編者按：

　　困頓已久的市場在周二創(chuàng)出近半年來地量后，昨日出現(xiàn)了一些“異動”：先是早盤寶鋼股份放量上攻，大有一舉突破小頭肩底形態(tài)的勢頭；隨后深發(fā)展也顯露出一絲止跌企穩(wěn)的意思；到了下午，南方航空的“旱地拔蔥”，力創(chuàng)新高，對拉動股指當日收陽出力甚巨；而且，筑頂后已開始破位下行的長安汽車也小幅反彈。種種跡象似乎都在說明，在沉寂了一段 時間后，出于種種目的，主力資金又要將文章做到藍籌股身上了。那么，誰這次會擔當起突破任務呢？下面的分析值得一讀。

　　□泰陽證券

　　主持人：郭小芳(客戶服務中心經(jīng)理)

　　參加人員：柳旌(證券分析師)

　　陳三賢(證券分析師)

　　主持人郭小芳：周三大盤繼續(xù)保持縮量整理態(tài)勢，殺跌力量有限，市場關鍵是需要持續(xù)性熱點刺激。近期上市新股南方航空(600029)強勢橫向震蕩整理3天后，昨日午后帶量上攻。大家都非常關心該股中短期有無繼續(xù)走強的能力，能否帶動航空類上市公司和低價大盤股逐步走好？就此問題我們請資深證券分析師柳旌和陳三賢發(fā)表他們的個人看法。

　　柳旌：從短線來看，南方航空仍具備一定的上漲潛力。上市前市場普遍認為南方航空由于10億流通股全額配售，籌碼過于分散，不利于主流資金運作，因此被大幅炒作的可能性很小。但從該股上市4天的表現(xiàn)來看，第一天的換手率就接近60%，這在超級大盤股中是非常罕見的。4天的換手率累計達到了87.3%，籌碼大半已由分散轉(zhuǎn)向集中，機構(gòu)拉高吸籌的跡象比較明顯。從該股的定位來看，4家航空類上市公司中與南方航空可比性較強的是東方航空，而東方航空去年0.026元的每股收益與南方航空的0.116元相去甚遠，而南方航空目前的價格還不及東方航空高，在4家公司中價格最低。另外，雖然上半年SARS對航空業(yè)打擊巨大，但畢竟影響時間有限。據(jù)民航總局預測，2001-2005年，中國民航總周轉(zhuǎn)量的平均增速將達10%以上，到2010年仍將保持約8%的增長，中長線向好的預期對股價也構(gòu)成較強的支撐。因此，南方航空包括其他3家航空類上市公司短線仍應有一定的上升空間。

　　但我認為，南方航空中線持續(xù)走強，并帶動航空類上市公司和大盤國企股逐步走好的可能性較小。其主要因素是南方航空上市并不低的開盤定位，限制了南方航空中線上漲的潛力；今年7月，《民航國內(nèi)航空運輸價格改革方案》聽證會在北京舉行，《價格改革方案》的出臺并不是對4家航空類上市公司都構(gòu)成利好，僅對規(guī)模較大的南方航空、東方航空較為有利；再從二級市場的走勢來看，4家航空類上市公司中僅有南方航空一枝獨秀，其他3家無論從成交量還是股價走勢都處在較弱的狀態(tài)。因此，航空類上市公司目前還不具備整體走強的實力，南方航空對大盤國企股的影響也很有限，該股此次的啟動倒是對延緩大盤下跌步伐、提升大盤低點位置有較大幫助。

　　陳三賢：周三盤面已經(jīng)出現(xiàn)了一些積極的變化。首先是汽車股經(jīng)過深幅調(diào)整后，已經(jīng)出現(xiàn)了止跌跡象。長安汽車連續(xù)3天放量收陰后，周三收出了一根帶量的中陽線；一汽轎車與*ST夏利也在半年線附近收出中陽；上海汽車則繼續(xù)在高位保持了縮量整理，強勢特征明顯。其次，寶鋼股份等少數(shù)經(jīng)歷了上半年上攻后仍然能強勢上攻的藍籌品種周三繼續(xù)高舉高打，放量收陽。而南方航空的走強除了具有主力護盤意味外，更多的還是上半年大盤指標股行情的延續(xù)。

　　投資者應該能看到，即使在近期市場極度低迷的市況中，中國聯(lián)通與中國石化仍然保持了強勢整理態(tài)勢。這些指標股的強勢并非偶然，上半年得到市場認同的價值投資理念是曇花一現(xiàn)還是繼續(xù)深入，目前市場出現(xiàn)了比較大的分歧，但從上海汽車、鹽田港、中國聯(lián)通等股票的表現(xiàn)看，我們認為有相當多的機構(gòu)投資者成為“價值投資理念及集中長期持股盈利模式”的堅守者。

　　從后市來看，技術形態(tài)顯示大盤仍有繼續(xù)探底的要求。但主流品種的逐漸調(diào)整到位以及以南方航空為代表大盤指標股的走強已經(jīng)表明，指數(shù)下跌空間已經(jīng)不大，市場將以弱勢整理完成筑底過程。

　　主持人小結(jié)：由于周三的反彈幅度和量能均有限，從技術上看，滬指明顯受制于5日均線，說明短期均線的壓制不可忽視；但從技術指標來看，MACD中BAR綠柱收窄，隨機指標KDJ從低位開始回升，6日和12日RSI走平，顯示技術指標有所分化，大市能否繼續(xù)反彈，成交量將起到?jīng)Q定性的作用。

　　后市南方航空能否能否成為多方的“發(fā)動機”，以打破目前大盤的盤整局面至關重要。我們認為，南方航空可能會更多地是發(fā)揮其“定海神針”的作用。

　　南方航空能否成為大盤的“領軍人物”，要看其是否符合兩個條件：一是處于行業(yè)內(nèi)的龍頭地位、對市場有明顯的號召力；二是上市時大盤處于嚴重低迷期，市場人氣極度渙散，市場對其上市定位存在較大分歧，上市定位低。應該說南方航空符合了前一個條件，但其上市時大盤處于強勢整理，二級市場有較強的同類型股票、市場透明度較高，不像中國聯(lián)通和中信證券缺乏明顯的參照物。市場機構(gòu)大致對該股定位在3.00-4.50之間，上市首日報收3.88元，處于市場定位價格中樞，機構(gòu)分歧相對有限，因此南方航空對大盤的影響也就相對遜色。但該公司基本面分析明顯好于同行業(yè)的東方航空，應該說南方航空就個股而言存在上漲的空間，但南方航空上市首日的低調(diào)定位對同板塊的個股會產(chǎn)生較大的心理壓力，難以帶動整個板塊的持續(xù)走強。

　　總體上講，目前南方航空具備了一定的個股投資機會，但還不具備引導大盤走出盤局的內(nèi)在條件。