今日，*ST民豐公布公告稱，日前，該公司收購上交所關注對其予以監管關注的通知(以下簡稱《監管通知》)，并分別轉讓給第一大股東第十印染廠(十染廠)、第二大股東香港金禮發展有限公司(以下簡稱香港金禮)及公司董事、獨立董事、監事轉發了《監管通知》，那么如何看待此則公告呢？��*ST民豐究竟會為獲得上交所第一張這樣的黃牌警告呢？

　　��*ST民豐緣何被黃牌警告

　　江蘇天鼎秦洪

　　《監管通知》的來龍去脈

　　��*ST民豐的前身曾是知名的上市公司之一，不是在業績上，而是在其公司性質上，因為該公司曾經是為數不多的中港臺合資的上市公司，而且在前兩年也因為重組而聲名大振。

　　但隨著重組的不成功以及業績的逐年下滑，大股東們開始打架了，居然產生了在兩天日由不同的大股東分別召開了兩次股東大會，而且在2002年度的股東大會還否決了由��*ST民豐管理層編制的2002年度董事會工作報告、2002年度財務決算和2003年度財務預算的報告。

　　而我們知道，管理層都是大股東委派的，否決由管理層簽發的董事會報告、財務決算、財務預算等報表，等于是決策層不相信管理層，不相信自己派出的人，里面的矛盾由此可見一斑。

　　再加上��*ST民豐的原重組方的代表孫鳳娟因涉嫌經濟犯罪而不能打理重組進程的工作，進而引發了監管當局的注意，于是乎，我們就看到了《監管通知》的出臺，至少在公開信息中，這是第一家接受到上交所《監管通知》的上市公司。

　　股東吵架的來頭

　　股東之間的爭吵主要集中在第一大股東與第二大股東之間，而爭吵的原因也很簡單，主要是因為第二大股東的香港金禮認為第一大股東的十染廠不作為，讓��*ST民豐每況愈下，更為重要的是，在重組過程中，第一大股東有點奪人所愛，因為當初是孫鳳娟先找的香港金禮，據媒體報道，每股轉讓價為3.8元，但十染廠知道后，立馬主動找孫鳳娟，價格僅僅為每股3元，如此一來，孫鳳娟自然將繡球拋給了十染廠，與十染廠簽署了股權托管協議。

　　股東吵架的焦點

　　就目前來看，大股東與二股東之間的爭論焦點主要集中在兩個方面，一是十染廠的第一大股東位置是否無暇痞，因為第二大股東香港金禮認為：��*ST民豐在1998年向原股東配股實施過程中，十染廠以現金4259萬元認購獲得配售股份734萬股，并于1998年9月18日和9月23日分兩筆將配股款繳入��*ST民豐的配股主承銷商南方證券指定帳戶的資金2000萬元和2259萬元，是從��*ST民豐非法取得。值得注意的是，十染廠目前尚無法拿出確切證明反駁香港金禮的質疑。

　　二是十染廠究竟侵占了��*ST民豐多少資產，按照香港金禮的說法，是9000多萬元，而十染廠卻聲稱只有3000多萬元，這也是目前最為市場關心的問題，因為隨著中國證監會有關上市公司擔保以及控股股東占用上市公司資金問題的有關通知下發之后，這些占用資金均需要拿出切實可行的方案，對于上市公司而言，自然是多多益善。不過，十染廠有能力償還嗎？

　　��*ST民豐何去何從

　　從目前盤面來看，*ST民豐的前途只有一個，借力于外力重組，根據目前媒體的披露，無論是香港金禮還是十染廠均沒有能力重組*ST民豐。

　　香港金禮的能力目前尚不得而知，但是十染廠已找到了相驗證的證據，至少在與重組方孫鳳娟的正邦公司解除協議的猶豫不決中可見一斑。因為正邦公司已主動提出解除重組協議，而我們解除重組協議，就需要十染廠將正邦公司的定金返還，如此的猶豫不決是否意味著十染廠無力還款呢？如此也說明了十染廠目前可能無力重組*ST民豐。

　　在這樣的背景下，目前*ST民豐最需要的是第一大與第二大股東能夠平心靜氣地坐下來，好好談一談，如何力挽狂瀾，因為留給*ST民豐的日子不多了，最多只有九個月了，因為如果今年再虧損，明年中報就是��*ST民豐的大限之日，真的到了這一天，第一大股東與第二大股東爭又何意義呢？