本報記者 聶志璽

　　進入9月份，上市公司轉讓國有股的行動明顯加速。據統計，截至9月16日，深滬兩市共有13家上市公司因控股股東或控股股東的母公司欲轉讓國有法人股而發布公告。而7、8月份也才各有12家。種種跡象表明，國有股轉讓加速現象是地方政府利益驅動和地方政府同國資委博弈的結果。

　　國有股轉讓加速

　　趁國資委埋頭處理191家中央企業“保值增值”任務之際，一股地方政府轉讓國有股的大潮正在暗流涌動。

　　據一位知情人士透露，河南省今年曾下發過一份文件，核心是為了鼓勵外資和民營收購國有資產，定價上可以優惠，最低可在凈資產基礎上打八折，付款條件也可以優惠。同時鼓勵國有企業通過管理層和員工持股來實現國有資本的退出。但在國資委主任李榮融針對各地一窩蜂出售國有資產的行為表態“搞活國有企業，不能一賣了之”后，沒有了下文。

　　不同于河南的謹慎，山東沖在了國有股轉讓潮前頭。除國家規定的專營企業和資源性重點企業、支柱產業中的骨干企業外，其他企業中的國有資本將一律退到參股地位或全部退出；上市公司國有股減持到百分之二十五左右，其中省屬上市公司減持到百分之三十左右。近日，山東省推出了20個山東大型骨干企業的國有股權向外商轉讓項目，包括了國有股權部分轉讓和整體轉讓，有5個與上市公司相關。煙臺市有關部門也擬將張裕A、煙臺冰輪和煙臺萬華公司第一大股東的控股股權向海內外投資者轉讓。

　　7月，北京市經濟委員會宣布，將推出共104戶工業國企與外資、民間資本進行并購重組，總資產約252億。

　　曾在今年2月一度暫停省內上市公司國有股權轉讓的湖南省也不甘人后，宣布將把所有上市公司的國有股權拿到即將于10月份召開的“2003年湖南(深圳)投資洽談會”上，向符合條件的國內外資本進行招商合作。

　　新成立的柜臺交易市場數量也在全國迅速增長。據報道，黃河流域12省市的產權交易市場更將聯成一個利益共同體市場，國有資本交易量將至少達到4500億元。

　　各地政府總是小心翼翼地在招商宣傳和低調處理之間取得平衡。這些見諸報端的國有股公開招商活動只是暗流涌動的國有股轉讓潮頭。英國《金融時報》評論，“地方政府官員往往試圖將這類出售活動的宣傳減少至最低限度，原因是擔心中央政府可能會指責他們在剝離國有資產過程中，把一些資產低價出售給他們的親戚朋友。”

　　地方政府利益驅動

　　也許轉讓國有股的大旗下都匯聚著搞活國有企業，退出競爭性領域，開放投資領域，引進戰略投資者等等冠冕堂皇的口號，但地方政府對出售國有資產如此只爭朝夕，其最深刻的原因還是利益驅動。

　　按照有關規定，國有資產的出售依據所有權關系，“誰出資誰受益”。作為地方國有資產的出資人，地方政府是這輪國有股轉讓大潮理所當然的主要受益人。

　　“原來規定出售國有資產所得的20%要上交財政部，自6·24停止減持國有股后，好像就沒見地方交了，但10%劃給社保基金還是執行的。現在各地的社保基金缺口都很大，新一輪投資熱中地方政府的基建資金需要缺口也很大。出售國有股是最方便快捷的籌資途徑。”一位并購專家向記者這樣分析各地為什么熱衷于轉讓國有股。

　　更讓人叫絕的是蕪湖港。剛剛上市半年，蕪湖市經濟貿易委員會就擬將其持有的100%的蕪湖港口有限公司國有股權出讓給總部位于深圳的蕪湖市飛尚實業發展有限責任公司和自然人。蕪湖市政府今年一份有關招商引資綜述材料顯示，“深圳飛尚完成了對恒鑫集團、蕪湖港、海峰公司、繁昌鉛鋅礦的收購，投資近3億元進行技術改造，上新項目。”3月份蕪湖港上市發行之時，主要發起人蕪湖港口有限公司的法人代表當時就由深圳飛尚的法人代表出任。飛尚更在入主蕪湖港之前，于2002年間接控制了蕪湖的另一家上市公司鑫科材料，轉讓手法與此次如出一轍：蕪湖飛尚及一自然人共同從蕪湖經貿委手中受讓鑫科材料大股東恒鑫銅業集團100%股份，從而間接共持有上市公司51.76%股份。有分析師認為，從雙方的深厚“交情”甚至可以推斷，地方政府早在蕪湖港上市就已籌劃轉手，上市不過是實現溢價套現國有股的通道而已。

　　地方政府同國資委博弈

　　這種利益驅動更摻雜進了地方政府同國資委之間的博弈。

　　今年年初就曾有過一次轉讓國有股的小高潮。據統計，今年1至3月各有18、16、22家上市公司發布涉及國有股轉讓的公告。這輪高潮的尾聲正好同三月“兩會”政府換屆和國資委開始籌建合拍。在經歷了兩個月的相對沉寂后，6月份也就是國資委掛牌成立時，這一數字又達到了17家。最近的一輪高潮，業內人士分析，同正在制定中的《產權交易管理辦法》、《上市公司國有股轉讓暫行辦法》將出臺以及地方國資委將在下半年掛牌有關。

　　據報道，國資委一直力推由國務院召集各省市領導人舉行地方國資委籌備會。記者向國資委有關人士求證的結果是，考慮到“國辦發��2003��28”號(即《國務院國有資產監督管理委員會主要職責內設機構和人員編制規定》)一文對國資委的架構已界定得很清楚，國務院的意見是地方國資委的籌建也可以參照該文，在年底前各地要完成地方國資委的掛牌工作，不再另開籌備會。

　　盡管地方國資委在行政關系上仍然隸屬地方政府，但在國有資產分級管理的框架下，業務上必然要接受國資委的指導和制約。國資委在成立后曾表示，當時批準的國有股轉讓都是財政部移交的歷史問題，國有資產轉讓價格定在只比凈資產高還是存在國有資產流失，此后就一直對國有資產轉讓保持緘默。記者就近期國有股轉讓個案采訪國資委有關人士，得到的答復一概是現在有關規定還未出臺，不便接受采訪。

　　相信各地政府也從這種緘默中讀出了國資委持有保留態度，搶在國資委對地方國有資產管理發揮作用之前，盡可能從國有資產轉讓中多分一杯羹，也就是順理成章的行為了。

　　國有股轉讓大潮只是剛剛涌起，泡沫將在潮頭不斷泛起和破滅。