本報(bào)記者 雷霞 秦勇 通訊員 陳雪蓮

　　備受爭(zhēng)議的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)近日在重慶大多數(shù)典當(dāng)行內(nèi)或明或暗地經(jīng)營(yíng)著。融資的大多數(shù)是開(kāi)口就要上千萬(wàn)甚至上億元的莊家。7月5日，中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者對(duì)重慶市部分典當(dāng)行進(jìn)行實(shí)地調(diào)查發(fā)現(xiàn)其真實(shí)內(nèi)幕。

　　有實(shí)力的典當(dāng)行都在做股票質(zhì)押

　　典當(dāng)行在一般人心目中，主要是收取金銀珠寶、汽車房屋之類的實(shí)物，靠借出資金賺錢，而重慶除少數(shù)規(guī)模較小、資金實(shí)力不雄厚的典當(dāng)行外，大多數(shù)典當(dāng)行都在或明或暗地經(jīng)營(yíng)個(gè)人股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。這樣，客戶的資金雖然變成了股票，但又可以通過(guò)典當(dāng)行把資金再收回來(lái)，等于又有了一筆資金可以炒作股票。事實(shí)上，當(dāng)時(shí)正是因?yàn)閾?dān)心過(guò)多資金借此流入股市，典當(dāng)行搞股票質(zhì)押才成了“做得說(shuō)不得”的擦邊球生意。

　　記者調(diào)查了8家典當(dāng)行，除一家因有所懷疑而矢口否認(rèn)外，另外7家均坦言股票可以質(zhì)押融資。

　　在重慶市較場(chǎng)口一家典當(dāng)行，一中年男士聽(tīng)說(shuō)需要“股票質(zhì)押貸款”后，將記者上下打量，正在桌旁書(shū)寫(xiě)的兩名工作人員也警覺(jué)地抬起頭來(lái)。中年男士遲疑了一會(huì)，說(shuō)股票不能質(zhì)押，因?yàn)檎�策禁止。他建議記者到別處看看。

　　在上清寺一家典當(dāng)行，負(fù)責(zé)人點(diǎn)頭說(shuō)可以做。條件是必須找券商來(lái)做第三方擔(dān)保，同時(shí)最高只能做5成。也就是說(shuō)，如果股票市值是100萬(wàn)元，只能貸到50萬(wàn)元。

　　在最早開(kāi)辦股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的渝財(cái)?shù)洚?dāng)行，一位姓吳的經(jīng)理表示，相對(duì)于汽車抵押和房產(chǎn)抵押，股票質(zhì)押還有低利率的優(yōu)勢(shì)。其他業(yè)務(wù)月息從3.5%到5%不等，股票質(zhì)押融資月息僅為2%。

　　他介紹，1999年開(kāi)辦股票質(zhì)押業(yè)務(wù)以來(lái)，每年業(yè)務(wù)量都在20筆左右，金額數(shù)千萬(wàn)元。隨著股市低迷，該業(yè)務(wù)去年有所萎縮。今年初反彈行情出現(xiàn)后，咨詢者又多起來(lái)。

　　券商既當(dāng)“媒婆”又當(dāng)保險(xiǎn)

　　股票質(zhì)押如何操作？這項(xiàng)業(yè)務(wù)有兩個(gè)難點(diǎn)，一是借錢和放款的怎么碰得上；二是股票價(jià)格在波動(dòng)，如果跌了，典當(dāng)行的資金安全如何保證？

　　據(jù)介紹，此業(yè)務(wù)需要客戶、典當(dāng)行和券商簽訂三方擔(dān)保協(xié)議，少了誰(shuí)都不行。券商扮演“媒婆”和保險(xiǎn)的雙料角色。

　　通常情況下，有貸款需求的客戶找典當(dāng)行融資，愿意將持有的股票質(zhì)押給典當(dāng)行。更多的是，券商遇到需要資金的客戶，會(huì)主動(dòng)將客戶介紹給相熟的典當(dāng)行。三方會(huì)齊了，就坐下來(lái)談，行規(guī)是，貸款金額越大、期限越短，獲得的利率越優(yōu)惠。

　　在操作中，典當(dāng)行比較在意質(zhì)押的股票所屬類型。成長(zhǎng)型、績(jī)優(yōu)股最受歡迎。相反，垃圾股、ST股票常被拒之門(mén)外。

