近期以來，深圳本地股在各種消息及傳聞的“烘托”之下，二級(jí)市場再度呈現(xiàn)出暗流涌動(dòng)的局面，成為弱市之中引人關(guān)注的一個(gè)板塊。

　　深圳本地股的走強(qiáng)以及再受關(guān)注，源于市場內(nèi)外各種因素的促動(dòng)，這其中，來自“基本面”的促動(dòng)因素最為關(guān)鍵。這些因素主要是，近幾個(gè)月以來熱烈討論中的有關(guān)深圳城市發(fā)展的重新定位問題，深圳金融市場融資功能重新恢復(fù)、金融市場地位重新強(qiáng)化，以及上市公 司經(jīng)營環(huán)境有望改善等方面的預(yù)期，使市場看到了深圳本地上市公司發(fā)展與成長及行情活躍的新的機(jī)遇。

　　較長時(shí)期以來，由于我國改革開放格局全方位展開，深圳處于改革開放龍頭地位的城市功能弱化現(xiàn)象越來越顯現(xiàn)出來，尤其是2000年10月份深交所停發(fā)新股以后，深圳作為全國金融中心之一的地位明顯被“邊緣化”，整個(gè)深圳本地股因沒有新鮮血液流入、“存量”公司業(yè)績整體下滑等多方面的原因，其整體活躍程度日益降低，失去了昔日的輝煌與生機(jī)；許多公司連年虧損，徘徊在退市的邊緣，其股價(jià)走勢更是一落千丈，步入漫無盡期的跌勢之中。從市場運(yùn)行角度來看，因業(yè)績的下滑以及新炒作題材的缺乏，整個(gè)深圳本地股整體也呈現(xiàn)出“邊緣化”特征(日漸被市場冷落)。

　　但是，進(jìn)入2003年以來，時(shí)代的推進(jìn)給深圳的發(fā)展與創(chuàng)造新輝煌提供了一個(gè)難得的歷史契機(jī)。這一機(jī)遇主要表現(xiàn)在：

　　1、《香港與內(nèi)地更緊密經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易安排》(CEPA)簽署，給深圳進(jìn)一步開放與改革提供了一個(gè)新機(jī)遇，深港兩地更緊密的商貿(mào)、金融溶合與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，大珠三角地區(qū)之間、華南與中國及至世界范圍內(nèi)的物流進(jìn)步暢旺，將給與香港毗臨的深圳的相關(guān)產(chǎn)業(yè)如港口、航空、鐵路陸路運(yùn)輸、地產(chǎn)置業(yè)以及相對(duì)應(yīng)的金融、服務(wù)與貿(mào)易的發(fā)展帶來較好機(jī)遇。

　　2、深圳新一屆政府表示，深圳未來城市發(fā)展的定位是要向著名的國際性大都市看齊，而要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，深圳金融市場近幾年弱化的現(xiàn)象需要扭轉(zhuǎn)，金融中心之一的地位應(yīng)該強(qiáng)化。在具體舉措方面，最令市場關(guān)注的一個(gè)話題就是深圳市政府與深交所提出重新發(fā)行新股的申請(qǐng)，如果最終能夠被批準(zhǔn)，則深圳金融業(yè)將會(huì)以此為契機(jī)迎來又一個(gè)春天，深圳本地股以及深圳證券市場也將再度迎來一個(gè)大發(fā)展的歷史時(shí)期。

