北京首放

　　九月股市天涼好個秋，即使國慶黃金周即將來臨，市場冷落應(yīng)對，銀行股一度探底回升，浦發(fā)銀行、招商銀行都曾放量，不過卻未能調(diào)動起市場人氣，在這個大家都有些許傷感的時刻，投資者更需提前把握十月大盤的脈絡(luò)，以從容對待可能出現(xiàn)的局面。

　　歷史上十月沒有轉(zhuǎn)折

　　滬市在1995年以前走勢大起大落，此前數(shù)據(jù)未預(yù)統(tǒng)計，1995年以后上證指數(shù)10月走勢如下：1995年，跌0.70%，1996年升11.55%，1997年升7.56%，1998年跌2.05%，1999年跌4.26%，2000年升2.67%，2001年跌4.28%，2002年跌4.68%，其中1996年是眾所周知的牛市行情，1997年是見頂以后的大反彈，1998年是筑底行情，1999年是急升以后的大回檔，2000年是上升末期，2001以及2002年則是延續(xù)至今仍未結(jié)束的調(diào)整市，可見歷史上十月份的走勢與大的趨勢有很大的關(guān)聯(lián)性，2003年十月份的走勢也同樣如此。如果目前是調(diào)整末期，那么十月份的漲跌幅度可能不會很大，如果目前仍然處于下跌途中，那么十月出現(xiàn)較大跌幅的可能性也就大一些。值得注意的是近兩年國慶后股指都出現(xiàn)過單日大跌的走勢，不禁讓人心懷惴惴。

　　資金面影響逐步體現(xiàn)

　　從政策面看，銀行準(zhǔn)備金率上調(diào)后對資金面的負(fù)面影響逐步顯現(xiàn)，同時，央行對四大國有商業(yè)銀行的檢查對市場有一定的壓力，九月份國債市場的劇烈變化也可能對貨幣政策產(chǎn)生一定影響，十月份是否有相關(guān)政策上的變化仍屬于未知數(shù)。資金面方面，根據(jù)一些研究部門的統(tǒng)計，下半年資金供需之比大概為1050億：820億，總體上資金供給并不緊張，但不足以發(fā)動大行情，具體到十月份，主要與新股發(fā)行，增發(fā)，配股等融資的密度有關(guān)，特別是長江電力的發(fā)行，將在短期內(nèi)對市場產(chǎn)生影響。另外，十月份已經(jīng)進(jìn)入第四季度，第三季度的季報將會在十月份公布，一些業(yè)績增長快，市盈率偏低的個股，有可能吸引資金關(guān)注。

　　另外，在日益國際化和全球化的形勢下，外圍股市的變化對國內(nèi)股市也會帶來影響，特別是納斯達(dá)克市場對國內(nèi)科技股的走勢影響很大。九月下旬，歐美股市以及亞太股市都在高位出現(xiàn)劇烈的震蕩，后市的演變非常值得關(guān)注。

　　等待放量急跌

　　從技術(shù)面上看，上證指數(shù)周線自4月以來指標(biāo)一路走低后有一定的超賣，短線的反彈隨時有展開的可能。但月線指標(biāo)顯示調(diào)整并不充分，年初低點被擊穿的可能仍然存在，同時，目前市場持續(xù)的縮量使得做空動能始終未能得到有效釋放，做多力量也未有大的動作，因此，十月份的操作仍然以控制風(fēng)險為主。如果在沒有放量急跌的情況下出現(xiàn)反彈，那么介入?yún)⑴c反彈的資金比例比例不宜過大，如果出現(xiàn)放量急跌的情況，則可以加大參與資金的比例。由于昌九生化在9月底持續(xù)跌停，再次提醒投資者，目前的市場風(fēng)險仍未充分釋放，因此，十月份要注意回避一些長莊控盤的個股，同時，由于近期增發(fā)或配股的個股均遭到市場慘烈拋售，基于十月份資金面跟九月份一樣不寬松的環(huán)境，有融資需求的個股也應(yīng)該注意回避。一些基金重倉品種由于自身基本面變化或者基金出于戰(zhàn)略考慮成為近期基金減倉或者調(diào)整出組合的對象，在后市也同樣存在持續(xù)下跌的風(fēng)險，也應(yīng)該注意回避。