作者：風箏

　　今日上證大盤在1380點附近展開了拉鋸戰(zhàn)。受昨日的長長上影線影響，投資者對后市發(fā)生了完全相反的分歧。從盤口看，石化類與航天類股票比較強勢。三星石化從底部反彈開始，二日來連續(xù)收出了漲停，不過從基本資料中看到該股的籌碼非常集中，人均持股數(shù)達到了6640股，主力控盤良好，目前走強是主力借助三季度石化板塊整體業(yè)績提升而拉高所致。消息面上，上工股份由于受到定向增1億股B股獲準實施的公告影響，開盤后A、B兩股同時拉高，最終A股收在了漲停板的位置。多方手中的王牌寶鋼股份繼續(xù)創(chuàng)出新高，為今日股指的穩(wěn)定波動，做出了貢獻。午后，科技板塊的下跌使大盤一度快速下跌，兩市共有6只股票封在了跌停板上，空方力量在經(jīng)過幾天修整之后，再度加強，制約了行情的快速縱深發(fā)展。尾市，一些底部啟動的個股快速上沖，化解了大盤的跌勢，如西昌電力、盤江股份、三峽水利、河池化工等，最終大盤微跌收盤，順利的保護了昨日的勝利果實。

　　指數(shù)貢獻度中，做空股指的前五名中，除啤酒花外，又加入了生益科技、清華同方兩只科技股，還有基金重倉的華能國際、上港集箱。科技板塊的下跌反映了空方能量再度以板塊的形式表現(xiàn)出來，多空雙方的對決將在不久的將來再度發(fā)生。另外部分基金重倉股有分化現(xiàn)象，做多的決心顯得開始步調(diào)不一致。

　　統(tǒng)計“資金進出”發(fā)現(xiàn)，昨日場外流入資金達到了56.37億，而今日則又流出51.21億。目前資金顯得比較急燥，操作上情緒明顯受到大盤波動影響。極有可能是散戶資金及機構(gòu)短線資金所為。這說明大盤受到長江電力即將上市的影響，不同的投資者心理預期的不同產(chǎn)生了不同的操作方向。

　　今日各大證券報刊登了一篇名為《央行逆回購利率反超二級市場》的新聞，稱7天逆回購收益達到3.64%,創(chuàng)下新高。出現(xiàn)逆回購收益率與二級市場倒掛的反常現(xiàn)象，暴露了市場短期資金偏緊的問題。不過長江電力的申購就要結(jié)束，市場外的供給資金不再缺少。如果多方在目前點位緊咬牙關，再搏一局，場外資金必然受到吸引，流入股市。

　　從上證股指的月線來看，大盤自六月以來連收五陰。而上證股指月線歷史上從來沒有出現(xiàn)過六連陰，所以11月收陽概率相當大。另外按照經(jīng)典K線理論而言，五連陰是空方能量的極限，收陽概率本身就很大。所以，從技術面角度分析，不難得出大盤將在11月形成反彈的結(jié)論。反彈的高度目前看來，1400點是將是多頭的一種心理關口。在這個位置拖得時間越久，大盤則越給機構(gòu)建倉以充分時間，為未來的行情打下扎實的基礎。

　　從市盈率的角度分析，三季度兩市上市公司每股加權(quán)收益為0.156元，而現(xiàn)在的加權(quán)平均股價只有6.90元。如果按簡單平均的算法，2003年的每股加權(quán)收益將達到0.208元，這樣算下來，目前A股市場的平均市盈率為33.17倍。即使目前空方拼命做空，A股市場也到了一個合理的邊緣。所以對于投資者來說，絕對不能失去信心。另外，投資者要對市場中高市盈率、流通股高度集中的莊股一定要小心為妙。因為即使大盤漲了，這類股票也無法擺脫價值回歸的命運！

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　　責任編輯：胡濱