　　3、有關(guān)深圳城市發(fā)展中面臨的新情況新問題，中央政府也表現(xiàn)出了“高度關(guān)注”。今年7月初，溫家寶總理在出席香港回歸六周年慶典期間視察深圳的時(shí)候，曾有過明確的指示，“特區(qū)還要辦下去，而且在新形勢下要辦得更好。深圳曾經(jīng)做過改革的試驗(yàn)地、開放的窗口，曾經(jīng)發(fā)揮過示范、帶動(dòng)作用。今后深圳仍然可以作為新形勢下改革的試驗(yàn)地、開放的窗口，繼續(xù)發(fā)揮示范、帶動(dòng)作用。從全國來講，一些重要的改革還可以放在深圳來進(jìn)行試驗(yàn)、進(jìn)行試點(diǎn)，在這方面深圳的優(yōu)勢是其他地方不可替代的�！睖乜偫淼闹v話預(yù)示中央政府在對(duì)深圳改革試驗(yàn)田、開放窗口的定位依然有效，中央政府將繼續(xù)大力支持深圳的發(fā)展。而作為具體實(shí)施步驟的前期準(zhǔn)備，國務(wù)院于8月初派出專門的調(diào)研組對(duì)深圳進(jìn)行專門的調(diào)研；與此同時(shí)，香港聯(lián)交所近期率團(tuán)造訪深交所，商討落實(shí)CEPA具體措施以及進(jìn)一步的合作事宜。各種跡象都顯示，深圳發(fā)展正在又一次迎來重要的機(jī)遇期。

　　行情展望與機(jī)會(huì)把握

　　總體來看，由于歷史等多方面的原因，深圳本地的上市公司業(yè)績呈現(xiàn)出差次不齊、明顯分化的局面，其業(yè)績水平在整體上呈現(xiàn)下降趨勢，這一情況使得深圳本地股行情的展開呈現(xiàn)出不同的局面，而針對(duì)不同股票的表現(xiàn)也應(yīng)該有不同的投資策略。

　　行情的展望

　　關(guān)于深圳本地股后市運(yùn)行與行情走向，我們預(yù)計(jì)深圳本地股的表現(xiàn)會(huì)呈現(xiàn)以下一些特點(diǎn)：

　　1)、中長線來看，在深圳城市金融中心功能重新恢復(fù)并得以強(qiáng)化的背景下，深圳本地股的走勢預(yù)計(jì)會(huì)與兩市的主趨勢一道，在業(yè)績成長概念深入人心的情況下，那些發(fā)展的受益產(chǎn)業(yè)與上市公司將會(huì)再度被挖掘。

　　以城市金融中心地位恢復(fù)為契機(jī)，深圳金融業(yè)這幾年受挫的信心將會(huì)得以恢復(fù)，資金流入的步伐將會(huì)有新的加速。深圳金融業(yè)的重新輝煌可以期待，深圳兩家本地上市公司——深發(fā)展與招商銀行將是直接的受益者。與此同時(shí)，以CEPA簽署為契機(jī)，深圳在海、陸、空城市基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)、貨物集散與管理、旅游貿(mào)易等方面都居于有利地位，上市公司中的高科技、港口公路與機(jī)場服務(wù)、房產(chǎn)置業(yè)、旅游貿(mào)易等行業(yè)的相關(guān)公司都將會(huì)是受益者。但這些股票的表現(xiàn)需要有長期的醞釀過程，走勢也將視股市的大勢情況而定。

　　2)以深圳城市功能重新定位、深圳金融市場強(qiáng)化為契機(jī)，由于市場提前預(yù)期的作用，整個(gè)深圳本地股群體將可能因市場的高度關(guān)注，而會(huì)有整體強(qiáng)于大盤的表現(xiàn)。在個(gè)股方面，那些傳統(tǒng)的被市場認(rèn)為能夠代表深圳形象的股票，如深發(fā)展、深科技、長城電腦、深萬科、深桑達(dá)、招商局等，預(yù)計(jì)將有更多的機(jī)會(huì)被市場關(guān)注。

