浙江利捷

　　大盤自9月30日跌破1350點(diǎn)創(chuàng)下階段低點(diǎn)1348點(diǎn)后，引發(fā)了兩次觸底反彈。雖然兩次反彈都伴隨著成交量的明顯放大，但由于股指始終難以向上突破自1649點(diǎn)回調(diào)以來所形成的下降趨勢(shì)線的壓力，使得兩次反彈均無攻而返。雖然股指的反彈空間十分有限，大部分個(gè)股還創(chuàng)出了新低，但通過我們的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)可以明顯看出，市場自9月30日以來截止10月27日止， 漲幅前20位的個(gè)股中，鋼鐵、水泥及農(nóng)業(yè)共計(jì)有11只，占居了55%的份額，其中鋼鐵股最多達(dá)到了6只。鋼鐵、水泥及農(nóng)業(yè)類個(gè)股的走強(qiáng)，與基本面上有關(guān)生產(chǎn)資料的大幅上漲有關(guān)。其中鋼鐵股由于短期漲幅已高，目前正處在蓄勢(shì)整理階段；水泥板塊緊隨其后，行情有進(jìn)一步深化的可能；而近幾日開始逆市浮出水面的農(nóng)業(yè)板塊，暗流涌動(dòng)，行情值得期待。

　　生產(chǎn)資料漲價(jià)催生鋼鐵股行情

　　鋼鐵板塊的整體走強(qiáng)并非主力的一廂情愿，自拉自唱，而是其生產(chǎn)資料漲價(jià)所催生的一輪上漲。尤其是進(jìn)入10月份以來，我國鋼材價(jià)格出現(xiàn)了快速增長。國家統(tǒng)計(jì)局10月份的最新統(tǒng)計(jì)顯示，鋼材在旺盛的市場需求拉動(dòng)下，價(jià)格持續(xù)飆升，三季度上漲11.2%，漲幅分別比一季度和二季度擴(kuò)大6.7和5.4個(gè)百分點(diǎn)。分品種看，螺紋鋼、中厚鋼板和鋼筋價(jià)格上漲較快，漲幅都在10%以上。

　　鋼鐵價(jià)格的持續(xù)上漲給鋼鐵類上市公司帶來了業(yè)績的大幅提升。經(jīng)過我們最新的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)可以看出，截止目前為止，已公布的15家左右鋼鐵類上市公司平均凈利潤較上年同期有近50%以上的漲幅，而其中部分個(gè)增幅達(dá)100%還要多，如馬鋼股份(600808)，凈利潤增幅達(dá)到了驚人的569.96%，其他象福星科技、凌鋼股份、韶鋼松山等個(gè)股均有翻倍多的漲幅。

　　鋼鐵股業(yè)績的大幅提升使得該板塊的價(jià)值再次面臨低估，經(jīng)過統(tǒng)計(jì)可以看出，鋼鐵板塊目前是兩市所有板塊中市盈率和市凈率都最低的板塊。其中其整體市盈率僅有18倍左右，市凈率只有1.8倍，兩項(xiàng)指標(biāo)均明顯低于市場平均水平。價(jià)值明顯低估，使得該板塊在此次股指見底1348點(diǎn)反彈過程中，充當(dāng)了領(lǐng)頭羊的角色。其中象韶鋼松山、凌鋼股份等個(gè)股漲幅都超過了20%，而且象寶鋼股份還創(chuàng)出了年內(nèi)新高。

　　鋼鐵股在經(jīng)過此次價(jià)值面的推升后，大部分個(gè)股都有了10%以上的漲幅。目前就技術(shù)上來看，鋼鐵股所處的點(diǎn)位基本相當(dāng)于大盤在1500附近的水平，由于該點(diǎn)位累計(jì)成交比較密集，套牢盤較重，因此后市在此展開震蕩整理的可能性較大。

