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28億爛賬魔變“超級餡餅”*ST輕騎絕對誘惑之因

http://whmsebhyy.com 2003年09月28日 08:02 21世紀經濟報道

  本報記者李小寧上海、濟南報道

  “天下熙熙,皆為利來;天下攘攘,皆為利往!

  也許ST輕騎(S.H.600698)對于資本市場和玩家來說,注定有它的存在主義的價值。

  ST輕騎也早已在中國股市創造了多個第一:2002年年報虧損34億,創股市單個上市公司虧損記錄;輕騎集團對上市公司的欠款和擔保高達42億,也是股市記錄。

  恰恰是因為這34個億巨虧,就是這樣一只股票,五個月過去,ST輕騎卻又在扣響股市的大門。

  9月11日,ST輕騎發布公告,“上海證券交易所決定受理本公司關于恢復股票上市的申請!币呀洷磺逋穗x場的ST輕騎試圖繼續留下一段“歸去來”的故事。

  “我們現在不適合多說,只適合多做!9月24日ST輕騎的董事會秘書呂來升對記者表示。

  但記者在濟南和上海的采訪顯示,在輕騎的保殼戰役中,卻隱隱浮現張家嶺和張繼升對ST輕騎控制權的繼承,還有德隆和三聯的暗戰。

  34億和一位梟雄的退隱

  ST輕騎所有的問題都繞不開一個人,那就是上市公司的前任掌門張家嶺。張家嶺的資料,在GOOGLE中幾乎都是2001年以前的斷代史,2001年以后張家嶺的幾乎消失。

  1984年張接手濟南輕騎摩托車總廠時,資產不過2000萬元。濟南輕騎于1993年在上海證券交易所上市,也是濟南最早的上市公司,當時以股面價值高于滬深兩市平均水平而成為老牌的績優股。而把輕騎從2000萬的摩托車廠擴張成擁有三家上市公司、150億資產的大型企業集團,作為中國資本市場造系運動的先行者,張家嶺確實有驕傲的資本。然昨是今非,據張家嶺相熟的人透露,現在張出入只坐普桑,而輕騎全盛時期張出入都是奔馳。更重要的是在權力架構中,張已經被架空。

  上市公司的董事長幾經更迭,已經換成政府派來的王利民。王曾經是濟南化學醫藥國有資產經營公司的董事長,在促成濟南最大的民營企業力諾集團重組、整合濟南醫藥系統企業的過程中,王作為留守班長“于有力焉”,得到領導賞識。此次輕騎保殼、重組,王利民火線充軍,在2003年6月13日出任輕騎集團的黨委書記、副董事長,而新班子的主要負責就是拯救輕騎,力保中期實現盈利。一個月以后,王利民又接替張家嶺擔任ST輕騎的董事長。

  “和王利民一起被政府派駐輕騎董事會的還有兩人,再加上兩個獨立董事,政府已控制上市公司董事會的9席中的5席,擁有絕對話語權。但是集團還是張家嶺當董事長、法人,不然集團欠上市公司的幾十個億,誰能說清楚?!”輕騎的內部人士對記者說。

  2001年以后張家嶺的斷代史相當耐人尋味,所有的問題都集中在輕騎集團及關聯方多年來形成了對ST輕騎的42億元的欠款及擔保上。

  1998年輕騎集團還是如日中天的時候,已經被中國證監會列入調查對象。1999年11月12日濟南輕騎發布公告稱,證監會作出“關于中國輕騎集團有限公司等機構和個人違反證券法規行為的處罰決定”:證監會認定張家嶺負有領導責任,為證券市場禁入者,時限為3年,并對集團公司處以1億多元的罰金。

  此次處罰直接導致了張家嶺退出了輕騎的前臺。1999年12月24日,濟南輕騎選舉楊仁發為新任董事長。

  張家嶺后來說,“公司突然受此打擊,流動資金出現嚴重困難,拿不出錢來,當時那個難,真是英雄氣短。”張認為公司被處1億多元的罰金是打中七寸。最嚴重的是下半年全部停業整頓,整個損失達7個億,證券違規被查處不僅影響到輕騎集團,而且影響到三家上市公司的業績。

  但是輕騎的內部人士卻對記者表示,證監會的處罰只是一個導火索,最關鍵的問題是濟南方面對張家嶺很有意見。按照該人士的說法,當時張是山東的人大代表,著名企業家,常常越級向山東省匯報。所以當證監會公布對輕騎的處罰決定后,不但濟南市所有銀行拒絕向輕騎貸款,而且濟南市禁止輕騎品牌摩托車的銷售。此舉一出,對輕騎是釜底抽薪,被處罰后缺乏流動資金,又不能獲得銀行貸款,大規模關聯欠款無法再掩蓋,終于曝光42個億的集團對上市公司的欠款和擔保。

  “強龍”難壓“地頭蛇”

