自上周起的科技股個股跳水狀況有蔓延趨勢。昨天,滬深兩市有十余家個股跌停,其中不僅有以冠農股份、九龍電力等為代表的次新股,連低價股華北制藥也加入跳水隊伍,更為引人關注的是,新股亨通光電上市沒多久,股價便跌破發行價。個股板塊輪番跳水對大市有何影響?這種狀況何時結束?

　　跳水動力來自何方?

　　記者:如果說近期青鳥華光和上海貝嶺等科技股跌停還能給市場以業績難撐股價的理由的話,那么連低價股華北制藥也進入跌停隊伍,就不能不讓人大感愕然了。究竟是什么因素導致了這場個股跳水"表演"?

　　余雷:我個人認為,一些股票跳水是由于資金斷鏈、莊股出貨的緣故,不過大部分是業績因素使然。近期是季報公布期,可以發現寶鋼股份、中國聯通、南方航空、蘭州鋁業等個股抗跌并逆市上漲,是因其業績較好或業績預期較好,另外,這些個股的絕對價格較低也是一個原因。而多數科技股的市盈率偏高,從而成為了做空的主要動力。當然,這不是做空的唯一和根本的原因。從近一段時間的盤面看,市場總有一種力量在做空、逼空,并抓住了最容易被市場認同的做空品種,如科技股等。

　　哪些股票在跳水?

　　記者:從十月以來的下跌個股來看,有何基本特征?

　　范路:這些跳水個股基本分為以下幾類:

　　一、科技類。近期的科技股板塊走出較大的調整態勢,其中以海虹控股的調整幅度為大,其余的一些科技類板塊也同樣走出較大的跌幅。同時,對于一些跌幅較大的科技股而言,其市盈率較高,尤其是2003年業績并沒有復蘇,所以,一旦披露了業績一般的季報后,整體股價跌幅較大。

　　二、虧損股、高市盈率股跌幅較大。打開股價圖可以看到,目前市場中價位最低的個股基本都是ST類個股。ST銀廣廈、ST新大洲目前僅有2.90元,*ST鞍成2.79元,大片的ST股不僅處于最低位,而且也是近期跌幅最大的股票。

　　三、莊股。對于上市已久的股票而言,籌碼集中度較高。但從今年以來的投資理念來看,股不在好、有莊則靈的朝代已經過去。價值被高估的莊股,一旦在資金緊張的時候,首當其沖地面臨跳水的壓力。

　　恐慌氣氛會否加劇?

　　記者:昨天股指跌幅并不大,個股跳水是否加劇市場的恐慌氣氛?

　　余雷:一般而言,在大盤的探底進入尾聲時,個股的殺跌勢頭也往往最為兇猛,"黎明"前倒下的個股不在少數。而一旦個股破位則止損盤就會涌出,從而導致大跌,并會波及到同類的個股,這樣跳水家數就越來越多。另外,長江電力發行消息公布后,必然會導致場內的部分資金急于套現出局。

　　大盤走勢何去何從?

　　記者:個股跳水對大勢有何影響呢?大盤權重股會否補跌?

　　余雷:目前,走勢一直保持強勁的大盤藍籌股已有構筑頭部跡象,一旦該板塊走軟并開始補跌,則兩市大盤步入快速下跌格局的可能性將進一步增加。從目前的市場環境來看,由于市場人氣依然渙散,多方力量并未積聚,市場的探底成功仍需經受時空的考驗。當然,關鍵的點位不破,恐慌盤不大量的涌出,主力便無法收集足夠的籌碼,行情也就無法產生。

　　投資者該怎樣操作?

　　記者:對于跳水個股應采取怎樣的操作策略?

　　范路:對于跌幅較多的板塊,投資者需要區別對待。虧損股和莊股,這是投資者首先要回避的。此外,科技股隨著行業周期的轉暖,仍會有機會向上。所以,從大的戰略投資思路來看,有良好預期的科技股的調整應成為較好的買入時機。從短線來看,大盤雖然創出了近期的新低,但我們認為1300點以上能對大盤形成有效支撐,建議投資者調整心態,選擇業績良好的股票建倉。

　　記者:如何看待季報業績優良的個股走勢?

　　范路:績優股在近期走出了較為穩健的走勢,許多績優類個股在大盤調整的時候甚至會出現穩中有漲的態勢。這就要求我們在實戰中選擇好股票成為關鍵。首先,選擇2003年業績預期較好的股票。其次,根據近期討論較多的熱點,選擇股本結構簡單的股票,即只有國有股和流通A股,且國有股的比例在85%左右的。

　　(上海證券報主持人:記者謝潞錦 嘉賓:招商證券范路、益邦投資余雷)