本報記者 屠海燕 章清清

　　融通新藍籌基金今年上半年連續三次分紅，使原始持有人的投資回報率達6%以上。融通新藍籌基金是憑借什么樣的投資理念，獲得如此好的投資收益呢？就此，記者訪問了該基金的經理詹凌蔚先生。

　　記者：融通新藍籌如此好的回報，投資組合有什么特色呢？

　　詹經理：好的回報首先是由于大的市場背景穩中向好，使我們有用武之地。其次是基金的產品設計符合中國證券市場相當長期的趨勢，把握住了主流和熱點，僅基金持有的股票(一般在投資組合中占半倉偏多)收益在30%以上。第三是管理團隊的投資理念正確，那就是重視研究對投資的推動，強調基本分析、自下而上的精選個股，強調選股重于選時。去年11月份我們分析認為，今年的股市是強平衡市，指數會在一個箱體中運行，不會有大的波動。要前瞻性地選擇一批在平衡波段中能強勢上漲的行業和個股，才能跑贏大市。

　　今年上半年的事實證明，20%的股票跑贏大市，80%的落后于大市，出現典型的結構分化。強勢股主要出自四個行業：金融、公用事業、機械設備儀表、金屬非金屬，而行業凈資產收益率的前四名也恰恰是這四個行業。說明結構分化的依據是價值發現，價值回歸。融通新藍籌的投資組合符合今年大市的主流，所以得到好的回報。我們追求的新藍籌股，是那些能分享中國經濟高速發展成果的行業、尤其是其中的龍頭企業，更看重它的發展潛力。

　　我們的投資理念不會變，但投資策略是會變的。策略遠比預測重要，策略就是隨市場變化而變化的應對措施。

　　記者：基金經理對今年下半年的行情樂觀嗎？對投資者有何建議？

　　詹經理：我認為今年下半年的市場行情是平衡偏中性的。不會是單邊的上漲或下跌，大市仍然會在箱體中運行。與上半年相比，不會有太強的機會和大幅的聯動，市場更強調行業中的個股分化提供的機會，更偏向于個性化。作為個人投資者，下半年期望值不能太高，注意力應該集中于研究上市公司的基本面，為明年市場提供的機會作準備。

　　之所以市場不會有大的波動，是由于今年市場中主流資金的性質所決定的。主流資金追求的是低風險下的中、低收益，追求穩定、持續的收益，雖然有倉位和策略的變化，但決不會徹底退出市場。由于這批資金始終存在，并引導著市場的投資理念，成了穩定市場的基礎。不象原來那些追求高風險高收益的資金的短期行為，引起市場大幅波動。基金大發展的好處于此可見一斑。