記者王佳航張隱隱28日北京報道

　　今天下午，業(yè)界矚目已久的《證券投資基金法》于十屆全國人大常委會第五次會議順利通過。不過，記者采訪中發(fā)現(xiàn)，業(yè)界對這部醞釀了四年多方出臺的法律，只給予了相當?shù)驼{(diào)的歡呼，一些業(yè)內(nèi)人士甚至表現(xiàn)出些許憂慮。

　　與1997年頒布的《證券投資基金管理暫行辦法》相比，業(yè)內(nèi)均表示，《證券投資基金法》無疑有很多突破。社科院金融研究中心易憲容博士說，《證券投資基金法》出臺有利于保護市場競爭。首先，《證券投資基金法》降低了基金業(yè)市場準入標準，有利于更多市場主體進入。其次，與過去的條例相比，新的規(guī)定有利于基金上市流通，如此一來，基金持有人選擇余地加大，基

　　金業(yè)績不好就賣掉，這將激發(fā)基金公司之間的競爭。此外，《證券投資基金法》對基金的信息披露規(guī)則規(guī)定更為詳盡嚴格，這有助于遏制不法交易。從1999年開始一直從事《證券投資基金法》起草工作的王連洲認為，《證券投資基金法》對基金管理人的規(guī)范更為嚴格，保護投資人的力度加大了。

　　不過，一些專家也指出，很多問題仍有爭議，《證券投資基金法》倉促通過，恐怕留下了一些隱患。易憲容說，在《證券投資基金法》審議的過程中，關(guān)于基金公司的短期融資問題和私募基金問題的爭議一直很大，可是《證券投資基金法》并沒能最后解決這些問題。國外一部法律一經(jīng)頒布一般會持續(xù)幾十年，《證券投資基金法》現(xiàn)在尚有很多爭論，就匆匆忙忙通過，恐怕以后會有問題。而且，《證券投資基金法》中，一些事項規(guī)定了國務院解釋或有關(guān)部門解釋，這無形中弱化了對弱勢投資者利益的保護，因為弱勢的中小投資者與高層、與管理部門之間的溝通渠道顯然不如大型機構(gòu)投資者通暢。王連洲也表示，開始立法的時候一直要制定《投資基金法》，立法的方向是綜合立法，范圍包括證券投資基金和創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資基金。現(xiàn)在變成了《證券投資基金法》，實在有點種瓜得豆。《證券投資基金法》只解決了證券投資基金的規(guī)范問題，沒有解決其他資產(chǎn)的受托管理問題。而其他資產(chǎn)的受托管理問題和證券投資基金性質(zhì)一樣，只是使用了其他法律。本來是統(tǒng)一的事情卻沒有統(tǒng)一的規(guī)則，沒有統(tǒng)一的監(jiān)管主體，這在今后可能也會對法律的適用造成一些麻煩。

　　而基金公司也對《證券投資基金法》的表決通過持低調(diào)態(tài)度。此前強烈呼吁的允許開放式基金融資的有關(guān)條款在三審稿里最終被刪除了。支持刪除方面的專家認為，開放式基金雖然發(fā)生過比較集中的申請贖回的現(xiàn)象，但由于基金公司都已按規(guī)定在基金資產(chǎn)中保持了一定比例的現(xiàn)金和政府債券，并在合同中事先約定了相關(guān)條款，較好地解決了支付大額贖回的資金安排，至今還沒有出現(xiàn)過不能支付的問題。對于基金公司自身來說，是否通過向銀行融資來解決贖回款項的支付，并不是他們目前需要迫切解決的問題。三審稿考慮到我國建立開放式基金的時間還不長，在這方面的實踐經(jīng)驗還不足，因此對這個問題暫未作明確規(guī)定。對此，華夏基金管理公司有關(guān)負責人苦笑，這恐怕是因為央行、銀監(jiān)會方面無法判斷銀行資金是否會通過這種途徑進入股市，從而將證券市場的風險轉(zhuǎn)嫁給銀行。這方面《證券法》尚沒有解決，自然《證券投資基金法》也還無法越過它。開放式基金融資是國際慣用的做法，不能因為有風險或風險大就把門關(guān)死了，有關(guān)方面其實可以設(shè)立嚴格的條件，要求基金公司在嚴格規(guī)范下融資。不過，這位負責人表示，基金公司情況不同、不同基金品種有不同的流動性要求，刪除這個條款，影響會不同。對于一只運作好的基金，允許開放式基金融資，從邏輯上來說是充分條件，而非必要條件。對于華夏來說，如果有這一條款，會是如虎添翼。而采訪到的小的基金管理公司，大多不愿過多表態(tài)，只說“法律出臺了，我們遵守就行”。

　　《證券投資基金法》出臺，對于基金業(yè)來說，應該是一個里程碑式的事件，不過專家表示，事實上，這部法律可能對基金業(yè)影響不會太大。王連洲認為，制定法律，主要是為基金業(yè)發(fā)展提供一個更有秩序的環(huán)境，基金業(yè)究竟如何發(fā)展與股市大勢更有關(guān)聯(lián)。股市行情持續(xù)低迷，這直接影響基金的業(yè)績，影響到基金業(yè)的發(fā)展。基金業(yè)的業(yè)績與上市公司業(yè)績緊密相關(guān)。易憲容表示，《證券投資基金法》對基金業(yè)影響有限，目前基金業(yè)績普遍不好，虧掉100多億，而基金經(jīng)理年薪卻過百萬，基金業(yè)的信譽并非一部法律可以提升。