亞杰

　　種種跡象顯示，深交所發(fā)行新股已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖虑椤Ｈ绻�非得說(shuō)還有什么懸念，也不過(guò)是由誰(shuí)在什么時(shí)候來(lái)宣布這件事情在什么時(shí)候開始。當(dāng)然，這件事情還另外有個(gè)名堂：深交所不是“恢復(fù)”發(fā)行新股，而是在主板市場(chǎng)透過(guò)深交所新推出一個(gè)中小企業(yè)板塊。這么說(shuō)似乎也有些不確。證監(jiān)會(huì)有關(guān)人士在駁斥“深交所要恢復(fù)發(fā)行新股”之說(shuō)的同時(shí)，強(qiáng)調(diào) 要發(fā)展和完善多層次的資本市場(chǎng)體系。

　　在主板市場(chǎng)推出一個(gè)中小企業(yè)板塊，似乎無(wú)助于發(fā)展和完善多層次的資本市場(chǎng)體系。但是，既然二者被這么聯(lián)系起來(lái)，我們似乎就有必要對(duì)這個(gè)將要推出的中小企業(yè)板塊另眼相看：它是不是那個(gè)久呼不出的二板市場(chǎng)被打了折扣，改了名字，換了地方？

　　近期，與“深交所將要發(fā)行新股”傳聞交互而來(lái)的另一條傳聞是，二板市場(chǎng)的創(chuàng)設(shè)已經(jīng)是箭在弦上。9月里，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)劃委主任李青原在廈門表示，人們應(yīng)該對(duì)二板市場(chǎng)持積極的期待態(tài)度。10月，首任中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉宏儒在深圳強(qiáng)調(diào)，深交所推出創(chuàng)業(yè)板條件已經(jīng)成熟。

　　在主板市場(chǎng)推出中小企業(yè)板塊的同時(shí)，再另搞一個(gè)二板市場(chǎng)，似無(wú)可能。所以，真正可能的是，支持和反對(duì)創(chuàng)設(shè)二板市場(chǎng)的人們達(dá)成了一種妥協(xié)，把二板市場(chǎng)打了折扣改了名字換了地方，叫做“主板市場(chǎng)的中小企業(yè)板塊”。換句話說(shuō)，一個(gè)不叫二板的“二板市場(chǎng)”就要這么“應(yīng)運(yùn)而生”了。不論是二板市場(chǎng)還是主板市場(chǎng)的中小企業(yè)板塊，對(duì)中小企業(yè)而言都是福音。不過(guò)，二者究竟不是一回事兒。不管我們?cè)鯓颖犞谎坶]只眼裝迷糊，主板市場(chǎng)的中小企業(yè)板塊都不是二板市場(chǎng)。當(dāng)然，如此一來(lái)，藉二板市場(chǎng)發(fā)展和完善多層次的資本市場(chǎng)體系的宏愿也就基本上泡了湯。還不止此。

　　本來(lái)，對(duì)于二板市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，全流通是件不言而喻的事兒。但是，近來(lái)有關(guān)深交所要搞中小企業(yè)板塊的討論，好象全然沒提全流通的事兒。事實(shí)上，主板市場(chǎng)的中小企業(yè)板塊要搞全流通幾近是不可能的事情。現(xiàn)在，主板市場(chǎng)已經(jīng)飽受股權(quán)分裂之苦，中小企業(yè)板塊將要如何遭受拖累自然也就不言而喻了。相對(duì)主板市場(chǎng)上其他的上市公司，中小企業(yè)板塊的上市公司的投資風(fēng)險(xiǎn)肯定要大一些，設(shè)若再失去全流通這一制度庇護(hù)，中小企業(yè)板塊會(huì)不會(huì)成為市場(chǎng)棄兒就很值得關(guān)注。同時(shí)，另一個(gè)問題同樣值得關(guān)注：主板市場(chǎng)的全流通看來(lái)已經(jīng)為期不遠(yuǎn)，我們應(yīng)不應(yīng)該再用股權(quán)分裂這個(gè)行將被拋棄的制度枷鎖去卡中小企業(yè)的脖子？

　　一切還都在傳聞中，都是未定之?dāng)?shù)。唯愿二板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)的中小企業(yè)板塊壓根兒就是兩碼事兒。