國際金融報記者倪榮根發自上海

　　10月28日，長江電力招股說明書公布，中信證券(600030)在前一天(傳聞長江電力發行)逆勢上漲2.35%后，又繼續漲1.71%，收于7.10元。近幾日中信證券的上漲顯然與長江電力的發行有密切關系。

　　作為2003年度A股發行的“巨無霸”，長江電力的發行上市，給資金面早已捉襟見肘的滬深股市帶來的影響是雪上加霜，但對主承銷商中信證券而言，帶來的則是巨額收益，這著實令那些在死亡線上掙扎的眾多券商羨慕不已。

　　長江電力此次發行股數為23.26億股，每股發行價為人民幣4.3元，籌集資金總額超過人民幣100億元。按發行費用占籌集資金總額的2%(下限)計算，中信證券即可獲2億元的發行收入，除去發行成本，按保守估計，中信證券至少可從此次承銷中獲益1億元，中信證券股票每股收益將因此提升0.04—0.05元，相對于公司2003年1—9月0.063元的每股收益，這一貢獻顯然不可小覷。

　　此外，由于新股向二級市場投資者配售時，總有一些新股搖號中簽的“馬大哈”因種種原因在規定時間里沒有去繳款而放棄認購，放棄部分的新股便由主承銷商“包銷”了。據粗略統計，這一比例一般在發行量的0.5%—1%，按長江電力12.793億股(占發行總股數的45%)向二級市場投資者配售計算，中信證券可獲“包銷”約1000萬股。盡管市場低迷，但“新股不敗”的神話依然在演繹，按市場分析人士的預測，長江電力二級市場價可在5.5至6.5元之間波動。取其下限，中信證券在“包銷”上又可獲純利1000萬元以上。

　　更有市場人士預計，長江電力作為三峽大壩工程的融資工具，上市后將逐步實現對三峽1820萬千瓦發電機組的陸續收購，對資金的需求量極大。中信證券這次作為長江電力首發A股的主承銷商，若能長期保持合作關系，今后長江電力無論是搞增發、還是發債等，長江電力無疑將成為中信證券的一棵穩定的“搖錢樹”。