　　例如，客戶股票市值100萬(wàn)元，典當(dāng)行同意質(zhì)押貸款60萬(wàn)元，就請(qǐng)來(lái)券商共同簽訂三方監(jiān)管協(xié)議。客戶除了簽借款協(xié)議，還需出具授權(quán)書(shū)，授權(quán)券商在股票市值跌到60萬(wàn)元時(shí)，可強(qiáng)行平倉(cāng)，以保證典當(dāng)行的資金安全。券商也與典當(dāng)行簽訂協(xié)議，保證在約定的平倉(cāng)點(diǎn)強(qiáng)行平倉(cāng)，否則，客戶一旦無(wú)力還款，券商將承擔(dān)連帶責(zé)任。

　　券商為何如此賣力？知情人士稱，主要是手續(xù)費(fèi)可觀，風(fēng)險(xiǎn)又小。做得好的營(yíng)業(yè)部因此獲利不菲。

　　辦質(zhì)押貸款的客戶多是“莊家”

　　辦質(zhì)押貸款的客戶是些什么人？業(yè)內(nèi)人士稱，散戶很少，莊家居多。

　　有趣的是，在證券營(yíng)業(yè)部能坐中大戶室的，在典當(dāng)行眼中只能算散戶。

　　一位不愿透露姓名的典當(dāng)行人士稱，需要融資幾十萬(wàn)或百把十萬(wàn)的只能算散戶。上千萬(wàn)才是大戶，一些來(lái)融資的莊家開(kāi)口就是幾千萬(wàn)上億元。

　　最早吃股票質(zhì)押螃蟹的渝財(cái)?shù)洚?dāng)行吳經(jīng)理證實(shí)了這一說(shuō)法。他們雖然大小業(yè)務(wù)都接，但很少有散戶來(lái)辦。因?yàn)樯�戶的資金僅幾十萬(wàn)元，屬“小打油”，年收益20%算做得好的，如果來(lái)借款，收益可能與利息持平。“莊家就不同了，用股票質(zhì)押幾千萬(wàn)元上億元，一只股票一兩個(gè)月做下來(lái)，好的可以凈賺數(shù)百近千萬(wàn)元，付百把萬(wàn)元的利息眼都不眨。”

　　典當(dāng)行最怕扯皮

　　有沒(méi)有因?yàn)榈炔坏叫星椋�或者客戶融資去炒股票結(jié)果虧了，弄得典當(dāng)行的資金出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)？

　　渝財(cái)?shù)洚?dāng)行吳經(jīng)理表示，尚未出過(guò)類似意外，因?yàn)橛袕?qiáng)行平倉(cāng)這個(gè)“殺手锏”。

　　他介紹，從1999年以來(lái)，沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)一起扯皮。有幾次股票市值下跌，均靠強(qiáng)行平倉(cāng)而毫發(fā)無(wú)損。也遇到過(guò)客戶不愿平倉(cāng)而想翻臉不認(rèn)人，但典當(dāng)行有客戶的授權(quán)書(shū)作后盾。

　　在外地，強(qiáng)行平倉(cāng)還“平”出事端。天津前不久就有一例官司，因強(qiáng)行平倉(cāng)，券商和典當(dāng)行被客戶告上法庭，結(jié)果是客戶勝訴。

　　和信典當(dāng)行胡董事長(zhǎng)認(rèn)為，盡管事先簽有授權(quán)書(shū)，但因?yàn)楣善辟|(zhì)押無(wú)處登記，典當(dāng)行的他項(xiàng)權(quán)得不到認(rèn)可，沒(méi)有政策依據(jù)。現(xiàn)在盡管大家都在做，但都擔(dān)心扯皮。

　　也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，典當(dāng)行作股票質(zhì)押有政策依據(jù)。現(xiàn)行《擔(dān)保法》、《典當(dāng)行管理辦法》等都未禁止股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，作為有價(jià)證券，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)應(yīng)該是典當(dāng)行的經(jīng)營(yíng)范圍。

　　盡管重慶典當(dāng)行過(guò)去和現(xiàn)在的“婆婆”——人行重慶營(yíng)管部和市經(jīng)委人士均表示，沒(méi)有禁止典當(dāng)行經(jīng)營(yíng)股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，但一些典當(dāng)行人士仍然對(duì)提及此業(yè)務(wù)極為敏感，覺(jué)得此業(yè)務(wù)仍屬擦邊球，現(xiàn)在的法律只是不禁止，但明確可以操作的法律尚在業(yè)內(nèi)人士的期待中。