王芳

　　還有5個交易日，就要迎來國慶長假，

　　大盤是否持續目前的膠著狀態，有哪些熱點值得關注？

　　昨天的滬深股市出現了小幅反彈，盡管大盤還沒有脫離下降通道的束縛，但下跌的步伐明顯放緩。多數投資者對1311點的大級別反彈預期頗高，而不愿輕易割肉離場；但場外資金仍在袖手旁觀，明顯缺乏進場的積極性，由此，大盤處于“高不成低不就”的尷尬狀態。

　　還有5個交易日，就要迎來國慶長假的休市，大盤會不會持續這種膠著狀態，還有哪些熱點值得關注？

　　資金壓力變大主角退場休整

　　從近期的大盤表現看，弱勢陰跌的格局不會改變，昨天只能看成是技術面上的超跌反彈，但實際的操作意義不大。因為目前還有諸多不祥兆頭籠罩著市場，促成了大盤持續性的陰跌態勢，難以看到回暖的跡象。

　　在央行監管力度明顯加大的背景下，股市資金回籠的壓力變大，第四季度的資金面會越發吃緊。

　　一個最明顯的特征，就是持續不斷的莊股跳水現象，近幾天的湖大科教(600892)、哈飛股份(600038)、燃氣股份(000793)等莊股都遭遇了暴跌行情，其背后則是主力倉皇出逃的足跡。

　　盡管每年都會發生莊股雪崩的故事，但今年的輻射面明顯加大，更多的莊股陷入資金斷裂的暴跌怪圈，對市場人氣的打擊很大。

　　但由于市場投資理念的轉變，對大盤未來走勢威脅最大的還是大盤藍籌股的表現。銀行板塊的整體走弱，已經令五大主力板塊的重心下移；而基金重倉股招商銀行(600036)和寶鋼股份(600019)的破位，則傳遞出另一個信息，作為市場主心骨的眾家基金在忙著退場休整。

　　主角如果退場，接下來的演出自然不會太精彩，大盤也就有了繼續下跌的動力和理由。

　　下坡趨勢明朗反彈需要契機

　　市場中的看空氣氛越來越濃，有分析認為，目前大盤處于很明朗的下坡走勢，基本格局很難扭轉。從純技術角度上看，跌到今年最低點1311點，甚至跌破1300點的可能性都存在。

　　但具體見底或反彈點位并不重要，因為現在大盤的走法是幾根陰線后就出個小陽線，這種陰跌探底最可怕，其間的超跌反彈難以改變大盤的整體走勢，還需要時間和耐力來等待。如果出現暴跌行情，反而容易見底。

　　但也有市場分析表示，莊股跳水通常是大盤見底的特征。自2001年7月份以來，莊股跳水在大盤下跌中一直起著推波助瀾的作用。目前莊股跳水的再度升溫，則意味著大盤將加速見底。

　　從歷史經驗看，10月附近會出現大級別的反彈行情，但任何一次反彈都需要契機。要么是暴跌見底，要么是消息面的刺激，但目前尚看不出或想像不出消息面的利好，所以還需要等待股指的繼續探底。

　　熱點維持獨立難以吸引投資

　　目前的個股表現十分混亂，盡管近期時常有熱門股表現突出，但大多以獨立行情為主，很難吸引投資者的跟風參與，所以也難以有很好的持續性，實際操作性較差。

　　而前期的大盤股盡管有業績的支撐，但短期內缺乏市場盈利效果，需要恢復元氣。

　　目前，市場比較看好的有一部分超跌股和明顯有資金流入的強勢股如東北板塊,部分ST為主的重組股,部分電子信息、數字電視股，但其演繹的行情有所不同。

　　如果出現反轉，有線電視及網絡等概念股會成為熱點；如果小幅反彈，一些新股和次新股有望領漲；而弱勢格局中的短線活躍品種，則是部分有題材支撐的ST股，但操作難度很大，投資者始終面臨較大風險，因此建議以觀望為主，不要輕易進場操作。