　　水泥股上演局部牛市行情

　　鋼鐵股受生產(chǎn)資料上漲而引發(fā)一輪上漲行情之后，水泥股緊隨其后，表現(xiàn)異常活躍，象海螺水泥、西水股份均有不俗的表現(xiàn)，成為弱市中的一大亮點(diǎn)，預(yù)計(jì)水泥股在未來可能上演局部牛市行情。

　　水泥板塊的走強(qiáng)同樣與基本面上生產(chǎn)資料的漲價(jià)密切相關(guān)，權(quán)威經(jīng)濟(jì)部門的統(tǒng)計(jì)表明，目前我國水泥年產(chǎn)量已經(jīng)突破7億噸，穩(wěn)居世界第一位。今年以來，我國水泥行業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺勢(shì)頭，全國各地水泥價(jià)格從六七月份開始上漲，到10月漲勢(shì)更為迅猛。分析人士指出，我國目前處于經(jīng)濟(jì)高速增長階段，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入將不斷加大，預(yù)計(jì)我國的水泥需求量將穩(wěn)步增加，因此，水泥行業(yè)的相關(guān)公司正面臨難得的歷史機(jī)遇。

　　水泥價(jià)格的上漲，使得相關(guān)上市公司業(yè)績有了大幅增長。其中值得一提的是海螺水泥2003年第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤41397.7萬元，較上年同期增長138.19%；每股盈利0.35元，比上年同期增加138.10%。

　　從主力動(dòng)向來看，在大資金深度介入汽車、鋼鐵、石化和金融板塊之后，隨著這些板塊完成初步的價(jià)值挖掘而轉(zhuǎn)入高位震蕩調(diào)整階段，必將逐步生成分離和透析效應(yīng)，部分資金將撤出而追求新的投資目標(biāo)，這正使尚處低位的水泥板塊迎來了獲得大資金青睞的機(jī)會(huì)。如基金漢興、鵬華行業(yè)成長、豐和價(jià)值、基金安信、基金景福、基金通乾等多家基金以及國元證券、河南財(cái)政證券等實(shí)力券商重倉介入了海螺水泥。同時(shí)，基金安信、基金興和、基金安久也都重倉持有巢東股份。我們還發(fā)現(xiàn)，水泥板塊良好的行業(yè)特性也符合國外投資者以及QFII的投資取向，海螺水泥H股一度成為境外機(jī)構(gòu)的熱門品種。因此，在中外機(jī)構(gòu)的的積極運(yùn)作下，水泥板塊短期內(nèi)具有逆市走強(qiáng)的可能性。但由于目前大盤整體上仍處于弱勢(shì)當(dāng)中，投資者目前不宜追高，而是要等待其回調(diào)之后再適當(dāng)關(guān)注。

　　農(nóng)業(yè)板塊暗流涌動(dòng)，行情可期

　　在鋼鐵股一陣風(fēng)光過后，市場的熱情似乎并未消退，象水泥股、煤炭能源板塊等都上演了一定的表現(xiàn)，最近盤面更是暗流涌動(dòng)，以新農(nóng)開發(fā)、禾嘉股份為首的農(nóng)業(yè)板塊開始浮出水面，帶領(lǐng)其他農(nóng)業(yè)類個(gè)股如北大荒、金健米業(yè)、菲菲農(nóng)業(yè)等出現(xiàn)整體走強(qiáng)的局面。

　　最近農(nóng)業(yè)板塊出現(xiàn)這種整體走強(qiáng)勢(shì)頭，并非短線資金的炒作行為，而是與農(nóng)業(yè)板塊基本面上價(jià)格漲價(jià)有著重要關(guān)系。如近期我國的橡膠、大豆等農(nóng)產(chǎn)品以及象棉花、食用油等原料價(jià)格都因?yàn)楣┙o減少而急漲。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)顯示，今年全國夏糧播種面積為2562萬公頃，比上年減少179萬公頃，減少6.5%，初步預(yù)計(jì)全國夏糧總產(chǎn)量為9622萬噸，比上年減產(chǎn)240萬噸，減產(chǎn)2.4%。此外，今年秋糧播種面積也比上年有所減少，加上夏季部分糧食主產(chǎn)區(qū)旱情嚴(yán)重，也將影響秋糧減產(chǎn)。因此，今后我國糧油價(jià)格將會(huì)持續(xù)穩(wěn)定上漲，而糧食價(jià)格的上升也將會(huì)促使相關(guān)上市公司的業(yè)績轉(zhuǎn)好，值得長期關(guān)注。

