深圳商報(bào) 記者鐘國(guó)斌 今年新上市的28家公司中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，有17家公司中期業(yè)績(jī)與去年同期相比下降，占新股總數(shù)的60%，下降比例超過(guò)50%的公司2家，分別為惠泉啤酒和中科合成，凈利潤(rùn)降幅分別達(dá)到77.52%和77.35%。其中惠泉啤酒，不僅半年同比業(yè)績(jī)大幅下滑，而且在上市半年時(shí)間里，第一、第二大股東就全部變更，成為新股變臉的典型。

　　新股業(yè)績(jī)變臉并不是始自今年，但像今年如此密集地出現(xiàn)眾多新股業(yè)績(jī)變臉卻是首次 。

　　同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主業(yè)受影響

　　星馬汽車今年4月1日上市，該公司上市時(shí)以6.78倍的發(fā)行市盈率創(chuàng)下了歷史的新低。不過(guò)該公司今年中期的每股收益僅為0.384元，相比去年全年的1.46元有很大的落差。

　　星馬汽車對(duì)此的解釋主要有兩點(diǎn)，一是同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致產(chǎn)品銷售價(jià)格比去年同期大幅下降10%左右；二是報(bào)告期內(nèi)鋼材價(jià)格大幅度上升，導(dǎo)致原材料采購(gòu)成本大幅上升。

　　貴研鉑業(yè)報(bào)告期內(nèi)每股收益為0.07元，而該公司去年每股收益為0.35元，今年中期業(yè)績(jī)僅為去年全年的1／5。貴研鉑業(yè)上市之前，2000年至2002年的每股收益分別為0.31元、0.34元、0.35元。公司在中報(bào)中披露，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10392.82萬(wàn)元，比去年同期減少22.32%，原因是貴金屬原料的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格明顯低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格，高純材料出口收入大幅下降。

　　費(fèi)用增加利潤(rùn)下滑

　　長(zhǎng)電科技是今年6月剛剛上市的公司，今年上半年每股收益0.08元，而2002年全年為0.38元。長(zhǎng)電科技上半年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)7311萬(wàn)元，正是由于各項(xiàng)費(fèi)用激增，最終扣除費(fèi)用后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)僅有1884萬(wàn)元，比去年同期下降49.37%，凈利潤(rùn)為1449.7萬(wàn)元，比去年同期下降40.61%。長(zhǎng)電科技中報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)費(fèi)用比上年同期數(shù)增長(zhǎng)了73.39%，管理費(fèi)用比上年同期數(shù)增長(zhǎng)了32.38%，財(cái)務(wù)費(fèi)用比上年同期數(shù)增加了38.68%。公司在中報(bào)里表示，由于產(chǎn)品價(jià)格下降幅度較大和期間費(fèi)用的增高，導(dǎo)致公司盈利能力下降，預(yù)計(jì)全年的利潤(rùn)總額計(jì)劃難以完成。

　　“非典”疫情影響

　　惠泉啤酒中報(bào)中表示，造成公司上半年凈利潤(rùn)比去年同期下滑的原因主要是，“非典”疫情導(dǎo)致旅游業(yè)和餐飲業(yè)低迷，啤酒消費(fèi)市場(chǎng)受到較大的沖擊。

　　航天動(dòng)力在中報(bào)表示，上半年受“非典”疫情影響，使消防系統(tǒng)的消防驗(yàn)收工作無(wú)法按計(jì)劃正常進(jìn)行導(dǎo)致了消防泵主要業(yè)務(wù)的下降。

　　發(fā)行市盈率虛增業(yè)績(jī)

　　新股上市時(shí)間不足一年，甚至只有半年就出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅下滑甚至虧損的局面，新股發(fā)行市盈率的“隱性”限制就是其中一個(gè)原因。

　　從2001年11月起，大多數(shù)股票的發(fā)行市盈率均控制在20倍之下。市盈率的高低取決于發(fā)行價(jià)與每股收益，在發(fā)行股本得到確認(rèn)的情況下，為了更多地募集資金只有提高發(fā)行價(jià)，這就有必要提高每股收益，市盈率的確定是由最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的每股收益決定的，難免會(huì)出現(xiàn)會(huì)計(jì)賬目調(diào)整以提高最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)，由于最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)被人為調(diào)高，上市后業(yè)績(jī)隨即變臉也就在情理之中了。