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本報記者彭春來
今年上半年曾經風光無限的基金重倉股——汽車股、鋼鐵股和金融股在5月份見頂后，都進行了大幅調整。當時市場普遍的觀點是，開放式基金面臨著較大的分紅和贖回壓力，不得不減持這些股票以備足現金。而進入8月份以來開放式基金的分紅贖回壓力已大大減輕，其所持有股票的業績還都不錯，為何還要減倉而造成其重倉股繼續下跌呢？接受采訪的市場
人士見仁見智。
華林證券研究所副所長朱生球認為，基金近期的減倉是在繼續進行換籌操作，將前期漲幅已大的重倉股，部分換成行業前景看好、基本面在逐步轉強的低價股或超跌股。
眾所周知，基金倡導的是長期投資理念，但并不意味著較長時間地持有一只股票，爭取利潤最大化同樣是基金管理人的操作目的。同時，基金公司以其雄厚的研發實力，往往能根據宏觀經濟發展、行業景氣變化的情況，提前判斷出下一階段的熱點所在。朱生球認為，今年上半年有80%的股票下跌，這其中有不少股票的行業基本面和公司基本面正處于或即將邁入復興期，如處于超跌狀態的以數字網絡為代表的科技股。基金有可能在此時介入，為今后的行情打基礎。
朱生球表示，去年6·２4之時成交出現天量，之后市場也維持了一段時間的高成交量，基金建倉比較容易，而今年6月以來成交卻是持續萎縮，基金調整倉位比較困難，其重倉股的調整時間就要長一些。
湘財證券的周帥軍認為，有些基金在減倉后可能并沒有立即換籌，而是騰出資金，備戰已經或即將發行的超級大盤股，如南方航空、華夏銀行等。
大盤股的發行一向是市場所擔憂的。但對于真正的主力資金來說，單純的大盤股并不是什么問題。而大盤股也有其優勢：資金進出方便，對指數的影響更是別的股票無法相比的。歷史上有多次行情的領頭羊就是大盤股，如四川長虹、深發展、中關村、中國聯通、中信證券、招商銀行等。
當然，以現在的成交量，基金要想順利減倉換籌也不是一件容易的事，跌幅已大的基金重倉股也面臨著反彈的機會。
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