　　農(nóng)業(yè)價(jià)格的上漲帶動(dòng)了相關(guān)上市公司業(yè)績出現(xiàn)大幅提高，如新農(nóng)開發(fā)(600359)，公司季報(bào)顯示，同比去年該股已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，伴隨著四季度棉花價(jià)格的進(jìn)一步上揚(yáng)，公司全年業(yè)績有望呈現(xiàn)大幅增長。其中不少公司預(yù)計(jì)全年業(yè)績將出現(xiàn)50%以上的增長，如黑化股份(600179)，預(yù)計(jì)全年將出現(xiàn)200%以上的增長，金健米業(yè)(600127)，三季度就可能增長50%以上，等等。

　　此外，我們對(duì)農(nóng)業(yè)板塊70只個(gè)股進(jìn)行簡單算術(shù)平均可以得到，農(nóng)業(yè)板塊的整體股價(jià)平均才6.9元左右，屬于典型的低價(jià)股群體。從該板塊個(gè)股的整體走勢(shì)來分析，在經(jīng)過持續(xù)下跌后，目前該板塊底部放量明顯，增量資金介入積極，可以預(yù)見在糧油等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)上漲帶動(dòng)下，農(nóng)業(yè)板塊的上揚(yáng)行情值得期待，操作上投資者可重點(diǎn)關(guān)注以下個(gè)股：

　　1、新農(nóng)開發(fā)(600359)：季報(bào)披露，棉價(jià)的大幅增長,無疑為公司今后的收益增加了看點(diǎn)。目前棉價(jià)已經(jīng)由去年的12000元/噸上漲至18000元/噸,如果這一價(jià)格能夠保持到年底,公司全年業(yè)績有望呈現(xiàn)大幅增長。技術(shù)上看，該股均線成典型的多頭排列之勢(shì)，周一股價(jià)一舉放量突破半年線、年線的壓力，短線已初具板塊龍頭特征，后市可繼續(xù)看高。

　　2、秦豐農(nóng)業(yè)(600248)公司是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)，由于其實(shí)施的項(xiàng)目符合享受國家西部大開發(fā)及當(dāng)?shù)卣�府的相關(guān)優(yōu)惠政策條件，有望進(jìn)一步得到稅收等政策優(yōu)惠。該股流通盤較小，股性一直較為活躍，經(jīng)過長期下跌后其投資風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)充分釋放，近期在7元附近呈現(xiàn)筑底形態(tài)，周一放量走強(qiáng)，盤中主動(dòng)性買盤較為踴躍，后市超跌反彈有望延續(xù)，可關(guān)注。

　　3、冠農(nóng)股份(600251)：農(nóng)業(yè)類次新股。主營產(chǎn)品庫爾勒香梨和馬鹿符合生態(tài)農(nóng)業(yè)建設(shè)等我國農(nóng)業(yè)重點(diǎn)發(fā)展政策，具有較強(qiáng)的政策優(yōu)勢(shì)。走勢(shì)看，該股上市以來高點(diǎn)的最大回調(diào)幅度已經(jīng)達(dá)到35%，目前止跌企穩(wěn)跡象明顯；并反復(fù)筑底，近日逆市走強(qiáng)顯示反彈能量正在增加，可從中短線角度逢低關(guān)注。

生產(chǎn)資料漲價(jià)一覽表

9月30日—10月27日之間漲幅前20名個(gè)股一覽表