本報記者 劉影 朱金福 上海報道

　　如花兒般的啤酒泡沫，美麗而不能持久。由于董事長的突然失蹤，啤酒花(600090)連續幾天被牢牢封死在跌停板上，這只曾經不可一世的強莊股終于走到了末路窮途。

　　11月4日，新疆啤酒花股份有限公司正式發布公告稱：“已經無法與董事長艾克拉木· 艾沙由夫取得聯系。”據新疆金融界知情人士透露：艾克拉木于10月30日突然出走，據說與新疆自治區某高層領導被雙規有關聯。他的神秘失蹤，牽涉出的是近18億元的擔保貸款和數目不詳的貸款黑洞。

　　“應該是又一個劉波。”該人士意味深長地說。奧園發展(600681，即原誠成文化)原董事長劉波涉嫌40億元違規貸款已于今年9月逃匿。另據透露，艾克拉木目前可能已經潛逃到中東。

　　據《中國經營報》記者從新疆紀檢委綜合處得到核實：半個月前，新疆維吾爾自治區副主席阿曼·哈吉被雙規。“這一消息在自治區內部已經公布，由中央紀檢委直接調查并執行，”有關負責人暗示，“啤酒花事件與此事聯系起來很有可能。”

　　結果：6年內幾乎漲了10倍啤酒花終于崩盤

　　“艾克拉木是在上周四(10月30日)突然出走的，”有關知情人士回憶說，“由于風聲沒有傳出，因此在周五的時候，啤酒花的股票并沒有出現異動。”

　　“到了周末，與之有貸款往來的銀行獲知這個消息后，立刻對該上市公司作了財產保全和股權的凍結。”等到周一(11月3日)開盤后，啤酒花被一劍封喉，區區一手賣單將股價牢牢釘死在跌停板上。

　　海通證券的分析師蔣建對于啤酒花的崩盤絲毫不感到驚訝：“從這幾年的情況來看，啤酒花的財務狀況一直在惡化，而股價卻一直居高不下。這是典型的高空‘地雷’，崩潰是遲早的事！”

　　不少證券業分析人士紛紛向記者表示：從啤酒花目前的狀況來看，極有可能會連拉十個以上的跌停，“連日往下走的K線就像尺一樣筆直，啤酒花的跳水還遠遠沒有到位”。

　　據蔣建分析，近年來，啤酒花的業績呈逐年滑坡趨勢。凈利潤從2001年的7598萬元，減少到今年前三季度只有區區321萬元。更大的問題在于經營活動中產生的現金流狀況在逐步惡化。近三年里，啤酒花的現金流持續流出，就像王小二過年———今年前三季度為負10506萬元———真是一年不如一年。

　　啤酒花的主營業務是酒花、飲料和房地產，目前都發展得不太好。可就是這么一只股票，啤酒花的股價卻長期高高在上，完全脫離基本面。資料顯示，自1996年上市以來，啤酒花幾乎一直在上漲。從原來的9元之下，一直漲到崩盤前的86.3元(復權價)，6年內幾乎漲了10倍。

　　這是一只地地道道的強莊股！目前啤酒花的股東數為9210人，人均持股近19000股，該股的籌碼集中度相當高，市場上的散戶根本不敢介入。從之前的走勢來看，主力的資金實力非常強勁。

　　原因：資金鏈斷裂后的出走？

　　從種種跡象來看，坐莊啤酒花的不是別人，正是其第一大股東———新疆恒源投資有限責任公司，艾克拉木·艾沙由夫正是該公司的掌控人。看得出來，剛開始的炒作非常成功。從2000年開始，啤酒花二級市場的股價就像火箭般一路上升。從年初的16元左右開始了歷時三年的連續上漲行情。

　　然而，與之相對應的，2000年后公司的經營狀況卻并不理想，贏利狀況每況愈下，根本無法支持其擴張速度。錢從哪里來的呢？啤酒花2003年度的中報中披露的逾15億的負債正可以說明問題。

　　上海國投有關人士分析，坐莊失敗導致了艾克拉木的出逃，而資金鏈條斷裂是根本原因。眼下已經暴露出來的致命傷，是啤酒花的巨額擔保。經自查發現，公司對外擔保和做出對外擔保決議金額總計近18億元，其中又牽扯到新疆其他的一大批上市公司為其擔保和互保。

　　在啤酒花的擔保圈中，共涉及到天山股份、匯通水利、友好集團、新疆眾和等多家新疆上市公司，互保額度總計近6億元，其中天山股份為啤酒花提供了5000萬元的擔保，友好集團為啤酒花提供擔保2.20億元。匯通水利為啤酒花提供了1億元的貸款擔保(互保)，新疆眾和為啤酒花提供了1億元的貸款擔保(互保)，協議到期日全部集中在2004年的3月份至8月份。而從目前啤酒花賬面上看，公司凈資產僅6億元，負債率高達74%，逾期貸款達1.4億元。

　　近日，新疆維吾爾自治區副主席阿曼·哈吉被雙規與啤酒花崩盤先后發生，很容易引發聯想。

　　公開資料顯示，阿曼·哈吉在新疆維吾爾自治區交通廳干了20年，歷任計劃處處長、高等級公路管理局黨委書記、局長、黨組副書記、廳長兼自治區高等級公路管理局局長等職務。今年1月，他剛剛當選新疆維吾爾自治區副主席，負責交通、電力、通信、城鄉建設等方面的工作。有關人士分析，或者因為企業的問題貸款導致官員被查，或者因為官員被查，企業的問題貸款因此浮出水面，兩者總有因果關系。

　　據初步統計，農行、建行、工行數家支行都與啤酒花有貸款往來。記者向中國人民銀行烏魯木齊中心分行貨幣信貸處鄧處長求證時，他以未獲

　　上級批示及統計資料不完整為由拒絕提供。

　　艾出走的真實原因，目前尚無定論。據說，就在其“失蹤”的前幾天，艾還主持召開董事會，審議通過了啤酒花的2003年第三季度報告。新疆維吾爾自治區公安廳經偵三隊監察科阿地力隊長表示，此事由烏魯木齊市公安局負責。記者致電市公安局宣傳科，有關人士表示尚未到向媒體公布的時候。

　　中國證監會烏魯木齊特派辦綜合處何潔表示，新疆啤酒花公司違規擔保，數額巨大，給企業的正常生產經營留下嚴重隱患。他們已按照有關法律法規，對公司進行專項調查，自治區有關部門表示將全力配合相關工作的開展。據他們初步調查，艾克拉木·艾沙由夫擅離職守、不請假而出的行為，屬個人行為，與公司的正常生產和經營無關。

　　記者試圖向公司求證，董事會秘書舒群的電話始終無人接聽，證券代表谷國棟在接通手機后，推諉說正忙著趕寫上交所要的材料，并拒絕透露更多信息。

　　沾染：德隆再次身陷傳言

　　同處新疆，如出一轍的操盤手段，要讓人不把啤酒花和德隆聯系起來，恐怕真的很難。

　　有傳言說，啤酒花就是德隆系的，只是多數人不知道，且第一大股東新疆恒源投資就是德隆旗下的公司。此說法遭到德隆集團董事局高級經理劉曉雨的駁斥，劉表示，有關啤酒花為德隆系的傳言純屬臆測，新疆德隆與啤酒花沒有任何關系。