  舊的不去,新的不來。

 ∏崞錟誆咳聳慷約欽弒硎荊蛭偶伊攵鄖崞锏撓跋旌艽,再加上关联交屹Y烤藪,济孽r卸許T輕騎的重組是熱在嘴上,冷在心里。但是2003年濟南市所有的五家上市公司無一例外都成了ST,壓力之下,有關方面開始動作,開始強力介入ST輕騎的保殼。

  8月26日,市政府支持中國輕騎集團向上市公司償還了現金人民幣1億元,而輕騎集團將其在山東泰安的一處房產以900萬元人民幣價格進行出售,抵償公司的對外欠款。另外在ST輕騎公布2003年年度報告2004年4月30日前,市政府將協助輕騎集團盡量減少公司應收關聯欠款6~8億元人民幣,其中再歸還現金不少于1億元。

  同一天,ST輕騎已經完成中國工商銀行逾期貸款展期3500萬元人民幣,還獲得中國農業銀行濟南市歷城區支行和濟南市商業銀行擔保寬限期的支持,簽署了2004年底前不追究擔保責任的協議書,本息合計8022萬元人民幣。

  一連串的步驟落子如飛,ST輕騎的保殼緊鑼密鼓。而保殼背后的重組方成為最大懸念。在當今產權改革大背景下,重組方當是民營企業無疑,王利民曾經作為國企民營化重組“留守內閣“班長的經歷也可佐證。

  而據輕騎內部人士透露,ST輕騎的保殼、重組方案是輕騎現任董事長王利民兩個董事長助理協助操作的,一個叫楊大林,一個叫曹軍,而整個方案就來自這兩個董事長助理各自代表的公司。

  這兩個人在輕騎是絕對神秘人物,甚至董事會有的董事也對兩個人背景一無所知,而且兩個人只對董事長王利民直接負責。

  記者通過可靠渠道獲知,曹軍來自上海中控投資有限公司,而楊大林則更加神秘,所有的信息在輕騎都被過濾掉,記者沒有獲取任何資料,唯一的收獲是楊有一口典型的北京口音。

  據消息人士透露曾有中國資本市場”強龍“看中輕騎。

  但是在9月23日風云突變,輕騎內部人士透露,ST輕騎的重組方已經初步確定為山東三聯,此方案已經獲得濟南市政府的首可。

  按照內部人士的說法,張繼升的三聯因為百文恢復上市賺了幾個億,此次政府希望張繼升再接再厲,重組ST輕騎。

  28億賦寫“歸去來兮”

  按照2002年年報,輕騎集團及關聯方多年來形成了對ST輕騎的42億元的欠款及擔保,數額高居滬深兩市榜首,也是因為這個原因,ST輕騎在股價上也一直是充當中國股市副班長。

  2002年,ST輕騎一次性虧損了34億元,創中國股市有史以來單個上市公司虧損額之最。全額計提的42億中除了對應收輕騎集團和其他關聯公司往來欠款28億元全額計提壞賬準備,計入當期損益26.95億元,還有對輕騎集團及關聯公司逾期擔保借款本息共計5.8億元和為輕騎集團及其他關聯公司和其他第三方銀行借款提供擔保逾期的7.2億元也全額計提相應賬目壞賬準備。

  對于ST輕騎的2002年年報,境內外兩家會計師事務所均出具了無法表示意見的審計報告。同濟大學經濟管理學院會計系一位姓徐的博士對記者說:“42億的全額計提中,這28億往來欠款的計提最值得推敲,計提后從上市公司角度來說,它的財務上基本就把虧損全部提光了,成了一個不錯的殼,為重組創造了良好的條件!

  ST輕騎的總資產2001年是34.65億,而經過巨額虧損后2002年的總資產只有9.54億,縮水嚴重,每股凈資產變成-1.66元。

  而上海證券的一位研究員認為,重組輕騎的一方肯定千方百計將上市公司債務撇掉,而重組方的代價又很小,輕騎已經是負資產,基本不要什么買殼現金,但是卻能夠拿到28億多的資產債權,即使輕騎集團只能償還50%,即14億,那這個杠桿作用也是一本萬利。

  幾乎作為這一重組思路的現實注解。2003年8月29日,ST輕騎發布公告稱,“8月22日中國輕騎集團有限公司董事會決定將其所屬技術中心土地面積約9669平方米不含宿舍、房產建筑面積約4789平方米不含宿舍及全部設備作價轉讓給濟南輕騎用于抵償關聯欠款;同時中國輕騎集團有限公司董事會還決定將其所屬的供應公司土地面積約42630平方米、房產建筑面積約16828平方米作價轉讓給濟南輕騎用于抵償關聯欠款。具體轉讓價格以最終評估報告確定和公告的價格為準!

  此次關聯交易正是集團補窟窿的開始,有意思的是三聯房產正是濟南地產的中堅力量。

  就在本文完稿前,記者獲得未經證實的消息,上海證交所有關人士正在輕騎調研,準備輕騎恢復上市的材料,而輕騎董事會下一次會議的主題也正是輕騎重組。


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