高淵

　　近日，暫停上市4月有余的ST渤海恢復(fù)交易。作為一家因連續(xù)3年虧損而暫停上市的公司，能在短期內(nèi)復(fù)牌，自然引人關(guān)注。而更重要的是，這對(duì)于困境中的濟(jì)南上市公司來(lái)說(shuō)，或許是其準(zhǔn)備全面突圍的信號(hào)。

　　今年上半年，2002年年報(bào)公布后，濟(jì)南5家市屬上市公司全軍覆沒(méi)，淪為ST族，其中兩家瀕臨退市。當(dāng)時(shí)，不少媒體把濟(jì)南上市公司被整體“戴帽”ST的狀況，形象地稱為“濟(jì)南現(xiàn)象”。

　　而現(xiàn)在似乎已時(shí)過(guò)境遷。

　　伴隨著ST渤海的重組，幾乎在同一時(shí)間，其他幾家ST公司的重組工作也在緊鑼密鼓地推進(jìn)。截至目前，有關(guān)各家公司公開(kāi)披露的信息表明，在當(dāng)?shù)卣�府的大力支持和積極推動(dòng)下，濟(jì)南市5家ST公司年內(nèi)完成資產(chǎn)重組工作的可能性很大。而如此迅速地“集體脫貧”，雖沒(méi)有當(dāng)初“全軍覆沒(méi)”的轟動(dòng)效應(yīng)，但我們還是應(yīng)當(dāng)給予關(guān)注。因?yàn)椋�這也許可稱作“濟(jì)南現(xiàn)象”新變，或“新濟(jì)南現(xiàn)象”。

　　審視變化發(fā)生的前后，可以發(fā)現(xiàn)政府成為推動(dòng)資產(chǎn)重組進(jìn)程的關(guān)鍵角色。這5家公司中，除一家為民營(yíng)企業(yè)外，其余均為國(guó)有股獨(dú)大。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)使得政府部門(mén)無(wú)論從大股東身份還是社會(huì)管理者角色，都當(dāng)仁不讓地承擔(dān)起重組之責(zé)。

　　除了選擇有實(shí)力的戰(zhàn)略投資者，政府部門(mén)在解決土地、人員等多年歷史遺留問(wèn)題方面不遺余力，掃清了資產(chǎn)重組的障礙。*ST渤海就是一個(gè)典型例子。在該公司拖延近10年的土地問(wèn)題解決后，其資產(chǎn)重組堅(jiān)冰隨之被打破，新大股東得以迅速入主，使得公司不僅順利扭虧，而且也為濟(jì)南ST公司整體突圍打下了基礎(chǔ)。

　　通過(guò)集中重組，濟(jì)南市屬5家公司將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或提升，所涉及的產(chǎn)業(yè)由原來(lái)的傳統(tǒng)百貨、家電制造、摩托車甚至主業(yè)不明，轉(zhuǎn)換為汽車零配件、商業(yè)連鎖經(jīng)營(yíng)、房地產(chǎn)等，為下一步持續(xù)發(fā)展奠定了產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

　　應(yīng)該說(shuō)，“新濟(jì)南現(xiàn)象”的出現(xiàn)，令市場(chǎng)各界感到些許欣慰。但這幾家公司重組后僅僅解決了暫時(shí)的生存問(wèn)題，如何做到持續(xù)盈利，進(jìn)而順利摘帽，并實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性重組，最終達(dá)到發(fā)展壯大的長(zhǎng)期目標(biāo)，依然任重道遠(yuǎn)。

　　可以肯定地說(shuō)，如果沒(méi)有政府的推動(dòng)，濟(jì)南ST公司的重組進(jìn)度不會(huì)如此之快，但是政府的承諾能否真正貫徹到位，新的重組過(guò)程中會(huì)不會(huì)引發(fā)新的矛盾，以致給上市公司造成新的隱患，以及在今后的發(fā)展中，政府是否能夠真正提高服務(wù)水平，為上市公司創(chuàng)造一個(gè)和諧寬松的軟環(huán)境，尤為關(guān)鍵。

　　反思濟(jì)南上市公司的衰落與重組，一個(gè)不能回避的話題是：在企業(yè)發(fā)展中，政府究竟應(yīng)該如何定位？

　　國(guó)企改革必須有政府參與，這是顯而易見(jiàn)的。問(wèn)題在于政府充當(dāng)什么角色、如何行動(dòng)、在什么范圍和程度上作為。從濟(jì)南幾家上市公司的情況看，無(wú)論是兼并重組，還是經(jīng)營(yíng)決策和企業(yè)管理者的安排，不當(dāng)干預(yù)或變相干預(yù)現(xiàn)象，并不少見(jiàn)。因此，在國(guó)資管理體制改革以及國(guó)有企業(yè)改革步伐加快的大背景下，上市公司的重組應(yīng)該更加市場(chǎng)化，政府也應(yīng)有一份更開(kāi)放的心態(tài)。

　　這樣的擔(dān)心很正常。筆者注意到，此次在對(duì)ST公司的重組中，濟(jì)南市政府仍然起著關(guān)鍵的推動(dòng)作用。但與此同時(shí)，以重組為契機(jī)，濟(jì)南市對(duì)市屬國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行了大規(guī)模的清產(chǎn)核資摸家底調(diào)查，這為包括上市公司在內(nèi)的國(guó)有資產(chǎn)處置理清了一些頭緒。應(yīng)該說(shuō)，此舉為建立完善的國(guó)有資產(chǎn)管理監(jiān)督體系和激勵(lì)約束機(jī)制打下了基礎(chǔ)。

　　更值得關(guān)注的是，面對(duì)濟(jì)南上市公司的集體沉淪，當(dāng)?shù)卣�府正從體制上“亡羊補(bǔ)牢”。比如，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和多層次監(jiān)管體系，推進(jìn)上市公司產(chǎn)權(quán)制度改革等。最近，山東正加快公司治理結(jié)構(gòu)調(diào)整，確定用3年左右的時(shí)間，基本完成省屬國(guó)有企業(yè)公司制改革和產(chǎn)權(quán)制度改革。

　　從“全軍覆沒(méi)”到“集體脫貧”，濟(jì)南的上市公司正在發(fā)生變化。從這些企業(yè)的起起伏伏中，愈發(fā)明顯地看出在其背后政府的力量。接下來(lái)，還會(huì)有很多難題有待破解,前面還有更為險(xiǎn)峻的關(guān)口。對(duì)政府如何發(fā)揮作用，現(xiàn)在恐怕還不是下結(jié)論的時(shí)候。但政府管理經(jīng)濟(jì)的方式必須變革，應(yīng)當(dāng)是經(jīng)歷了這場(chǎng)波折后，從中獲得的重要啟示之一。