　　3)近階段來看，本地的重組題材股會(huì)重新有所活躍。深圳本地股的重組現(xiàn)狀到目前為止總體差強(qiáng)人意，深圳本地上市公司要真正在資產(chǎn)重組方面有所突破，則需要有新思路，新創(chuàng)意，需要有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作，最終使上市公司真正創(chuàng)造出令人滿意的業(yè)績回報(bào)。但在深圳新的發(fā)展機(jī)遇來臨之際，CEPA的落實(shí)、資金的持續(xù)流入無疑將給深圳帶來新的資源，以此為契機(jī)，逐步漸陷入“山重水盡”之中的本地績差上市公司重組，有望重現(xiàn)“柳暗花明”的新局面。在真正的重組行為能夠?qū)嵤┑那闆r下，市場漸趨冷淡的重組股投資熱情有望重新回復(fù)。從市場角度看，當(dāng)前股市總體處于弱勢，深圳本地股中大批業(yè)績欠佳的股票目前絕對(duì)價(jià)位已低，具備了投機(jī)性活躍的市場基礎(chǔ)。

　　機(jī)會(huì)把握與投資策略

　　鑒于深圳市場所可能面臨的發(fā)展環(huán)境方面的新變化與新契機(jī)，深圳本地股經(jīng)多年的沉寂以后，有望在內(nèi)外因素的刺激下再度有所表現(xiàn)，這也是市場各方的期望。2003年以來，市場以業(yè)績復(fù)蘇“概念”展開行情，成為我們把握中長線市場主流熱點(diǎn)的“著眼點(diǎn)”。從這一認(rèn)識(shí)出發(fā)，我們認(rèn)為，對(duì)深圳本地股行情的把握也應(yīng)該注意兩點(diǎn)，一是業(yè)績與行業(yè)成長；二是各種類型的上市公司轉(zhuǎn)型(包括業(yè)績止跌回升、新生機(jī)遇、重組機(jī)會(huì)等)。在個(gè)股行情的“挖掘”方面，那些具備長線成長潛力的龍頭與優(yōu)質(zhì)企業(yè)，可以作為長線的投資品種而持有。隨著CEPA的逐步落實(shí)，分布于港口、機(jī)場、地產(chǎn)置業(yè)、公路與鐵路運(yùn)輸、物業(yè)管理以及相關(guān)服務(wù)行業(yè)的上市公司中，一些個(gè)股業(yè)績將有望出現(xiàn)突飛猛進(jìn)式的增長或者改觀，可以預(yù)計(jì)，今后仍將會(huì)有新的鹽田港、中興通訊式的公司涌現(xiàn)出來，成為市場長期投資的機(jī)會(huì)所在。因此，在深圳目前77家上市公司中尋找與挖掘有這種潛力的股票，將是未來若干時(shí)間內(nèi)長線投資者、尤其是機(jī)構(gòu)投資者的一項(xiàng)必備功課。

　　關(guān)于近階段行情的把握，我們認(rèn)為，市場經(jīng)歷上半年績優(yōu)股局部牛市的表現(xiàn)以后，年中階段處于行情的間竭時(shí)期，市場預(yù)計(jì)將在“休養(yǎng)生息”中以振蕩回落整固為主。在市場總體偏弱的走勢中，市場熱點(diǎn)將有可能出現(xiàn)階段性地偏離上半年“價(jià)值挖掘”這一主線的局面，而代之以各類題材的波段炒作行情，如目前資產(chǎn)重組、科技、網(wǎng)絡(luò)股概念炒作等。故短中線的波段行情中，重點(diǎn)可關(guān)注上述傳統(tǒng)的代表深圳形象的“老”一批股票的走勢，尤其是那些具有電子、科技、網(wǎng)絡(luò)、重組概念的個(gè)股，進(jìn)行波段操作。

附錄：關(guān)于深圳本地股的幾項(xiàng)分類統(tǒng)計(jì)：

1、  本地股中的部分電子科技類公司（相關(guān)資料為2002年末，下同）

2、  部分港口、機(jī)場、公路及相關(guān)服務(wù)類公司

3、  部分地產(chǎn)置業(yè)類公司

4、  部分傳統(tǒng)的被認(rèn)為能夠代表深圳形象的公司（96年以前上市的老公司）

5、  部分績差公司一覽表