●國際金融報記者周宏發自上海

　　備受關注的華夏銀行新股上網定價發行8月26日正式展開。這是上網定價發行方式闊別股市8個月之后的再次現身，因此引發市場高度關注。而華夏銀行的發行恰逢央行調整存款準備金率，其作為銀行股的“政策試金石”作用，更是吸引了各層次投資者的眼球。

　　華夏銀行的定價發行究竟能夠多大程度吸引申購資金、華夏銀行的中簽水平如何，無疑是市場接下來一周最為關心的話題。從各方匯總的消息來看，華夏銀行的申購狀況將極為熱烈。

　　“華夏銀行的發行中簽率一定是歷史最低水平。”一家證券公司的資金業務負責人認為，參與定價發行的申購資金應該大于中信證券發行時2700億的規模。

　　按照發行公告，二級市場投資者的市值以8月25日收市為準。所以，二級市場投資者可以在今天出售股票，以所獲資金參與發行，實現“雙份申購”。“但考慮到股票交易成本，及其中蘊涵的風險，這樣的做法并不一定能夠盈利。”興業證券研究員戴濤預計，絕大多數投資者還是會以自有資金或融資參與華夏銀行的定價發行。

　　這個說法得到了一些機構投資者的認同。一些券商表示，他們更傾向用自有資金參與申購，而利用回購市場等途徑融資的做法，則因為融資成本較高并沒有被普遍采用。一位券商老總明確認為，利用回購融資的做法，可能會在本輪申購中虧本。

　　而剛宣布的上調存款準備金率的政策，則為華夏銀行的發行狀況增大了變數。特別是在最近幾天，銀行股的連續破位下行。更使得華夏銀行的發行環境壓力增大。

　　“存款準備金上調對于銀行股有宏觀、微觀、市場三個層面的沖擊，但這應該不會影響華夏的發行。”戴濤表示。他認為盡管銀行業受多重因素影響股價下調，但銀行股的投資價值正在顯現，其后續影響并不劇烈。而作為上市銀行的新軍，華夏銀行低價入市所受的影響則更小。