在華夏銀行上市前夕，市場觀望情節濃厚，周四成交量再度明顯萎縮。相反，金融板塊在前期連續調整之后卻顯得相當高調，四大銀行股聯袂走強。華夏銀行的上市有望給前期一直低迷的金融板塊帶來一定契機，不過市場還有很多不確定因素，包括預期的擴容壓力，因此即使出現反彈也應謹慎，重點關注華夏銀行上市后帶來的量能變化。

　　背景分析

　　視點之一：華夏銀行上市有望帶來市場資金面的重新洗牌，特別是主流資金的重新活躍，金融板塊將存在一定機會。

　　大智慧板塊監測顯示，進入下半年以來，主流板塊進入全面縮量調整狀態，以基金為代表的主流資金全面退潮。其中五大主流板塊全面下跌，而金融板塊跌幅最為明顯，特別是四大銀行股，其中浦發銀行和民生銀行5月27日以來最大跌幅都達到28%，而招商銀行和深發展也都在20%以上。本周四大銀行股在形成連續探底后開始反彈，周四早盤跌幅最大的民生銀行更是在民生轉債的帶動下出現大幅走高，對于華夏銀行的上市我們有如下認識：首先，銀行股的高調迎新實際上也是對前期連續超跌的一種反應，而從市場定位來看華夏銀行有望定在8元以上，如果低開將給增量資金短炒帶來機會，而如果高開則有望在比價關系下推動存量資金拉高銀行股，所以在前期銀行股大幅下跌之后無論華夏銀行低開還是高開都有望給市場帶來機會；其次，華夏銀行的上市也有望觸動前期一直低迷的主流資金重新蘇醒，由于金融板塊作為指標股體系中非常重要的一個板塊，其走向對市場有著風向標的作用，前期一直保持低調的主流機構有望在新資金的參與下形成活躍；第三，市場能否形成持續反彈行情還需要關注華夏銀行上市后市場量能的變化，特別是下周一市場成交量的萎縮情況，因此近期一方面要關注整個指標股體系的走向，一方面要關注成交量的變化。

　　除了銀行股外，證券類金融股也值得關注。在金融板塊中，證券類個股無疑表現得更為抗跌，宏源證券8月7日還出現過漲停板，中信證券也已經形成連續四個交易日的強勢上行行情。從政策面的角度來看，券商發行債券已經進入實質性操作程序，而《證券公司受托投資管理業務管理辦法》也正在修改中，此辦法一旦出臺將很大程度上打開證券公司新的業務空間，在目前證券行業持續低迷的情況下，扭轉證券公司盈利能力的措施確實使我們看好整個證券類上市公司的未來。而從走勢上來看，證券類個股有望率先領漲金融股，短線強勢值得關注。

　　五家銀行股基本數據一覽：名稱總股本流通盤市價發行價流通市值

　　(萬股) (萬股) (元) (元) (億元)深發展194582 140936 10.20 20.00 143.75浦發銀行391500 90000 10.13 10.00 91.17民生銀行336273 68022 8.91 11.80 60.61招商銀行570681 150000 10.26 7.30 153.90華夏銀行350000 100000 --- 5.60 ---

　　視點之二：東北板塊在政策面利好下預演局部小熱點。

　　近期以來圍繞地域板塊的市場炒作明顯升溫，除了深圳本地股和上海本地股外，山東板塊，南京板塊都有所表現，而隨著振興東北老工業基地問題被提升到國家戰略層面，東北板塊也有望醞釀出短線局部小熱點。盡管目前我們還很難從具體的微觀層面看到這種宏觀政策帶來的實質性變化，但從整個東北板塊來看，前期普遍跌幅較大，絕對價位較低，業績較差，已經具備超跌反彈的基礎。以遼寧板塊為例，在55家個股中絕對價位在6元以下的達到25家，被ST的個股達到10家，虧損及微利的個股不在少數。而從近期東北板塊的市場表現來看，東方集團作為一家流通市值超過30億元的大盤股出現連續逆市走強，已經顯示出部分資金對于該板塊的關注；而周四早盤東北板塊甚至出現集體走強，沈陽機床、ST東北電、ST龍科、金杯汽車等均在漲幅榜前列。盡管目前東北板塊所包容的個股數量較多，市場機會較難把握，但我們不妨從市場龍頭和行業特性兩個方面把握。首先，對一些股性較為活躍的品種應持續跟蹤，以沈陽機床為例，該股在下半年大盤持續低迷的情況下卻持續震蕩走高，成交量也有明顯放大，是東北板塊中一家表現比較突出的品種。其次，對一些行業龍頭、行業屬性良好的個股可重點關注，如東北兩家汽車龍頭一汽轎車和金杯汽車近期都表現出活躍的沖動，而象龍建股份、東北高速等基礎設施概念類個股也值得留意。

　　今日上市新股

　　華夏銀行(600015，發行價格5.60元，中簽率為0.637%)：該股總股本35億股，流通盤10億股，2003年中期每股收益0.16元(攤薄后0.11元)，主承銷商：南方證券、中銀國際，上市推薦人：南方證券、中銀國際。該公司是第五家上市銀行，該行為中等規模的股份制銀行，而經營業績以中期攤薄衡量低于已上市的四家銀行，而其流通盤目前大于浦發及民生(未考慮轉債因素)，低于深發展和招行，目前四家銀行股定位普遍集中在9至10元區域。因此本公司新股研究小組研究員認為該股上市首日定位可能會在8至9元附近，若該股低開在7.5元以下有一定的短線關注價值，10元以上建議保持觀望。而根據“大智慧”投票箱對華夏銀行新股定位調查顯示，投資者對該股的定位預期則集中在7至8元區域，說明市場希望該股能以相對低調的姿態上市，這對于大盤將會比較有利。相對而言，作為一家大盤股，該股上市后定位出現大幅波動概率較低，其走勢可能會相對較為平穩。