蘭生股份前身即1983年1月組建的上海市文教體育用品進(jìn)出口公司。公司是經(jīng)紀(jì)與代理商，主營業(yè)務(wù)為進(jìn)出口貿(mào)易，主要出口商品有鞋類、箱包、帽子、旅游用品、文教用品、體育用品及輕紡五金產(chǎn)品等。由于蘭生股份旗下十幾家工廠生產(chǎn)銷售運(yùn)動(dòng)鞋、球類，每月約有幾千噸的用膠量，公司遂決定集中采購。2003年7月，在青島保稅區(qū)森泰達(dá)國際貿(mào)易有限公司(青島森泰達(dá))的介紹下進(jìn)入瓊膠批發(fā)市場(chǎng)，并與青島森泰達(dá)合作進(jìn)行大批量訂貨。7月28日，蘭生股份委托控股子公司浦東公司代理公司到瓊膠批發(fā)市場(chǎng)采購天然橡膠。

　　據(jù)了解，蘭生股份的初衷也許是為了滿足用膠需求，到海南批發(fā)市場(chǎng)以較低價(jià)格集中采購現(xiàn)貨，以降低生產(chǎn)成本。公司起初在瓊膠批發(fā)市場(chǎng)的交易也很平穩(wěn)，直到8月份為止，他們的操作手法都非常規(guī)范，操作結(jié)果也非常理想。然而，就從中秋前一天天開始，9月10日、11日、12日短短三個(gè)工作日內(nèi)，蘭生股份居然以連拉漲停的方式，一下子買入了50萬噸橡膠，這一數(shù)字已經(jīng)大大超過了全國橡膠一年的總產(chǎn)量。

　　一位做了十幾年期貨交易的交易商告訴記者，他當(dāng)時(shí)看盤都看傻眼了。平常不會(huì)超過2萬噸的日交易量一下子以每天十幾萬噸的量往上猛增。憑他的直覺，是有大資金進(jìn)場(chǎng)了，不過他認(rèn)為這事太不正常、太離奇了，肯定會(huì)有什么事發(fā)生！

　　而蘭生股份為何會(huì)一擲6億“豪賭”瓊膠呢？有交易商分析道，蘭生股份可能是看到了瓊膠與滬膠之間巨大的套利空間。8月份時(shí)，瓊膠和滬膠兩市近遠(yuǎn)期同期合約(品種)價(jià)差已擴(kuò)增至1400元／噸到4000元／噸，巨大的價(jià)差吸引了大量期市投機(jī)資金參與買瓊膠賣滬膠的正向跨市套利。作為上市公司，蘭生股份自然有著資金方面的優(yōu)勢(shì)。也許他們當(dāng)初的想法是想利用自己的資金優(yōu)勢(shì)集中建倉，推高價(jià)格，速戰(zhàn)速?zèng)Q。但是，要命的一點(diǎn)是，蘭生股份明顯低估了空方的勢(shì)力。據(jù)稱，空方是一家資金實(shí)力雄厚、身處海南以外的機(jī)構(gòu)，介入資金多達(dá)8億元。

　　隨后，在多空雙方的對(duì)壘中，瓊膠批發(fā)市場(chǎng)分別于9月15日和9月17日出臺(tái)了兩條新措施又直擊多頭要害。

　　9月15日，瓊膠批發(fā)市場(chǎng)發(fā)布通知：決定自即日起，“暫停訂立新的電子交易合同”，這意味著從此交易者不能開新倉，只能平倉了，也意味著多頭將沒有轉(zhuǎn)敗為勝的可能。此后，多頭平倉盤帶動(dòng)瓊膠繼續(xù)跌停。至9月16日，瓊膠已連續(xù)三日封于跌停板。可以說，正是空頭將其多頭鎖倉盤平倉，才導(dǎo)致了瓊膠連續(xù)的暴跌。

　　然而，對(duì)蘭生股份而言，最致命的一擊是批發(fā)市場(chǎng)突然大幅提高保證金。9月17日，瓊膠批發(fā)市場(chǎng)又發(fā)布通知，將交易保證金從原來的800元／噸上漲到多方3000元／噸，空方4000元／噸。這樣一來，作為多方主力的蘭生股份按照持倉量必須補(bǔ)繳十多億元的保證金。否則，就只能被迫在低位進(jìn)行平倉。在瓊膠市場(chǎng)連續(xù)3日跌停后，9月17日，一場(chǎng)多空雙方的資金博弈達(dá)到高潮，多空雙方投機(jī)資金規(guī)模猛增到13萬批(1批等于5噸)，以近70萬噸的巨量提前交割，由于交割均價(jià)相對(duì)較低，據(jù)初步測(cè)算，多方賬面虧損將近4億元，而空方則由此獲利4億余元。

　　據(jù)瓊膠批發(fā)市場(chǎng)鐘武劍總裁透露，蘭生股份占了多頭總持單的80%。這也就意味著，9月17日被平倉后，蘭生股份賬面損失接近3億元。