當(dāng)日的上證指數(shù)盤中最低不過跌至1361點(diǎn)，收盤才跌去12點(diǎn)，但是卻出現(xiàn)了大量股票跌幅巨大的情景。除了跌停以外，跌幅在9%-7%之間的股票占了整整一屏，絕大多數(shù)股票跌幅超過3%，這種情景在此后的交易日中一直在延續(xù)。投資者終于驚恐地發(fā)現(xiàn)，即使在大盤大漲的日子，跌停板上依然有股票報(bào)到，如果大盤滯漲，那么殺跌的股票就會(huì)爭(zhēng)先恐后無量暴跌。

　　10月27日是一個(gè)值得記住的日子。

　　如果說，股市有冰火兩重天的話，那么大量的股票就是從那一天開始噩夢(mèng)的；

　　如果說，股市有強(qiáng)者恒強(qiáng)的特征的話，那么新一輪的股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整就是在這一天吹響了號(hào)角。

　　10月27日，上證指數(shù)是1369點(diǎn)，深證指數(shù)是3174點(diǎn)，11月6日，上證指數(shù)是1356點(diǎn)，深證指數(shù)是3271點(diǎn)；10月27日，烽火通信的開盤價(jià)是10.30元，收盤價(jià)是9.36元。11月6日，烽火通信的價(jià)格只有7.96元，如果考慮到烽火通信10月23日的價(jià)格還在11.07元，那么在滬深股市漲跌互現(xiàn)且波動(dòng)不大的情況下，烽火通信已經(jīng)跌去30%，烽火通信會(huì)跌到那里去，水皮不敢想；更不敢想滬深股市1200多種股票中會(huì)有多少股票和烽火通信一樣踏上不歸路。我們都明白，齊漲齊跌不正常，我們也都明白即使像紐約股市上漲的也永遠(yuǎn)只有20%不到的大藍(lán)籌，我們更知道股價(jià)的距離會(huì)越拉越大，早晚會(huì)出現(xiàn)1元錢以下的股票，我們只是還沒有在心理上準(zhǔn)備好，自己手中的股票會(huì)變成那80%充作分母可能永遠(yuǎn)都不會(huì)漲只會(huì)跌的品種。

　　注意到這種趨勢(shì)的不止是水皮一個(gè)人。

　　不少人開始在媒體發(fā)表觀點(diǎn)，提醒大家價(jià)值投資加快股價(jià)分化，大陸股市正在演化香港股市幾毛錢的“仙股”化劇情。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月7日，滬深兩市股價(jià)在5元以下的股票已達(dá)415家，約占兩市股票總數(shù)的31%；低于3.50元的股票達(dá)到41只，表明低價(jià)股重心有加速下移的趨勢(shì)。在低于3.50元的41只中有33只ST股票，占80.49%；而帶“＊”號(hào)的退市風(fēng)險(xiǎn)警示的股票有13只；低于3元的12只股票則全部為ST。從業(yè)績(jī)狀況來看，41只股票中有13只每股收益為負(fù)值，而凈資產(chǎn)為負(fù)值的有11只。

　　由于隨著監(jiān)管力度的不斷加大，通過突擊重組或者財(cái)務(wù)包裝扭虧難度越來越大，可以確定的是資不抵債的ST或星號(hào)ST將會(huì)越來越多，退市也會(huì)成為最終的歸宿。因此，低價(jià)績(jī)差遭市場(chǎng)拋售就是一種必然，低價(jià)不僅不意味著低風(fēng)險(xiǎn)，反而意味高風(fēng)險(xiǎn)，他們的命運(yùn)就是大盤小跌，他們大跌，大盤恐慌，他們暴跌，最終跌破面值，成為“仙股”。

　　香港歌手陳淑樺有首歌叫“夢(mèng)醒時(shí)分”，歌詞是這樣的：你說你愛了不該愛的人／你的心中滿是傷痕／你說你犯了不該犯的錯(cuò)／心中滿是悔恨／你說你嘗盡了生活的苦／找不到可以相信的人／你說你感到萬分沮喪／甚至開始懷疑人生／早知道傷心總是難免的／你又何苦一往情深／因?yàn)閻矍榭偸请y舍難分／何必在意那一點(diǎn)點(diǎn)溫存／要知道傷心總是難免的／在每一個(gè)夢(mèng)醒時(shí)分／有些事情你現(xiàn)在不必問／有些人你永遠(yuǎn)不必等。

　　水皮不能確定2004年中國(guó)股市有沒有大行情，但是水皮肯定2004年驚呼“夢(mèng)醒”的投資者會(huì)越來越多，因?yàn)榧词乖诎l(fā)生了大牛市的1996—1997年，上海本地的小盤股也成了“死亡板塊”，生活中有些人你永遠(yuǎn)不必等，股市中有些股票你也永遠(yuǎn)不能等。