本報(bào)記者 石海平 陳峻

　　昨日股票、國(guó)債均出現(xiàn)大面積下跌，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資金面緊張是導(dǎo)致交易所債市以及股市下跌的主要原因。

　　資金供給趨緊

　　從資金的供給來(lái)說(shuō)，作為市場(chǎng)資金的主要融出方，四大國(guó)有商業(yè)銀行一改以前“大方”的融出者形象，轉(zhuǎn)而開始謹(jǐn)慎起來(lái)，以應(yīng)對(duì)央行、銀監(jiān)會(huì)等管理層可能采取的其他緊縮貨幣的做法。

　　昨日起，銀監(jiān)會(huì)開始對(duì)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行開展全面現(xiàn)場(chǎng)檢查。對(duì)于這次檢查，銀監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，本次檢查內(nèi)容涵蓋了國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)，并且指出，要特別對(duì)今年上半年貸款增長(zhǎng)偏快的有關(guān)情況進(jìn)行檢查，包括貸款增長(zhǎng)的主要原因、投向變化、潛在風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)控制情況。此番表態(tài)加大了國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行對(duì)緊縮政策的擔(dān)心，這個(gè)擔(dān)心所造成的一個(gè)直接結(jié)果就是國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行要盡可能多地保持手中現(xiàn)有的貨幣，從而減少了對(duì)市場(chǎng)資金的供給。

　　此外，從近期銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的情況來(lái)看，交易不活躍，以城市商業(yè)銀行為主的金融機(jī)構(gòu)拆借資金明顯下降。有消息說(shuō)，在中國(guó)人民銀行的授意下，工、農(nóng)、中、建四家國(guó)有商業(yè)銀行同時(shí)停止向其他金融機(jī)構(gòu)拆出資金，轉(zhuǎn)而向資金緊缺的股份制商業(yè)銀行定向拆出資金，而城市商業(yè)銀行、券商等金融機(jī)構(gòu)，只能轉(zhuǎn)向債券回購(gòu)市場(chǎng)尋求資金支持。拆借市場(chǎng)近期的表現(xiàn)從某種程度上印證了這條消息的可能性。如果消息屬實(shí)，對(duì)股市所造成的壓力顯而易見。

　　供需缺口加大

　　今日，240億記賬式(八期)國(guó)債將在交易所市場(chǎng)發(fā)行；本周五，260億記賬式(九期)國(guó)債亦將發(fā)行。與此同時(shí)，新股發(fā)行的節(jié)奏也沒有放慢的跡象，本周二是新股長(zhǎng)力股份的申購(gòu)日，周四新股置信電氣預(yù)計(jì)發(fā)行。

　　大盤股長(zhǎng)江電力的即將發(fā)行也“分流”了資金需求。不少機(jī)構(gòu)都在“囤積”短期資金，以提高申購(gòu)大盤股的中簽率。短期資金的流動(dòng)性減少，給本來(lái)就少的資金面造成新的壓力。

　　本周是央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率給各家金融機(jī)構(gòu)所留“寬限期”的最后一周。從21日起，央行將回收1500億左右的貨幣，因此，一些缺錢的金融機(jī)構(gòu)將在本周內(nèi)從貨幣市場(chǎng)套取資金，這也間接導(dǎo)致了股市資金面的緊張。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在“十一”之前，市場(chǎng)資金面都將處于比較緊張的“困局”之中。

　　銀行股成“空軍”主力

　　上周五華夏銀行在市場(chǎng)持續(xù)低迷的情況下著陸，本來(lái)市場(chǎng)寄希望華夏銀行能再現(xiàn)中信證券上市當(dāng)初的風(fēng)采，給大盤注入些活力，進(jìn)而帶動(dòng)大盤擺脫弱勢(shì)，上市前日銀行股也紛紛以紅盤列隊(duì)歡迎這個(gè)同胞，而上市首日該股卻讓人們大失所望，不僅一路走低，并且?guī)��?dòng)銀行板塊全面下跌，跌幅達(dá)2.4%，深發(fā)展亦跌破了10元整數(shù)關(guān)口。華夏上市以來(lái)的表現(xiàn)使銀行板塊一下跌到了10元以下，昨日銀行股的下跌更成為大盤跌破1400點(diǎn)的主要?dú)⒌鴦?dòng)力。

　　銀行股到底怎么了，上半年還是“五朵金花”之一，難道這么快就成了棄兒？銀行股的基本面是不是發(fā)生了變化？有市場(chǎng)人士認(rèn)為出昨日開始的銀監(jiān)會(huì)對(duì)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行現(xiàn)場(chǎng)檢查是銀行股下跌的主要原因之一。人們自然聯(lián)想到招商銀行、深發(fā)展不良貸款率分別達(dá)4.51%、10.63%，所以昨日這兩只個(gè)股跌幅分別達(dá)3.81%、3.61%，位于銀行股的跌幅前列。華夏銀行的不良貸款率也達(dá)4.79%�熢摴稍谇叭沾蠓�下挫后昨日低開。銀行股昨日的市場(chǎng)表現(xiàn)也證明了市場(chǎng)人士的判斷。

　　作為今年上半年走勢(shì)頗為強(qiáng)勁的“五朵金花”之一，銀行板塊在K線上表現(xiàn)出較為典型的倒V字型，目前不僅沒有止跌跡象，而且呈現(xiàn)破位下行之勢(shì)，股價(jià)均位于10元以下，相對(duì)于今年高位銀行股平均跌幅達(dá)30%，呈現(xiàn)出領(lǐng)跌的態(tài)勢(shì)，在昨日終于引領(lǐng)大盤跌破1400點(diǎn)大關(guān)，重挫市場(chǎng)人氣。

　　招行發(fā)債殃及銀行股

　　8月26日，招商銀行宣布擬發(fā)行不超過100億元可轉(zhuǎn)債，該消息引起以華夏、長(zhǎng)盛、南方為代表的多家基金公司的公開反對(duì)。招商銀行的中報(bào)顯示，其每股收益0.19元，而此次可轉(zhuǎn)債每張面值為人民幣100元，期限5年，建議債券年利率第一年為1%�熤�后每年遞增0.375%�熥詈笠荒隇�2.5%。基金經(jīng)理人普遍認(rèn)為，本次融資100億，創(chuàng)轉(zhuǎn)債融資新紀(jì)錄，轉(zhuǎn)股價(jià)和市場(chǎng)價(jià)格如此接近，損害了原流通股股東的利益。該股8月26日開始低位盤整，至華夏銀行上市首日隨其下跌，昨日更是在銀行板塊中跌幅最深的，成為一支重要的做空力量。