傅子恒

　　上周六，三大證券報同時在頭版頭條發表了中國證監會主席尚福林在第六屆北京科博會“高成長企業與金融市場國際論壇”上的講話。在這篇講話中，尚福林主席回答了當前市場關注的我國證券市場中的一些深層次問題，并從總體上提出了解決這些問題的根本思路以及指導性原則，指出妥善地解決好資本市場發展中的矛盾和問題，更好地保護投資者的利益 ，使市場更具吸引力，是當前推進資本市場改革開放和穩定發展的重要任務。

　　尚主席這篇講話發布于股指節節走低、各種傳聞困擾、悲觀氣氛彌漫市場之時，而人們也應該記得，這也是“低調的”尚福林自去年底出任證監會主席以后不多的講話中的一次，而三大報同時在頭版頭條發布的“安排”似乎更為少見。

　　閱讀尚福林主席的這篇講話，我們除了可以更進一步地了解到新一任證監會對市場的認識以及未來發展與監管的定位以外，筆者認為有兩個地方最有新意因而最值得關注。

　　其一，尚福林在回顧我國證券市場發展所取得的巨大成就的同時，指出了一些歷史遺留問題的有待解決影響了投資者心理預期的穩定，而妥善地解決好這些問題，更好地保護投資者利益，以使市場更具吸引力，是當前推進資本市場改革開放和穩定發展的重要任務。我們注意到，尚主席直面投資者高度關心的、困擾市場長治久安與未來發展的問題的同時，將“使市場更具吸引力”作為“資本市場改革開放”與“穩定發展”的“重要任務”，似乎還是管理層第一次做出此種表示。

　　其二，講話提出要把改革的力度、發展的速度與市場可承受程度統一起來，要在總結以往實踐經驗的基礎上，進一步明確資本市場的發展方向，應加強與有關部門合作，“編制我國資本市場綱要”，“對今后一個階段的發展做出戰略性思考和安排”。這一舉措不僅有利于指導證監會的日常工作，同時“有利于投資者對資本市場發展遠期前景形成相對穩定的預期”。

　　僅從上述兩個要點來看，筆者認為，尚福林主席的這篇講話較已往高層的歷次表示有著較多的突破，它表明了包括國有股流通在內的歷史遺留問題，在管理層尤其是證監會這個層面，其解決的思路將首先應當保持市場的穩定，而且希望市場對資本市場發展形成“相對穩定的預期”，這一思路較已往是有著重大突破的。而“使市場更具吸引力”的相關舉措，除了應充分考慮到投資者利益與心理承受能力以外，在強化市場規范與監管以真正實現“三公”原則、完善上市公司治理結構、提高上市公司業績與質量等等方面也都應該有進一步的更加實質的動作。與此同時，尚主席表示的與有關部門合作以“編制我國資本市場綱要”、對今后一個階段發展做出戰略性思考與安排的表示，則更有利于市場對證券市場的發展有一個全面完整與穩定的認識，這也是關乎我國證券市場未來發展的“大是大非”的問題。由此觀察，筆者認為在當前的弱市格局之中，市場有理由為這一講話感到鼓舞；而且，其中的“新意”與“精神”值得進一步深刻“學習”與“領會”。