記者 張雋霏

　　史玉柱出售“腦白金”商標(biāo)一事近日風(fēng)云突變——“腦白金”商標(biāo)不賣了。18日健特生物(000416)發(fā)表公告，稱中止公司控股的無錫健特購買“腦白金”商標(biāo)的動議。

　　“最佳收購時機(jī)”是何時？

　　對于“腦白金”商標(biāo)轉(zhuǎn)讓擱淺的原因，健特生物在公告中稱是因為“公司于2003年10月16日接上海健特生物科技有限公司來函，由于該公司與無錫健特藥業(yè)有限公司簽署《腦白金商標(biāo)及技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同》后歷時較長，未達(dá)成合同實施的生效條件，錯過了實施收購的最佳時機(jī)”。健特生物同時表示中止董事會于2002年11月21日作出的無錫健特藥業(yè)購買“腦白金”商標(biāo)的動議。

　　按此說法，應(yīng)理解成是上海健特不想賣商標(biāo)，而不是無錫健特不想買。健特生物證券部人士接受《粵港信息日報》采訪時也表示確是此意。由于雙方簽定轉(zhuǎn)讓合同時對商標(biāo)進(jìn)行了評估，評估結(jié)果的有效使用日期時至2003年9月29日止。這個“有效時間”應(yīng)該就是上海健特所指的被錯過了的實施收購的“最佳時機(jī)”。

　　銷售巔峰期已過難有更好價

　　的確，上海健特與無錫健特去年底達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議時，“腦白金”商標(biāo)是非常值錢的——評估價達(dá)29800萬元。當(dāng)時估價采取的是收益現(xiàn)值法，通過估算被評估資產(chǎn)未來預(yù)期收益并折算成現(xiàn)值，借以定評估價值。當(dāng)時正值“腦白金”銷售高峰期，該次評估以“腦白金”2002年1-9月的銷售作為假設(shè)前提，預(yù)測以后年度“腦白金”主營業(yè)務(wù)收入為8.4億元，凈利潤為2億元。但這一預(yù)測并未實現(xiàn)。據(jù)健特生物2003年半年報公布，1-6月“腦白金”的銷售僅2.2億元，雖然有非典影響的成份，但從中還是不難看出“腦白金”銷售的高增長期已經(jīng)過去的跡象。

　　因此，去年11月近3億元的估價無疑是“腦白金”商標(biāo)能拿到的最好的收購價了。可惜史玉柱該出手時沒出手。去年底簽的協(xié)議，經(jīng)過近一年仍未轉(zhuǎn)讓成功，錯過了最佳成交時機(jī)。

　　找新買家可能性微

　　“腦白金”商標(biāo)今后何去何從？從目前情況看，另找新買家的可能性不大。因為“腦白金”內(nèi)部各種關(guān)系非常復(fù)雜：史玉柱間接控股的上海健特?fù)碛猩虡?biāo)權(quán)；健特生物的子公司無錫健特生物有生產(chǎn)權(quán)；產(chǎn)品的全國總經(jīng)銷商為黃山亙興；批準(zhǔn)文號又掌握在無錫健特控股子公司珠海康奇手中。如此復(fù)雜的關(guān)系，新買家插只腳進(jìn)來意義也不大，關(guān)鍵是出價也不可能會比健特生物更高。

　　獨家銷售代理風(fēng)險再現(xiàn)

　　“腦白金”的全國銷售現(xiàn)由黃山亙興獨家代理。去年底，健特生物曾與上海健特、黃山亙興協(xié)商并簽署協(xié)議，想購入“腦白金”商標(biāo)，取得自主知識產(chǎn)權(quán)后，由上述幾方共同對“腦白金”產(chǎn)品的銷售系統(tǒng)進(jìn)行全面整合，以提高銷售業(yè)務(wù)的獨立性。“腦白金”商標(biāo)轉(zhuǎn)讓擱淺，“腦白金”銷售命脈獨懸黃山亙興的風(fēng)險也就難以化解。