三季度投資組合顯示價值型股票仍為機構首選，而近期此類股票開始獨立于大盤強勁上揚，專家提示———

　　近來，曾因一度低迷而被市場質疑的核心資產股開始活躍，走出與大盤截然不同的強勁走勢。于是，投資者開始揣測：自己是不是也該換股操作了？聽聽專家是怎么說的。

　　市場顯示：價值型投資有復蘇苗頭

　　進入三季度以來，隨著大盤的大幅下挫，在今年一、二季度一直受到追捧的價值型股票陷入了沉寂，而一些莊股則重新活躍，并占據了三季度行情漲幅榜的多數，價值型投資開始遭到質疑。

　　然而，自10月開始，盤面狀況有了新的變化。那就是大盤雖然仍處低迷，但是價值型股票開始活躍，并上演著一輪明顯獨立于大盤的強勁上揚行情。這一切，顯示著價值型投資開始重新復蘇。(見表1、表2)

　　新老主流機構：依然青睞價值型股票

　　至10月27日，90只基金全部公布了第三季度投資組合，顯示雖然由于大盤的原因，基金在對股票的總體倉位上有減倉行為，但是從基金持有的股票情況來看，仍是在價值型股票之中作了一些調整；而且QFII等新進市場主力，也是積極介入以寶鋼股份為代表的績優藍籌股。

　　另外，從基金對市場的影響力而言，截至2003年9月30日，市場87只基金的規模總額達到1632億份，凈資產為1553億，占到了A股流通市值的近13%，而QFII目前的投資額度也達到9.75億美元，應該說越來越大。

　　所以新老主流機構青睞的價值型股票至少將會回避其它例如一些莊股的風險，并伺機展開行情。(見表3)

　　下一步：重點關注行業及個股

　　從三季度基金持股情況來看，基金重倉的品種依然在制造、機械設備儀表、交通運輸等五個行業，而我們再通過對基金持股行業變化情況，可以看出基金對金融保險、制造、醫藥生物等行業開始看淡，而對交通運輸、金屬非金屬、房地產、石油化學開始看好。

　　結合行業發展現狀，我們認為基金重倉并增倉的交通運輸行業、金屬非金屬等行業及一些主營業務收入一向穩定，且公司在行業中處龍頭地位的個股需要特別關注。(見表4、表5、表6)

　　即價值型股票仍值得特別關注，其中重點可留意鹽田港(000088)、外運發展(600270)、上港集箱(600018)、南方航空(600029)、上海機場(600009)、中集集團(000039)、中石化(600028)、華能國際(600011)、申能股份(600642)等。

　　-文并制表/廣發證券章丹群